据商业内幕网报道，参议员乔·曼钦有很多理由反对拜登的“Build Back Better ”支出计划。这个计划带来的通货膨胀是一个大问题。

美国银行表示，曼钦的担忧是对的，但仅此而已。

在民主党努力于圣诞节前通过社会支出计划的同时，来自西维吉尼亚州的参议员曼钦仍然是民主党最大的障碍。曼钦的投票对Build Back Better法案（简称BBB法案）的通过至关重要，但他一再表示，担心1.75万亿美元的法案会进一步推高通胀。民主党人认为，BBB法案已经得到了全额支付，并且其开支将在10年内分摊。然而，在通货膨胀处于1982年以来的最快速度之际，曼钦仍在犹豫是否应该批准BBB法案。

美国银行的新研究表明，曼钦的担忧并非毫无根据。对BBB法案的分析显示，它将在未来10年增加约2600亿美元的政府赤字。经济学家阿迪亚·巴韦在周五给客户的报告中表示，BBB法案的支出是“前置”的，来自新税收的收入是“后置”的，这代表法案会先支出资金，后期才能收回部分资金。因此，在对富人和企业增税的收入开始流动之前，BBB法案的批准可能会迅速让美国出现大量新支出，并将物价增长保持在令人担忧的高位。

他说：“我们认为这是一项重大的短期财政扩张，BBB法案将造成通胀上行风险。”

美国银行表示，BBB法案的利大于弊，即使它会让价格在更长一段时间内继续飙升。巴韦说，高通胀的风险并不意味着投资不值得，他补充说，从长远来看，BBB法案中普及学前教育等内容可能对经济非常有益。

美国银行预计，BBB法案最终将在2022年通过，但必须经过一些重大变革。研究人员预测，在削减医疗保险和医疗补助的开支，以及对SALT上限的小幅增加之后，这部分的支出将降至15亿美元。美国银行表示，在考虑到美国国税局加强了税收执法后，这一调整将使BBB法案对赤字的影响降至1000亿美元。

不过，巴韦表示，BBB法案中的投资对需求的刺激大于对供应的刺激，并有推高通胀的风险。美国银行预计，2021年第四季度物价涨幅将见顶，尽管预计通胀将在2022年降温，但全年通胀率将在2.5%至4%之间徘徊。这远高于美联储计划将长期通胀率控制在2%的平均水平。

这也代表了曼钦对BBB法案最大的担忧。曼钦在12月早些时候表示，关于通胀是否降温的不确定性远远超过迅速通过BBB法案的必要性。

上周五公布的数据证实了曼钦的担忧，一份政府报告显示，11月通胀再次加速。尽管曼钦在周一与总统乔·拜登会谈后保留了通过BBB法案的可能性，但他还没有与党内其他成员一起表示支持。

BBB法案的通过也将给明年的经济复苏带来些许提振。巴韦表示，BBB计划的资金可能抵消民主党3月刺激计划逐渐缩减的影响。美国银行认为，BBB计划将帮助为2022年上半年GDP带来4%的增长，并为下半年带来2.5%的增长。