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摩根士丹利分析师:美股寒冬正在到来,投资者应做好防御准备

据商业内幕网报道,摩根士丹利的分析师迈克尔·威尔逊对美国股市最近出现的低迷并不感到意外,他曾多次表示,他对不断打破一个又一个记录的股市持保留意见。

Photo by Jason Briscoe on Unsplash

这位股票大师在周一(当地时间1月24日)的一份说明中说:“冬天来了。”随着股市下跌,他呼吁投资者将注意力从美联储的鹰派政策转移到经济放缓上来。

他和其他分析师在一份说明中说:“目前的增长减速更多的是周期性的自然衰退,而不是受新冠最新变体病毒的影响。我们一直在监测PMI(采购经理指数)和盈利修正幅度,以寻找经济放缓见底的迹象,但在我们看来,还有相当长的一段路要走,而股市尚未有明显表现。”

美国股市周一延续跌势,投资者们正在为美联储大幅收紧货币政策以抑制接近40年高点的通货膨胀做准备。

美联储本周三将发布今年的第一个政策决定,预计将很快进行加息,并进一步缩减此前为应对疫情推出的刺激措施。

威尔逊说:“美联储抗击通货膨胀的态度是认真的,鉴于这些经济威胁的严重性和采取行动的政治支持,不太可能在短时间内转向鸽派。”

同时,美国主要的大盘股指数从高点只下降了10%-15%,而价格昂贵且无利可图的股票却下跌了30%-50%,这些股票往往是股市中最具投机性的那些。

他说:“在我们看来,这是合适的,不仅仅是因为美联储正在调整政策,还因为这种估值在任何投资环境中都是不合理的。简而言之,泡沫来自于股票市场的过高估值。”

但是,过高的估值并未给去年第四季度的企业收益带来任何帮助,第四季度的财报到目前为止同样令人失望。威尔逊说:“虽然企业业绩有望超出预期3%-6%,但当企业公布全年的指导意见时,预测可能会好坏参半。”

他补充说,1月份的股市低迷“非常符合”他在2021年9月的说明中详细讨论的“冰与火”的叙述。

当时,他为股市列出了两条近期的风险路径:如果美联储在美国经济过热的情况下开始取消货币宽松政策,就会出现“火”,即更乐观的前景;如果企业盈利上调放缓,高频宏观数据点恶化,就会出现“冰”的情况。他说,后者将是“破坏性的”,因为它将转化为标普500指数20%的回调。

展望未来,这位股票分析师强调了进行“防守”策略的重要性。

他说:“虽然在过去的几个月里,‘保守派’和‘周期派’已经击败了‘增长派’,但我们认为,现在相对于周期性操作来说更重要的是推进长期防守策略,因为我们所预测的‘冰’的部分真正开始发挥作用了。”