据商业内幕网报道,许多分析师曾表示,收益率曲线的倒挂——传统上被视为经济衰退即将到来的信号——已不再重要。
被称为“债券之王”的杰弗里·冈拉克认为这些分析师的观点是错的。
周二,美国国债收益率曲线自2019年以来首次出现倒挂。冈拉克表示,人们应该予以关注。
这位DoubleLine Capital首席执行官在推特上写道:“就在此时,官方的说辞‘这个倒挂不重要’以及相关解释即将出炉。不要相信他们。”
周二,两年期美国国债的收益率一度超过十年期美国国债的收益率。历史经验看,经济衰退通常会在这样的倒挂两年后出现。
美联储加息和削减对债券市场支持的举措已导致债券价格大幅下跌。这引发了收益率的大幅上升,而收益率与价格走势相反。
不过,长期债券收益率的上升幅度没有短期债券那么大,短期债券对利率预期更为敏感。这表明,投资者认为通胀和经济增长在未来将会放缓,因为加息会抑制经济。
然而,许多分析师和策略师对将收益率曲线作为增长指标的做法泼了冷水。他们认为,美联储在新冠疫情期间购买的数万亿美元债券扭曲了市场。
但冈拉克本月稍早对CNBC表示,若国债收益率曲线出现倒挂,这将成为经济衰退的有力理由。他曾预测经济衰退可能会在2023年发生。
他曾多次警告说,随着美联储大幅加息以抑制通胀,经济增长可能会放缓。
冈拉克是投资公司DoubleLine Capital的创始人和首席执行官。由于在固定收益投资方面的成功,他获得了“债券之王”的绰号。
周三上午,两年期国债收益率约为2.351%,高于年初的约0.77%。十年期国债收益率约为2.405%,年初为1.63%。