据路透社报道，过去一个月，投资新兴市场股票和债券的共同基金面临着巨额的资金外流，因为不断加剧的俄乌危机引发了人们对这些市场通胀上升和经济增长放缓的担忧。

根据Refinitiv Lipper的数据，过去四周，新兴市场股票基金累计外流81亿美元，债券基金外流57.3亿美元。

这与去年的大量资金流入形成鲜明对比，当时新兴市场债券基金获得2320亿美元的资金流入，而新兴市场股票基金获得1034亿美元的资金流入。

在新兴市场股票基金中，新兴市场定制ESG股票指数基金E和Invesco发展中市场基金R6的资金流出量居首，分别流出10.9亿美元和7.56亿美元的资金。

俄罗斯和乌克兰之间的冲突升级导致大宗商品价格飙升，新兴市场国家正面临更高的投入成本。俄乌两国是原油、天然气、小麦和镍等多种大宗商品的主要出口国。

牛津经济研究院（Oxford Economics）的数据显示，中国、印度和韩国是新兴市场中最大的原油进口国。

道明证券（TD Securities）估计，平均油价上涨50%将导致今年亚洲石油贸易逆差扩大2400亿美元。“在经常账户状况恶化之际，能源价格上涨，以及乌克兰危机引发的避险情绪上升，加剧了资本流出该地区的风险。”

布伦特原油周五交易价为每桶116.3美元，今年以来累计上涨了51%以上。

分析师表示，进口成本上升可能会打击经常账户赤字较大的经济体，促使资金进一步从这些国家的债券和股票中外流。

根据牛津经济研究院的数据，哥伦比亚、智利和埃及的经常账户赤字占国内生产总值的比例最大，这使得它们更有可能借钱来支付进口费用。

数据显示，在新兴市场国家中，中国、土耳其、波兰和韩国与俄罗斯的贸易敞口最大。

由于大宗商品价格飙升，许多新兴市场国家的通胀已上升，这已促使一些央行今年进行加息。

匈牙利央行在周二将基准利率上调100个基点至4.4%，为2008年以来的最大一次加息，称能源成本上升和乌克兰战争加剧了通胀风险。

施罗德投资（Schroders）的策略师基思·韦德本月在一份报告中表示：“高通胀继续阻碍经济活动，尽管我们预计未来几个月物价压力将有所缓解，但过去一年的大幅加息将对经济增长构成越来越大的压力。”

“一个重要因素将是投资者对新兴市场的兴趣。这类资产总是作出承诺，但并不总是能兑现承诺。”

摩根士丹利资本国际新兴市场指数（MSCI EM Index）过去10年仅上涨了7.7%，而摩根士丹利资本国际世界指数（MSCI World Index）则上涨了130.9%。

 “新兴市场股票今年以来以及过去1年、3年、5年和10年的表现都不佳。越来越没有耐心的投资者可能会青睐美国，因为这是一个更稳定的市场，可以提供更好的长短期回报。”

（今日汇率参考：1美元≈6.37元人民币）