巴伦周刊报道说，巴菲特本质上是一个价值投资者，伯克希尔公司最近的投资活动，包括购买超过40亿美元的惠普股票，说明了这一点。

多年来，巴菲特从一个像导师格雷厄姆那样的深度价值投资者，转变为一个认识到像可口可乐这样的特许经营企业的价值，并愿意投入的人。他说：“以公平的价格购买一个优秀的企业，远比以很高的价格购买一个公平的企业要好 ”。     

但实际投资时，巴菲特一般喜欢以低廉的价格购买东西，比如惠普。伯克希尔以这家企业2022年预计每股收益约9倍的成本，购入了这家个人电脑、打印机和打印耗材制造商11%的股份。

周三晚些时候披露的消息，使惠普股票周四上涨了15%，但是周五下跌3.6%，至38.63美元，而伯克希尔的A类股票下跌1.8%，至529,000美元。

巴菲特喜欢惠普什么？部分可能是充足的自由现金流，并通过积极的股票回购计划，以及近3%的股息，将其全部返还给股东。自2019年10月以来，惠普已经回购了超过25%的股票，巴菲特喜欢那些能够大额回购的公司，因为会增加伯克希尔对它们的所有权比例。

惠普公司的估值很低，因为投资者认为个人电脑业务是周期性的，而打印机挑战更大。但是，创造惠普一半利润的打印机业务，在最近几个季度中保持了业界地位。

巴菲特对谷歌母公司Alphabet或者亚马逊非常欣赏，但伯克希尔并没有花费40亿美元入股这些估值更高的优质科技专营公司。这些股票可能已经属于“价格公道、业绩出色”的类别。

有可能惠普的收购完全或部分是由巴菲特的副手康伯斯和韦斯勒策划的，所以这笔交易可能不完全反映他的投资理念。这对夫妇在伯克希尔公司3,500亿美元的投资组合中总共管理着10%的资金。不过，相对于他们所管理的资产而言，40亿美元的收购规模还是非常大的，这使得巴菲特可能认可了这笔买卖。

伯克希尔最近购买了西方石油公司80亿美元股份，是另一个以低廉价格购买良好业务的例子。这是一家经营良好、专注于美国的能源公司，但其收益取决于石油和天然气价格，交易价格低于2022年预计收益的10倍。

巴菲特甚至设法达成了以低价收购保险公司Alleghany的交易，支付了116亿美元，约为其账面价值的1.25倍和2022年预计收益的12倍。剔除Alleghany有价值的非保险业务的估计价值，价格接近账面的1.1倍，考虑到其他保险交易的价格和Alleghany强大的特许经营权，实在太划得来了。目前正在进行竞标。

伯克希尔近年来购买的其他股票，特别是Verizon 和雪佛龙，也显示了巴菲特的价值取向。即使是伯克希尔在过去10年中最大的股权收购——苹果公司，也是以2016年至2018年盈利的15至10倍的价格购入的，算不上什么高价。

过去十年中，伯克希尔其他值得注意的股权购买，也都是类似的情况。

伯克希尔在2016年以约320亿美元收购Precision Castparts时，付出了更高的代价，约为收益的20倍。结果这笔交易一直是个糟糕的交易。在大流行之后，伯克希尔对这家飞机零部件制造商进行了大约100亿美元的减记。