据路透社报道，周四（当地时间3月24日）晚些时候，日本陷入困境的半导体制造商东芝公司将进行一次关键的股东投票，其分拆设备业务的计划获得支持的可能性非常小。

其排名前三的大股东，即埃菲西莫资本管理（Effissimo Capital Management）、3D Investment Partners和法拉龙资本管理（Farallon Capital Management），都是与东芝管理层有争议历史的激进派股东，均反对此计划。独立代理咨询公司机构股东服务公司（ISS）和投资顾问公司Glass Lewis也表示反对。

此外，总部位于新加坡的3D公司还提出了一项提案，要求东芝向私募股权基金征集收购要约，这项提案得到了埃菲西莫、法拉龙和Glass Lewis的支持。但可能很重要的一点是，ISS没有支持。

而每个提案都需要50%的投票才能通过。

无论结果如何，周四的投票代表着这个拥有146年历史的企业集团与激进派股东之间，就公司发展方向展开的的另一场重大战斗。

东芝管理层认为，拆分是实现股东价值最大化的最佳方式。知情人士还表示，东芝希望这样计划能够提升其股价，从而吸引激进股东离开。

东芝拒绝了寻求私募股权收购的呼吁，认为迄今为止提出的潜在报价不够有说服力，并会引起对其业务和员工保留影响的担忧。

但是，对东芝计划的反对意见是广泛的，也是强烈的。埃菲西莫、3D和法拉龙总共拥有东芝约四分之一的股份。所有外国激进基金加起来估计持有约30%的股份，而更广泛的海外投资者拥有该工业集团50%的股份。

已经披露投票反对分拆计划的知名机构投资者包括挪威主权财富基金，该基金拥有1.22%的股份，加州公务员退休基金拥有0.43%的股份，佛罗里达州管理委员会拥有0.22%的股份。

尚未披露其投票的大型投资者包括贝莱德，这家公司拥有其超过5%的股份。据消息人士称，埃利奥特管理公司（Elliott Management）拥有近5%的股份，而根据路孚特数据，先锋集团（Vanguard）拥有2.6%。

日本的主要国内资产管理公司都没有透露他们的投票计划。

如果分拆提案失败，对冲基金投资者可能会变得更胆大，在推动收购方面获得动力。但是，知情人士在匿名的情况下告诉路透社，即使管理层获胜，一些股东也计划继续战斗。

东芝表示，它将继续尽一切努力争取股东对拆分计划的支持。

冈山证券的首席策略师松本文雄（Fumio Matsumoto）说：“除非股价上涨，否则大股东会留下来。”

他补充说：“对于希望快速退出并获得稳健回报的股东来说，私募股权解决方案是最好的，但对东芝来说不一定是最好的。”

然而，与反对东芝分拆计划的声音相比，对3D提案的支持就显得不那么明确了。

除了ISS建议反对该提案外，加州公务员退休基金也投了反对票。

但挪威主权财富基金和香港的激进基金Oasis Management都投了赞成票，东芝外部董事扎克（Raymond Zage）也投了赞成票，他是法拉龙的顾问，他说自己是前100名股东，并与董事会的公开立场决裂。

在2017年美国核电部门破产引发的危机中，东芝向几十家外国对冲基金出售了6000亿日元的股票，此后东芝管理层一直受到激进基金的压力。

在过去两年中，双方之间的争执达到了几个沸点。去年6月，股东委员会的一项调查发现，东芝与日本贸易部门勾结，以阻止海外投资者在其2020年股东大会上获得影响力。贸易部因东芝的核反应堆和国防技术而将其视为战略资产。

（今日汇率参考：1日元=0.05人民币）