金融时报的Anna Gross和Tim Bradshaw报道了被软银收购之后的芯片公司Arm的目前的情况。由于软银在收购之后把Arm的业务转向了开发物联网的芯片，使Arm错过了服务器芯片的热潮，而公司的收入和利润都大幅下跌。在试图将公司出售给英伟达失败后，Arm正开始准备公开上市。

当孙正义在2016年试图说服投资者收购世界上最成功的芯片公司之一时，这位软银的负责人提供了一个明确的信息：“在‘物联网’时代，我认为冠军将是Arm。”

然而，将数十亿台日常和工业设备连接到互联网的概念实现起来比预期的要慢得多。

孙正义推动占领物联网的芯片设计市场，是他在Arm上下的第一个赌注，但没有得到回报。第二个赌注是将公司以660亿美元的价格出售给英伟达，这项交易于上周解体。

Arm公司仍然是智能手机芯片设计的主导者，仍然是最普遍的计算载体，但近年来的增长速度大大放缓。在它今年可能的首次公开募股之前，Arm公司正在努力巩固它在新市场的地位，但目前来看它对这些市场的开发不够充分，同时它还在试图提高利润以吸引新的投资者。

Arm公司即将上任的首席执行官勒内·哈斯（Rene Haas）告诉金融时报，它的产品现在在数据中心和汽车领域的竞争力比软银收购这家位于剑桥的公司时“要强得多”。

他说：“对在哪里投资，在哪里不投资进行权衡……这些都是上市公司甚至私人公司每天都要做的权衡。公司的状况很好。”

当孙正义带头以310亿美元收购Arm时，他把它看作是对整个技术行业未来的赌注，当时整个行业正围绕着物联网的概念成形。他继续推动执行团队坚定地走上为未来的机器互联而设计芯片的道路。

五年半之后，人们越来越清楚地看到，物联网的赌博是一次代价高昂的错误尝试。此外，它分散了Arm公司为了阻止英特尔在更大的数据中心市场占据主导地位的攻击。

随着孙正义的愿景与现实的碰撞，软银悄悄地修改了它的市场计算。2018年的一份报告预测，到2026年，物联网控制器的市场将价值240亿美元，而服务器市场将价值220亿美元。

但是，2020年的一份类似报告预测，到2029年，物联网芯片市场将只达到160亿美元，而目前Arm只占据了5%份额的服务器市场，则将达到320亿美元。这家日本技术集团还下调了它对物联网市场价值的估计，从2017年的70亿美元降至2019年的40亿美元。

都铎·布朗（Tudor Brown）是Arm公司的联合创始人，曾在这家公司担任了22年的高管，他将公司对物联网的大量投资描述为“奇怪”，因为“这个市场永远不会有任何钱”。 他补充说：“专注于此，让他们没有专注于大奖，也就是服务器。”

在12月提交的监管文件中，公司提出了反对进行IPO和支持出售给英伟达的有力理由，概述了股东的压力会如何扼杀公司在数据中心和PC市场的投资能力，而这些市场一直是“难以进入的”，而且它在这些市场上的进展也很有限。Arm的文件补充说，公开市场的投资者将“要求盈利能力和业绩”，这意味着削减成本和缺乏投资创新业务的财务力量。

哈斯说：“我们一直认为，英伟达的收购将给我们提供一个投资和做更多事情的绝佳机会。但现在我们正在进行IPO，我对我们的前景非常看好。”

孙正义还低估了在半导体领域提供创新的成本有多高，尽管Arm并不自己生产硅。但根据软银的数据，Arm的成本从2015年的7.16亿美元增加到2019年的16亿美元。收入增加了20%，达到19亿美元，而到2019年利润暴跌近70%，仅为2.76亿美元。

最近，Arm开始纠正方向，在过去的四年里加大了对不断增长的服务器和PC市场的投资，赢得了亚马逊网络服务公司等盟友，公司目前正在使用其基于Arm的第三代Graviton芯片，而苹果公司正在将整个系列的Mac电脑从英特尔转向它自己的M1处理器，而这个处理器也建立在Arm的设计之上。

哈斯承认说：“虽然物联网对我们来说仍然是一个非常重要的领域，但我们非常非常专注于计算机领域，”他指的是服务器和PC的芯片。他拒绝透露Arm公司的收入有多少来自核心移动业务以外的领域，理由是围绕着英伟达交易“沉重的监管过程”。

Arm公司的高管认为，他们现在才开始从几年前的战略投资中收获回报。随着Arm开始开发新产品，它的芯片设计被授权给半导体公司和电子设备制造商；最初的成功设计可能需要几年时间才能转化为产品销售的使用费。

Arm公司的使用费收入占总销售额的一半以上，在过去9个月中增长了22%，这支持了哈斯关于转机的说法。他说，这些是“Arm以前从未见过的数字，比软银之前的数字还要高。”

哈斯说：“正义一直说，让Arm成为一家上市公司肯定是目标，”他补充说，既然现在英伟达的交易已经失败，Arm“回到了最初的首选计划。”