3月22日《金融时报》披露，家族办公室Archegos在爆仓前，曾悄悄买入德意志银行的股份。而基金经理、Archegos创始人比尔·黄曾与该银行高管多次会面。

12个月前，总部位于纽约的Archegos基金倒闭，在对美国媒体和科技股的高杠杆押注爆仓后，其主要经纪商瑞士信贷、野村和摩根士丹利遭受的损失共计100亿美元。

德意志银行也是Archegos的贷款人之一，但在此次事件中却毫发无损，甚至还将部分贷款抵押品交还给该家族办公室。

三位知情人士表示，在比尔·黄与首席执行官克里斯蒂安·索英会面数次、与董事长保罗·阿克利特纳会面至少一次后，Archegos在2019年开始建仓德意志银行。

会议地点包括Archegos的曼哈顿总部，以及俯瞰中央公园的高档餐厅Jean-Georges。上述会谈始于2018年底，当时德意志银行正因为股价疲软以及战略性重组而面临巨大压力。

一位知情人士称，德意志银行拉拢Archegos，对其发起了“魅力攻势”。但另一位人士对此提出质疑，称是Archegos率先抛出了橄榄枝。

Archegos通过衍生品持有的股份，比例足以使其成为德意志银行的重要股东。据一位消息人士称，Archegos的持股比例接近2%，一直保持到Archegos破产为止。

知情人士称，持股比例最高时略低于1%，并在2020年底前被卖出。

根据彭博社的数据，如今约1%的持股比例足以使投资者跻身德意志银行的15大股东之列。由于德国证券法规定了3%的门槛，Archegos无需披露持股情况。

在给《金融时报》的一份声明中，德意志银行表示，“与潜在投资者和客户会面是正常的业务活动”，并拒绝对公司与Archegos和黄之间的互动情况进一步发表评论。

知情人士称，德意志银行能从Archegos爆仓事件中全身而退，与黄和该银行高管之间的关系无关。

相反，德意志银行在2021年初对其风险敞口越来越警惕，并敦促Archegos扩大其抵押品范围，敦促其买入更多不同市场的股票资产。知情人士表示，在Archegos倒闭前的几个月，德国还收紧了贷款条件。

知情人士称，去年Archegos开始倒闭时，黄收到了德意志银行追加大笔保证金的要求，之后与一位高级经理进行了沟通，但该银行没有重新考虑。

德意志银行在其声明中称：“我们能够大幅降低对Archegos的风险敞口，不会遭受任何损失。”声明指出，与其他贷款人不同，德意志银行提高了对Archegos抵押品的质量和数量要求。

黄和德意志银行高层之间的初次接触，由2015年离职的前高管哈坎·沃林促成。

沃林与阿克利特纳和索英私交很好，目前在纽约经营一家咨询公司。他于2019年底被黄聘为高级顾问。

除了索英和阿克利特纳，德意志银行当时的战略主管、目前亚太区业务负责人梅伦，以及当时的投资者关系主管詹姆斯·里维特也参加了部分会议。然而，据知情人士称，有一次会议上，索英是唯一参会的德国代表。

黄和Archegos的律师拒绝发表评论。

黄与德意志银行的交易至少可以追溯到2008年，当时他还是老虎亚洲基金的基金经理。2012年，在美国司法部提出的电信欺诈指控中，黄代表老虎亚洲认罪。

由于持股问题，德意志银行向Archegos提供贷款可能涉及利益冲突，但德国的银行法并没有明令禁止此类行为。

根据德国法律规定，只有向持股至少10%的股东提供贷款才需要满足特殊条件。知情人士称，德意志银行的内部规定要求对持股至少3%股份的借款人进行额外审查，并表示德意志银行不接受Archegos将该银行的股票作为抵押品。

（今日汇率参考：1美元=6.36人民币）