经济学人发表文章，分析了中国政府目前的经济策略，文章指出，中国继续实现高速增长目标的可能性是存在的，但中国必须控制好经济热度的分寸，如果政策过于收紧，经济目标就无法实现，同时也要防止经济过热而导致泡沫的出现。

冰壶运动将成为2月4日开幕的北京冬奥会上的一大特色，中国在这项运动方面可能不会有很大的成就。但中国的经济政策制定者可以从这一鲜为人知的运动中汲取灵感。与冰壶运动员一样，中国的经济政策制定者也有一个难以实现的目标：在2022年实现5%以上的增长。

就像冰壶运动员必须用足够的力量滑动“石头”（一种超大的冰球）以达到目标，但力气又不能太大，以免“石头”撞出冰面，中国的决策者也必须给放缓的经济以足够的动力，使其增长5%，但推力又不能太大，超过了极限的话就会造成通货膨胀和投机行为。

决策者们正在努力应对1月15日在北京首次报告的新冠Omicron变种的影响。与其他国家不同，即使这个病毒最新版本比以前的版本要轻，中国也无意与病毒“共存”。西安市在其官员未能足够迅速地控制病毒暴发后，实行了大范围的封锁。到目前为止，其他地方实施了规模较小的封锁，中国制造业的供应链得以维持基本的完整。

然而，中国的海外客户已经开始担心，如果对一个出口核心城市实施西安式的封锁，会发生什么？例如，在港口城市天津进行的强制性测试，已经迫使丰田公司暂停在天津合资企业的汽车制造。

经济需要多大的助力？根据1月17日发布的数据，2021年中国的GDP增长了8.1%，是2011年以来最快的速度。没有调整通货膨胀的“名义”GDP增长得更快，约12.6%。而且由于中国的货币走势强劲，其GDP超过了17.7万亿美元（按市场汇率计算），比前一年增加了20%。从这些数字来看，经济似乎有它所需要的所有动力。

但是，2020年初的疫情严重削弱了中国的经济，以至于第二年跟它相比会显得异常强劲。随着2021年的推进，经济增长开始放缓。在2021年的最后三个月，与前一年同期相比，增长幅度较小，为4%（见图）。这比预期要高，但比中国政府希望的要低。

对旅行和集会的间歇性限制阻碍了零售支出，按实际价值计算，12月的零售支出与上年同期相比有所萎缩。2021年下半年的经济增长还受到煤炭短缺、能源强度的环境限制、对面向消费者的科技公司的监管打击的伤害，还有房地产开发商借款的严格限制，这导致一些开发商违约，购房者开始感到不安。

在冰壶运动中，队员们需要拼命地扫除石壶运动轨道前方的碎片和其他障碍物，使冰壶顺利通过冰面。在中国，政策制定者一直在做相反的事情，把一个又一个监管障碍抛到经济发展的道路上。

如何理解这种监管热情？在经济从第一波疫情中迅速反弹后，中国的政策制定者可能得出结论，这是一个遏制增长中一些负面影响的好时机，如污染和房地产投机，因为经济势头似乎得到了保证。由于世界各地的人们在疫情期间减少了面对面服务的支出，而更多地购买商品来保障他们的安全（口罩）、苗条（健身自行车）和乐趣（游戏机），使得中国的出口业特别繁荣。

但这种外部增长来的动力在未来一年可能会减弱。随着新冠病毒渐渐转变为地方性疾病，国外支出可能会转回服务业。而且，即使Omicron让人们待在家里，也没有什么理由指望消费者还会为了室内的舒适而大肆消费，2021年购买游戏机或健身自行车的顾客，在2022年就不会再买了。

中国的出口热潮可能也没有想象中那么令人印象深刻。过去，中国的出口商会少报销售额以避免增值税。现在他们没有理由这样做了，因为中国现在提供的退税更加慷慨。因此，他们的出口看起来就会比实际增长更快。咨询公司龙洲经讯（Gavekal Dragonomics）的托马斯·盖特利表示，这种变化可能导致2021年中国的出口增长夸大了两个百分点以上。

政策制定者现在才意识到增长需要稳定，这有点迟了。1月17日，中国央行将一年期MLF操作利率从2.95%下调至2.85%，将7天期逆回购利率从2.20%下调至2.10%。这些降息是在上个月降低对银行的准备金要求之后进行的。

政府也在放宽财政政策。它扩大了收入所得税的减免范围，包括对年终奖金的优惠待遇。中央政府鼓励地方政府发行更多的“特别”债券，这些债券将由其资助的基础设施项目的收入来偿还。它还加快了国家2021-25年五年计划中概述的102个基础设施“巨型项目”的建设速度。例如，中国的国家电网将在2022年建设13条超高压输电线路。摩根士丹利银行表示，基础设施投资的增加可能使2022年上半年的GDP增长至少增加一个百分点。

摩根士丹利的分析师认为，只要决策者为最重要的房地产市场实现软着陆，中国政府今年实现增长目标的可能性还是比较大的。与一年前相比，12月的房屋销售下降了近18%。为了阻止这一趋势，政府官员努力向购房者保证，即使出售房屋的开发商破产，他们预先购买的房屋也将继续建设。抵押贷款利率已经下调。一些城市已经尝试用补贴和减税来鼓励购房。龙洲经讯的咬丽蔷（Rosealea Yao）也认为，与前三个月相比，第一季度的销售情况将有所改善。

但是，尽管中国的国家统治者现在致力于稳定经济，他们仍然对过度刺激房地产保持警惕，因为房地产容易出现令人担忧的投机泡沫。北京希望地方政府做得够多，但也不能太多。咬丽蔷指出，在黑龙江省承诺“全力冲刺”以重振房地产市场后，这句口号很快就从互联网上删除了。

冰壶是一种讲究分寸而不是一味冲刺的艺术，这对政府目标来说是一个很好的比喻。