彭博社1月4日报道，中国企业海外上市规则中一个用词的细微变化，激起了人们的猜测，即网络安全审查可能会对香港上市的境内企业网开一面。

中国十三部门周二联合修订发布《网络安全审查办法》，要求自2月15日起，掌握超过100万用户个人信息的网络平台运营者赴国外上市前，需要向监管部门申报网络安全审查。与11月份公布的《网络数据安全管理条例（征求意见稿）》相比，最明显的变化是，当时特别提到，如果涉及国家安全问题，赴香港上市企业同样需要申报网络安全审查，并且使用的是“境外”一词——通常包括香港资本市场在内。

这一措辞的修改重新点燃投资者的希望，即赴香港上市的公司不会被强制要求接受正式的数据安全审查，对投资者和香港这个亚洲金融中心来说都是个好消息。长期以来，香港是中国企业进入全球资本市场的首选之地。

2021年，由于中国各监管部门收紧对科技巨头（也是迄今为止胃口最大的海外资本募集者）之后，大型IPO活动几乎陷入停滞。

北京中伦律师事务所数据安全律师陈继红表示，根据周二公布的修订案，赴香港上市的公司“无需”就数据安全问题寻求监管审批。他补充说，这凸显了中国政府对香港的高度支持，以及对控制这个前英国殖民地的信心不断增强。

陈继红说：“中国监管机构认为香港的数据安全风险没有境外市场那么高。香港资本市场肯定会因此而出现更多的（投资）机会。”

一位官员表示，修订后的规则应该不包括香港上市，因为“这座城市不属于国外”。

二十年来，从阿里巴巴到腾讯等中国大型企业通过采用一系列复杂的股权控制结构，吸引了大量的外国资本，这也成为中国互联网行业在过去十年迅速崛起过程中的重要一环。境外上市热潮反过来又给科技公司以及华尔街的投资者带来了数十亿美元的收入。

然而，中国政府在2021年拧紧了水龙头。为加强对大量数据及其巨大影响力的管控，网信办在7月份公布规则草案，要求公司在上市前进行数据安全审查，就在滴滴出行不顾其反对赴美IPO之后几天。周二定稿的法规和最初版本的草案都没有对香港上市要求作出明确规定。

与此同时，美国证交会威胁称，在美上市的中国企业都必须遵守美国的审计要求，否则将被迫退市。此举变相鼓励了更多中国企业考虑在离中国更近的地方（如香港）寻求IPO。

无论中国网信办的监管立场如何，交易商现在不得不考虑几个方面的不确定性，而香港的上市企业仍需要面对部分监管部门的审核。交易所运营商香港交易及结算所有限公司的股价在周二下跌1.1%。