据彭博社报道，前高盛集团特殊情况小组负责人已经为一个新基金筹集了2.45亿美元的初始资金，该基金将投资于中国陷入困境的房地产行业的贷款和债券。

杰森·布朗（Jason Brown）的香港Arkkan Capital公司在周三（当地时间12月1日）的一份电子邮件声明中表示，Arkkan中国房地产基金（Arkkan China Real Estate Fund）已经完成了第一次募资，并计划在明年上半年筹集更多资金。该基金将针对压力资产和不良资产进行投资。

Arkkan与普信集团（T. Rowe Price Group Inc.）、安联环球投资（Allianz Global Investors）和高盛资产管理等公司一道，在被大量抛售的中国房地产行业中寻找机会。

近十年来，高杠杆行业对全球信贷投资者而言是一项有利可图的交易，但在政府努力减少金融过度行为的情况下，这一行业已不再受到青睐。一个由中国开发商的垃圾级美元债券组成的指数已经从5月的高点下滑了25%。

布朗列举了以前的先例，当时新兴的市场信贷行业混乱，为拥有长期资本和重组专长的资产管理公司创造了有利可图机会。他认为，中国房地产信贷可以为Arkkan带来类似的高额回报。

布朗在声明中说：“中国房地产高收益信贷的错位创造了一个引人注目的投资机会，我们预计这个机会将在未来两到三年内到来，目前的定价意味着违约率处于历史高位，并表明存在系统性危机，鉴于房地产行业的经济意义，政策制定者不太可能允许这种情况发生。”

布朗曾经领导过高盛的全球特殊情况小组，该小组投资于陷入困境的公司的债务和股权，并利用高盛的自有资金向高风险借款人提供贷款。他在2013年成立了位于香港的Arkkan公司，投资于一级和二级市场的高收益履约资产、不良资产和压力债券及贷款。

中国监管机构对增长放缓的担忧加剧了人们的猜测，即中国政府将缩减其在房地产行业的紧缩政策。政府已经在房屋抵押贷款、地方政府土地拍卖和国内银行间债券发行等领域放松了管控。

布朗说：“对房地产资金的挤压是中央政策决定的深思熟虑的结果，如果有任何系统性风险的影响，我们预计政府会进行相关调整，在这方面，市场已经开始观察到中国部分地区出现了政策放松的迹象。”

普信集团自9月初以来一直在购买中国开发商的债券，重点是投资级和BB级债券，以及拥有足够的现金和资源以度过压力期的公司。高盛资产管理公司一直在通过房地产公司的高收益债券增加“适度的风险”。

（今日汇率参考：1美元=6.37人民币）