路透社2月10日获悉，在前总统特朗普旗下社交媒体企业与空白支票公司（SPAC）Digital World Acquisition Corp（以下简称DWAC）进行合并交易的过程中，一位身处中国的金融家所扮演角色的重要性，此前被低估了。其本人曾经遭到美国监管机构申斥，并且其公司被禁止上市。

在提交的监管文件中，DWAC几乎没有披露这位名为亚伯拉罕·辛塔（Abraham Cinta）金融家及其领导的ARC集团（位于上海的投资银行）的参与情况，只将其列入“财务顾问”一栏。DWAC在去年10月份与特朗普旗下新社交媒体平台签署了合并协议。文件中没有提供任何细节，只表示ARC可以为DWAC在政商界建立联系，以及获得“优质交易渠道”。

如今，随着短信、一份概述DWAC拟议条款的财务文件、ARC与DWAC的一位创始人之间协议等新内容的曝光，以及对五位消息人士的采访，显示辛塔和ARC不只是为DWAC提供建议。他们还为创建DWAC提供资金，并在公司组建过程中聘请了一名高管。

根据财务文件和辛塔与其他相关人员之间的短信内容，ARC曾向三名商人提供了至少200万美元用于组建DWAC。辛塔对DWAC管理团队的报酬享有发言权。

一位知情人士称，ARC最终完成了向DWAC的投资。路透社无法确认这笔投资的数额是否如ARC最初讨论的那样，是200万美元。已公开的信息显示，DWAC的管理实体或赞助方的早期投资者共投入了1180万美元。

《华盛顿邮报》和彭博社此前报道称，ARC在DWAC的赞助方中持有股份。报道中首次提到，ARC确实提供资金帮助启动DWAC。

辛塔以及ARC和DWAC的发言人没有回应置评请求。

路透社无法确定特朗普是否参与到DWAC的组建过程中，也无法确定特朗普在旗下社媒平台与DWAC签署协议时对其投资者的知情程度。特朗普媒体科技集团（TMTG）以及特朗普发言人没有回应置评请求。

身为“财务顾问”的ARC，在这笔交易背后所扮演的深层角色并不常见。财务顾问的职责一般是向SPAC提供交易建议，但通常不会为SPAC提供资金，也不会参与高管的任命。然而，据路透社采访的两位资本市场律师和两位金融学教授称，美国并没有法律规定禁止此类安排，也没有要求披露有关信息。

有关ARC所扮演角色的细节信息，牵扯到更多DWAC合并交易背后的金融公司。在将海外资金输送到华尔街目前大热的SPAC领域方面，ARC颇有建树。这些已经上市的SPAC公司，通过筹集现金收购私人公司并将其上市，让目标公司避开更为严格的首次公开募股（IPO）监管审查。在这股淘金热中，许多散户投资者押下重注，但最终都以损失惨重告终。

DWAC的活动正受到监管部门的审查。根据一份监管文件，美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）已经向DWAC发出问询函，了解有关交易的情况。SEC正在调查DWAC相关交易的政策和程序，以及SPAC中“部分投资者的身份”和资金的来源。DWAC披露，FINRA要求其提供有关“周边事件”的细节，包括DWAC与特朗普社媒企业宣布合并之前的交易。

SEC和FINRA还没有采取任何实质性的监管行动，并且都拒绝对其调查发表评论。

有关这笔交易的许多问题仍有待解答，包括用于创建DWAC的1180万美元中大部分资金的来源。路透社根据监管文件计算得出，这部分股权目前的价值已达7.05亿美元。

路透社获得的财务文件拟议条款，ARC的200万美元出资将通过辛塔旗下公司所管理的新加坡基金来支付。

根据该文件，除了ARC计划向新加坡基金注入的资金，两名来自以色列的投资者，区块链企业家斯塔斯·奥斯金和塞巴斯蒂安·斯图普拉克，将额外出资35万美元。该文件的数字签名显示，辛塔是DWAC的创建者。

拟议条款中约定，ARC将对DWAC的所有交易拥有否决权。路透社无法确定ARC新加坡基金的投资者身份，也无法查明ARC是否获得了否决权。

美国的证券监管法规并未要求DWAC披露其赞助方背后的投资者。DWAC的监管文件中列出的担保人是一家在特拉华州上市的公司，名为ARC Global Investments II。文件中没有说明该实体是否与中国的ARC存在关联。这些文件将DWAC首席执行官帕特里克·奥兰多列为ARC Global Investments II的“管理成员”。

迄今为止，DWAC与TMTG的合并已经给股东带来了高额回报。特朗普还未推出其社交媒体平台，业内分析人士还质疑其是否能与脸书等成熟平台抗衡。

尽管如此，DWAC的股票还是受到投资者热捧，使其成为有史以来表现最好的SPAC。TMTG在10月份宣布交易时估值为8.75亿美元，目前已涨至106亿美元。

ARC所参与的其他美国SPAC的表现都不如同行。18家与ARC有关联的SPAC（不包括DWAC）的均价为每股9.45美元，低于其10美元的IPO发行价以及SPAC行业9.88美元的均价。

根据监管文件和五位知情人士透露，在创建SPAC并在美国上市时，ARC经常聘请美国高管担任管理人员，并找中国等外国投资者筹集资金，以提供这些公司启动所需的初始资金。

在公司网站发布的2020年营销情况展示文件（已删除）中，ARC表示“能够精心设计一个由家族办公室赞助、位于武汉的SPAC公司，由ARC在新加坡进行架构设计，以便客户能够利用美国金融市场的灵活性和便利条件。”

（今日汇率参考：1美元=6.36人民币）