彭博社的Michael P. Regan 和 Vildana Hajric采访了摩根士丹利的高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙，他的基金在去年以36%的涨幅击败了标普500指数，在这次采访中他分享了自己的成功经验，以及对新的一年的展望，同时提醒投资者不要过分专注于增长型股票，因为这些股票的投机性太大了。

摩根士丹利投资管理公司的高级投资组合经理安德鲁·斯利蒙（Andrew Slimmon）表示，投资者不要受到昂贵的高增长股票逢低买入的诱惑，因为“一旦热度褪去，低迷将持续很长的时间”。

斯利蒙加入了“What Goes Up”播客，讨论了他最近的投资对象。他还解释了他共同管理的MSIF美国核心投资组合基金是如何在2021年以36%的涨幅击败标普500指数的。以下谈话经过剪辑和删减。

问：你在节目前写信给我们，说“避免受到逢低买入的诱惑，购买被抛售的高增长股票”。你当时说：“我的经验是，一旦热度褪去，低迷将持续很长的时间。”从历史上看，你是否有任何可以借鉴的先例？只把它和网络泡沫相比较是否太过简单了？

答：首先，我只想确保大家明白：我不是一个价值型投资经理，也不是一个成长型经理。我并没有试图不断地推销我的投资理念。我只是想推断投资价值比较大的股票。至于成长型股票，我认为一旦褪去热度，就会低迷很长一段时间，原因是如果你把时钟倒回去，想象一下这些超高速增长基金中的一些基金，回到它们在2020年初秋的价格，这意味着很多人都没有赚钱，对吗？因为他们是在达到顶峰后才追入的。

而把它们比作网络公司的原因是，每次它们开始上涨时，都意味着有人可以脱手。因此，在价格较高的水平上，退出有巨大的阻力，许多人已经输了钱。对我来说，这与网络泡沫和其他泡沫非常相似。一旦一个投机性很强的泡沫破灭，它就不会呈现一个V型的走向，因为有太多的人想退出。

问：那么，你看好什么样的股票？你认为纳斯达克100指数会像当年那样下跌，还是更像凯瑟琳·伍德类型的基金？

答：这是目前的情况与2000年的区别。

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