彭博社的Charlie Wells和Misyrlena Egkolfopoulou报道了一些搭上去年网红股热潮的散户们的现状，随着股票市场大跌，许多散户们挑战华尔街的热情早已消退，而他们期望的结构性变革也并没到来。而另一些投资者已经开始转向了加密货币等领域。

整整一年前的今天，克里斯·佩罗塔加入了华尔街的一场革命。他买了那些疯狂的股票股票之一，然后发了一笔小财。

今天，佩罗塔和其他无数在2021年早期狂热时期，将股票推向“月球”并挑战专业人士的业余交易员一样，正看着华尔街新秩序的旧梦在他身边崩溃。

网红股、加密货币、更大的股票市场。今年所有的股票都以惊人的速度暴跌，很少有战略家认为痛苦会在这里结束。

损失是令人清醒的，但人们也意识到，社交媒体激发的对大资产的反抗正痛苦地撞上了市场现实。

37岁的佩罗塔说，他在2021年1月25日以约5美元的价格购买了3000股AMC娱乐控股公司的股票。随着AMC飙升至60美元的高位，他赚的钱足够付清他的新卡车。为了庆祝，他弄了一个写有“STONKS”的车牌。（注：stonks是股票stocks的误拼，被用在一个著名的表情包上，在Reddit等论坛爆红。）

来自新斯科舍省的电力公司工人佩罗塔谈到一年前的狂热时说，“所有人都搞到了新的钱，现在，我开始把它看作是站在悬崖边上。”

他补充说：“很多人将会开始受到损失。”

许多人已经受到损失了。在过去的两个月里，AMC和GameStop已经下跌了50%以上。彭博社追踪的一篮子37只网红股票已经连续七天出现下滑，价值被抹去了15%。一个衡量通过与特殊目的收购公司（即SPAC）合并而上市的公司的标准显示，它们已经从2月份的高点崩溃了65%。在周二的早盘交易中，标准普尔500指数下挫2%，技术含量高的纳斯达克100指数表现也不如主要基准指数。

但这种转变超越了盈亏。

WallStreetBets，这个引发了GameStop、AMC和“stonks”热潮的Reddit论坛，几乎没有得到任何关注。一年前它还在推特上流行。罗宾汉的免费交易应用程序吸引了许多人进入市场，并为它自身的首次发行奠定了基础，它本身也已经成为了反转的有力象征，股价比8月份的高点低85%。目前，那些梦想击败大资本的小散户已经得到了一个关于谁统治市场的严厉教训。

根据彭博情报公司的数据，散户的市场参与度已经从疫情间的历史水平，2021年第一季度达到24%的峰值，降至约18%。

彭博情报公司市场结构研究主管拉里·塔布说：“大多数散户投资者不知道如何在这个市场中交易。他们买入，然后价格上涨，于是他们卖出并再次买入。但是当市场下跌时，他们不知道如何做空，也不了解期权，当他们买入并亏损时，他们往往认为价格会反弹，所以他们会坚持下去，而不是卖出。”

当然，的确有几个散户投资者赚了几百万美元。一些人辞去了工作。其他人则还清了他们的学生贷款。但是，随着通货膨胀以近四十年来最快的速度上涨，美联储预计将收紧政策，这意味着在经济中流动的资金可能会减少，因此更少的钱能够进入实体的游戏零售商或挣扎的连锁电影院的股票。一些同志早已转移到了下一个领域：加密货币和元宇宙中的NFTs。

佩罗塔说：“在很长一段时间里，每个人都在开始玩新钱，这进一步延续了那么多的势头，但现在，其中一些热情已经趋于平缓，它使人们在短期内的预期失去了很多动力。”

TD Ameritrade首席市场策略师JJ 基纳汉表示，散户参与市场意味着，即使美联储兑现加息承诺，也不一定会让人们放弃投资。相反，它可能会刺激他们转向其他工具，这些工具在过去五年中可能不是一个很好的选择，但突然间可能看起来更有吸引力，如债券。

基纳汉说：“这些人可以开始了解他们可以为自己的财务未来所选择的不同产品，市场在不断变化，这又是一种新方式。”

阿什利·邓肯也正随着市场的变化而变化。这位29岁的来自达拉斯的人遵循的轨迹与其他许多散户交易者相似。当她在1月底听说GameStop的消息时，她开始买入网红股票。这使她转向了加密货币，然后是NFT，这也是她淘到金子的地方。

她说，“对于股票，那里是我的基础，那是我赚到第一笔钱的地方，我才得以资助我现在拥有的东西。”

她现在拥有的是一个与美国癌症协会合作的利润颇丰的NFT业务。邓肯说，在2021年初，她最初在网红和大麻股票的组合上赚了大约2万美元。她卖掉了一半，把这些钱投入到加密货币中。她在加密货币中的参与产生了所谓的“加密奶子”（Crypto Titties）项目。她目前正在策划她的下一个NFT计划，称为“她生存下来”（She Survives）。

通货膨胀，以及美联储如何应对，正迫使散户投资者重新调整。10月，德鲁·韦斯特，一位来自路易斯维尔的30岁的房地产资产经理，在去年的浪潮中开始投资网红股票，他开始不断看到金融影响者（或“金融网红”）警告通货膨胀。因此他清算了股票投资组合的很大一部分，并过渡到加密货币。

“自然的思路是，如果我的美元会变得更不值钱，我可以把我的钱，我的净资产和财富放在哪里，这样就不会亏损了？然后我就想，不用说，肯定是加密币了。”

但加密货币市场正在经历自己的动荡。世界上最大的数字货币，比特币，比它11月的最高纪录低了50%。其他币种的情况更糟。

在GameStop和AMC的狂热之后，一些散户投资者希望对华尔街的大机构进行更多监管。但并没有什么结果。

纽约市31岁的短线散户迈克尔·阿雷瓦洛说：“美国证券交易委员会没有做任何事情，司法部没有做任何事情，没有真正的变化。”

国会在2月份举行了一次听证会，听取了参与GameStop事件的各方的意见。12月，彭博新闻社报道说，美国司法部已经对对冲基金和研究公司的卖空行为展开了广泛的刑事调查，仔细检查他们的共生关系，并寻找他们不适当地协调交易或违反其他法律以获利的迹象。

尽管如此，虽然散户投资者对市场的参与可能会下降，但社交媒体和自由交易的结合并没有消失。

eToro平台的全球市场策略师本·莱德勒说：“华尔街已经了解到，推动去年散户参与度飙升的很多变化是结构性的，而不是周期性的。”

但去年1月的情况会重演吗？莱德勒认为，由于网红股票已经成为主流，并扩大到包括更多的公司，推动GameStop飙升的焦点现在已经消失了。

他说，“如果我去找10个人，问他们，‘说出5支网红股’，他们都会说出Gamestop和AMC，但之后，他们就会给出不同的名字。”