巴伦周刊的Lawrence C. Strauss发布文章，介绍了六只拥有较高现金流收益率的公司，这是因为自由现金流对于一个公司支付股息的能力至关重要，因此关注这个数据有助于帮助投资者选择稳定的股息股票。

对于依赖收入的投资者，特别是退休人员来说，每季度的股息支付可以是一条生命线。然而，这些现金支付并不是凭空出现的。

股息的一个重要基础是公司的自由现金流，基本上是来自运营的现金减去资本支出。如果没有正的现金流，一个公司可能不得不借钱来支付股息，或者削减或暂停股息，前提是它还支付股息。

正如Epoch投资伙伴公司的约翰·托宾最近对本杂志所说，一家公司有五种处理现金流的方法：偿还债务，回购自己的股票，投资于内部业务增长，收购另一家公司，以及支付股息。

为了做出筛选，本杂志从标准普尔500股息贵族指数（S&P 500 Dividend Aristocrats Index）开始。这个群体中的64个成员至少连续25年支付较高的股息。我们专注于市值至少500亿美元的公司，然后根据FactSet的数据，选择这个指数中自由现金流收益率最高的六家公司。

FactSet的计算方法是将公司最近一个财政年度的自由现金流，然后将其除以其市值，从而得出自由现金流收益率。市值计算基于截至去年12月31日的股票价格，以及用来计算每股收益的完全稀释的普通股数量。

排名第一的是保险公司安达保险（股票代码：CB），自由现金流收益率为14.7%。这家公司的业务范围包括财产和意外保险，公司在2月份的第四季度财报电话会议上指出，去年的运营现金流创下了111亿美元的记录。在此期间，安达公司支付了约14亿美元的股息，并回购了约49亿美元的股票。该股最近的收益率为1.5%。

农业公司阿奇尔丹尼斯米德兰（代码：ADM）的自由现金流收益率为14.2%，在这个筛选的名单中排名第二。公司在2021年产生了近66亿美元的运营现金流。根据FactSet的数据，其自由现金总额约为54亿美元。公司去年花了8.34亿美元用于派发股息，比2020年的8.09亿美元增长了约3%。该股收益率最近为1.8%。

往下看，能源巨头埃克森美孚（代码：XOM）以13.8%的自由现金流收益率排名第三。这家公司去年来自经营活动的现金流总额为480亿美元，是2012年以来的最高水平，显然是受到了油价上涨的帮助。公司表示，自由现金流被用于资本支出、偿还债务和分配股息。但是近年来，在能源价格疲软的情况下，埃克森美孚的自由现金流并没有覆盖股息。

但公司去年约380亿美元的自由现金流轻松覆盖了约150亿美元的普通股股息支出。

雪佛龙（代码：CVX）排在第四位，自由现金流收益率为9.6%。它也得到了原油价格上涨的帮助。去年公司的自由现金流总额达到了创纪录的211亿美元，高于2020年的17亿美元。 该股收益率最近在3.5%左右。

首席执行官迈克尔·维斯今年年初告诉分析师，这些现金有助于公司在2021年解决其四个财务上的优先事项：提高股息，继续资本支出，“大量偿还债务”，以及在过去18年中第14次回购股票。这只股票的收益率约为3.5%。

艾伯维（代码：ABBV）是一家一直受到收入投资者欢迎的生物制药公司，其自由现金流收益率为9.1%。它最近的股息收益率为3.5%。它的畅销药是修美乐（Humira），其应用包括类风湿性关节炎，尽管这种药物的竞争者也即将出现。

IBM公司（代码：IBM）排在第六位，自由现金流收益率为8.9%。然而，其股息收益率为5%，位居榜首。

公司一直在提高股息，尽管最近是小幅递增。例如，将近一年前，IBM的董事会宣布季度股息为每股1.64美元，增加了一美分。