据金融时报报道，2021年，央行的大量刺激措施和疫情后的经济快速复苏推动全球许多市场走高。全球公司通过发行股票、债券和签订新贷款协议，筹集了创纪录的12.1万亿美元的资金。

英国《金融时报》基于Refinitiv的数据计算得出，在今年还剩几天的情况下，市场流动性已经比2020年增长了近17%，2020年本身就是历史性的一年，市场流动性比2019年新冠疫情前高出近四分之一。

融资步伐的迅猛，凸显出世界许多地区的金融环境有多么宽松，尤其是在美国。2021年，美国公司筹集了逾5万亿美元的资金。

法国巴黎银行为杠杆收购提供融资的银行家克里斯·布卢姆表示：“今年真是非常轰动的一年，我们预计这种情况将持续到明年。每年你都会认为市场会从这种疯狂的的节奏中回落，但它仍然会很强劲。”

随着电动汽车制造商Rivian和韩国电子商务企业Coupang等公司的上市，全球公司已经筹集了巨额资金。

另外，银行体系还签署了数十笔数十亿和数百亿的贷款，其中包括为Discovery与美国AT&T公司旗下华纳传媒的合并提供的资金，以及为加拿大铁路运营商加拿大太平洋铁路公司收购竞争对手堪萨斯南方铁路公司提供的资金。

在2021年规模已经膨胀至约10万亿美元的美国公司债券市场，投资者接二连三地买进。包括美联储和欧洲央行在内的央行，在疫情最严重时期推出的大规模债券购买计划，将借贷成本推至历史低点。银行家们表示，再加上金融体系中存在大量现金，目前的环境极其有利于公司寻找新的投资者和贷款机构。

尽管欧洲和美国的高评级公司债券发行放缓（许多蓝筹公司在2020年已经充实了自己的公司资金），但垃圾级公司的发债热潮意味着，公司债券销售总额只下降了不到3%，至5.5万亿美元。

这在一定程度上受到大量的私募股权活动的支持，KKR、黑石和阿波罗等收购机构通过信贷市场借款，为今年总计约1.1万亿美元的收购活动提供了资金。

根据Refinitiv和标普全球的Leveraged Commentary & Data的数据，今年垃圾债券的销售比前一年攀升了17%，略低于6500亿美元，而新发行的杠杆贷款（向高负债的借款人提供贷款）增加了1倍多，达到6140亿美元。

据彭博排行榜，摩根大通负责承销公司债券交易的高管凯文·福力说：“不管你是否认为估值过高，现实情况是，金融体系中存在大量流动性，并购市场的动物精神非常活跃。”（“动物精神”指的是影响与引导人们经济行为的本能、习惯与感情等非理性因素。）

全球股票发行量突破了2020年的纪录高点，由每个主要市场的首次公开发行（IPO）激增所推动。股票发行总额达到1.44万亿美元，同比增长24%。

特别是在美国，与2020年本已颇为庞大的IPO规模相比，2021年IPO规模几乎翻了一番，包括芯片制造商GlobalFoundries、约会应用Bumble和巴西金融科技集团Nubank等公司的上市。巴菲特和腾讯都是Nubank的投资者。

美国银行美洲股权资本市场主管吉姆·库尼说：“我们不仅打破了记录，而且粉碎了记录，两者的差距不是一点点。”

然而，尽管整体股市交易量强劲、增长强劲，但许多新上市公司在上市后表现异常糟糕。追踪近期美国上市公司表现的Renaissance IPO指数今年下跌了8%，这是该指数自2009年推出以来相对于标准普尔500指数的最差表现。

在美国，特殊目的收购公司（SPAC）筹集的资金有史以来第一次超过了传统的IPO。自第一季度数量激增以来，SPAC发行已有所放缓，但在今年最后几个月，源源不断的SPAC上市，这些公司从投资者那里筹集资金，然后寻求收购一家公司，今年共筹资逾1520亿美元。

瑞银集团美洲股票资本市场联合主管布拉德·米勒说，SPAC市场的表现堪称非凡，其结果是，现在有大量公司在寻找并购机会。

根据Dealogic的数据，目前有超过550家SPAC正在寻找目标，其中近200家公司的最后期限是在2022年底之前进行并购。它们的成功或失败将有助于决定SPAC现象是否会持续下去，或者它们是否会逐渐成为像2020年前那样的小众上市方式。

（今日汇率参考：1美元=6.37人民币）