华尔街日报1月30日报道，“女股神”凯西·伍德认为，方舟投资旗下旗舰基金方舟创新ETF中的部分高风险个股目前非常便宜，未来肯定会上涨。令人惊讶的是，仍有很多投资者愿意一试。

根据FactSet的数据，过去一周，随着价格重回2020年中期水平，方舟创新ETF又吸引到约1.68亿美元的资金，管理的净资产增至118亿美元，成为对该基金的信任投票。由于部分持仓基本失去盈利空间和吸引力，方舟创新ETF本月跌幅已达27%，在过去一年中价值缩水一半。

拉里·卡罗尔是Wealth Enhancement Group的财务顾问，他在2018年开始炒股，但仍有约1800万美元的客户资金买入了方舟创新ETF。该公司管理的股票和债券资产规模共计约550亿美元。在向客户介绍热门科技股时，卡罗尔经常将方舟创新ETF作为参考对象。

他说，由于方舟基金在疫情初期大幅上涨，其撤资规模已经超过他最初投入的资金，可以放心地持有大量头寸，等待股票从低迷中反弹。

方舟创新ETF等风投基金的未来，或许可以看作2022年金融市场的缩影。从方舟基金及其成分股，到游戏驿站和AMC娱乐等所谓的网红股，再到比特币等加密货币，这些最具投机性的资产在疫情期间的飙升，都得益于各国政府和央行为应对疫情封锁的影响而向市场释放的巨量资金。

目前，随着美联储准备最快于3月份启动缩表，上述资产的收益逐渐下降，迫使投资者的行为发生转变，并调整风险偏好。

方舟ETF处于股市大跌的正中心，在2022年开年仅四周的时间里，标普500指数下跌7%，纳斯达克综合指数下跌12%。科技和生物技术股受到的影响最为严重，这类公司几乎没有盈利，但估值很高。伍德的方舟基金押注的正是这一类。

方舟创新ETF的部分持仓，如Spotify、Block、Zoom和Roku，从近期高点下跌超过50%。

伍德坚持认为，方舟的持股将出现反弹。她在上个月的一篇博文中写道：“经过近11个月的修正，创新股似乎已经进入深度价值领域，其目前估值只是峰值水平的一小部分。”

跑赢市场的基金往往会经历落后大盘的阶段，但方舟波动的规模之大令其格外显眼。根据FactSet的数据，过去一个月，有14亿美元流出方舟基金，位列美国ETF基金赎回榜单之首。过去六个月的净流出量超过80亿美元，超过同期其他ETF基金净流出量之和。

从2020年第二季度（新冠疫情暴发时）到2021年第一季度（该基金管理的资产规模达到280亿美元的峰值），约有160亿美元流入方舟创新ETF。StoneX Group的全球宏观战略总监文森特·德鲁亚称，从那时起买入的投资者一直在亏损。

方舟的客户投资组合经理雷纳托·莱吉表示，过去一周，部分投资者开始接受伍德的观点，正在入场建仓。她表示，方舟的投资策略着眼于长期。

但来自洛杉矶的业务拓展主管克劳斯·德伦道夫表示，在不到一年的时间里，他在方舟创新ETF的投资损失了约20%，并于去年11月份卖出套现。他说：“我得回到真正的基本面上来。”

（今日汇率参考：1美元=6.36人民币）