Kari McMahon在商务内幕网介绍了投资界的重量级人物克里斯·戴维斯，他的基金现在管理着20多亿美元的资产，并且在08年的金融危机中表现突出，这位基金经理分享了他的投资策略以及几家他看好的公司。

克里斯·戴维斯是投资界的一个重量级人物。除了在沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司的董事会任职，并与顶级价值投资者比尔·米勒成为密友之外，戴维斯还拥有50多年历史的投资公司戴维斯基金，这家公司目前管理着20多亿美元的资产。

戴维斯基金是通过三代人建立起来的，戴维斯从他父亲的手中接过了生意。

它最初是由传奇投资者谢尔比·卡洛姆·戴维斯创办的，他在20世纪40年代末将最初的10万美元变成了90年代初的8亿美元。

但是，戴维斯并不是简简单单地接过了公司的大权。从他13岁开始，就有一个家规，暑假必须长期打工，哪怕没有报酬。

戴维斯说：“人们对我有整个暑假在布朗克斯动物园工作感到惊讶。”

曾有一段时间，戴维斯以为自己将来会成为一名牧师，在苏格兰圣安德鲁斯大学完成学业后，他在巴黎的一个教堂工作了一年。他很快就意识到，这份工作并不适合他，于是他回到了投资领域，在加入他的家族公司之前，他担任过各种工作。

戴维斯说：“我们在很小的时候就开始投资了，我的父亲把投资变得如此令人兴奋而有趣，因此学习投资对我来说并不是一个大的飞跃，我必须接受更多的银行培训，就像学习语言一样。”

尽管当时大家都竞相为科技公司服务，但戴维斯还是被金融服务所吸引，这是许多投资明星发家的领域。

戴维斯说：“我认为家族企业最终有可能成为只为一个姓氏服务的公司，任何家族企业都有这样的风险，而我觉得，如果我打算尝试建立一种精英管理的文化，我应该留下自己的印记。我是一个SNL银行和保险分析师，所以我开始了一个专注于此的共同基金。”

秘密配方

投资者“奔向”技术而远离金融业的部分原因可能是因为金融业的内在商业模式太过复杂。

但戴维斯并不以为然。

“好吧，如果你投资一家能源公司，它最大的资产负债表项目是储备，你告诉我这并不复杂，但这是一个基于地质学和各种数据的估计，20年的储量只是一个估计，可能存在巨大的误差。”

戴维斯战略的核心是专注于一套固定的风险计算模式，其中包括资本风险、流动性风险、利率风险、监管风险、信用风险和技术风险。

戴维斯说：“我们并不喜欢金融业的平均水平，吸引我们的是，在金融行业中，有些公司是‘变相的增长股’，它们是具有持久增长的公司，被埋没在这个沉闷的行业中，然而，它们可以建立起一代人的财富。”

戴维斯的这套风险评估的作用很突出。

在2008年金融危机之前，戴维斯的团队为了规避风险，选择不持有房利美、房地美、雷曼兄弟或贝尔斯登，这些都是金融危机中的关键角色。

戴维斯说：“我们的想法是，当金融服务业形势好的时候，你通过承担最大的风险来赚最多的钱。但当潮水退去时，你所赚的钱可以在顷刻之间化为乌有，甚至失去更多。”

在随后的一年里，戴维斯的金融基金在2009年的回报率为46%，而标准普尔500指数的金融指数回报率为17.2%。这甚至高于大盘指数的26.5%的回报。

去年，10亿美元的基金向投资者回报了31%，而标准普尔500指数的回报率为26%。

走过危机后，戴维斯的重点回到了监管风险和最近的技术风险。

戴维斯说：“尽管有大量的储备，它们也还在盈利，我们预计银行会有一个大的动作，但它们迟迟不采取行动，我认为部分原因是人们担心技术的再次崩溃。”

现在，对许多人来说，许多科技公司“正在绽放”，随着利率的上升，科技公司也将迎来非常好的十年。

戴维斯说：“科技和监管都提供了优势，因此，我们将投资组合越来越多地定位在大型机构上。”

第一资本是戴维斯持有头寸最大的一家公司。他说，就其核心而言，它是一家科技公司。

戴维斯说：“他们是一家数据科学公司，所以我认为它在很大程度上被误解了，它是美国最大的银行之一，仍然由其创始人经营。”

应对利率上升

近年来，戴维斯还在他的投资组合中纳入了那些在利率非常低的时候比较保守的公司。

戴维斯说：“换句话说，就是不承担长期风险，随着利率的上升，我们觉得他们的目标是赚取更多，因为他们的收入一直不足。”

戴维斯说，还有一个例子是摩根大通。他补充说，他们选择了承担较少的利率风险，这个策略应该能让他们在更高的利率环境下获得更多的上升空间。

财产险公司往往也是利率上升的受益者。

戴维斯说：“就导致金融危机的过度行为方面，我们完全没有看到，事实上，系统中的很多信贷风险并不是银行在承担，它已经被私募股权和高收益所占据。”

戴维斯说，目前的环境可能使银行“很容易”升值到14到15倍的收益。

他补充说：“可能会有大规模的超额收益，这种预测是非常理性的。”

隐藏的宝石

戴维斯的投资组合不只是包含常规大公司，还有一些不常见的名字。

其中之一是Markel，一家经常被拿来与伯克希尔·哈撒韦公司作比较的保险公司。

戴维斯说：“它起初是一家专业的保险公司，有非常好的承保文化，但它也有壮观的投资文化，因此，它不只在保险业务上赚钱，在建设、创造回报和投资公共股票方面的成绩也很出色。”

戴维斯说，这是一家市场不太了解、也不太知名的公司，但却有很好的业绩记录。

戴维斯说：“在他们上市后，我就作为保险分析师报道过他们，他们上市时每股约14美元，现在大约是1300美元一股，所以它已经增长了100倍，甚至还会更多。”