据彭博社报道，短短几周内，一只贝莱德的交易所交易基金突然涌入又撤出了37亿美元，这只基金在15年的时间中几乎没有任何这样的日内交易活动，交易员们因此绞尽脑汁地寻找这一举动背后的线索。

据彭博社汇编的数据显示，在连续几个月的资金流入为零之后，1月25日，iShares MSCI Kokusai交易所交易基金（股票代码TOK）的资金流入达到37亿美元。随后，这只交易所继续像往常一样交易，维持着几乎没有资金流入的状态，直到2月份的两个交易日里，数十亿美元的资金又迅速撤出TOK基金。

对于一家年初总资产不足2亿美元的基金来说，拥有数十亿美元的资金流实属罕见，而且迄今为止，其收购全球（除日本外）大中型企业的策略基本未能引起投资者的兴趣。

彭博资讯交易所基金分析师詹姆斯•塞法特表示：“我对此真的感到很困惑。”

贝莱德的一位发言人拒绝就TOK基金的活动置评。

突然涌入的现金可能表明，一家大型资产管理公司正在调整一种典型的投资组合配置策略。在其他一系列大规模资金流入中，人们一直怀疑是因为这种策略。但对塞法特来说，一个模型交易不需要花三周的时间来进出一只基金。塞法特说，流入和流出之间三周的滞后也基本上否定了这种流动是一种税收优化再平衡贸易的猜测。

交易所基金智库Think Tank的研究主管辛西娅•墨菲认为，税收优化再平衡贸易通常不会超过基金的资产净值。

墨菲说：“我们只能推测，他们要么是在用其他东西清洗资产，比如独立管理账户或离岸产品，要么是一个大型机构投资者寻找一天敞口的交易，或者可能是一个与期权相关的交易，诸如此类。很难说，但这可能不属于TOK的税收优化再平衡贸易。”

根据彭博社汇编的数据，TOK自成立以来的回报率约为165%，相比之下，摩根士丹利资本国际全球指数的回报率为148%。