据巴伦周刊报道，美国和欧盟结束了钢铝关税争端，达成了一项全球协议，中国不应由此就松一口气。

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美国和欧盟上周末签署的一揽子贸易协议中包括了取消钢铝关税这一举措，此举可能有助于疏通供应链并降低钢铁价格，但不能保证中国也能得到类似的优待。

受该决定影响，美国钢铁类股周一（当地时间11月1日）下跌，缓解了欧洲金属生产商的压力。纽柯钢铁（Nucorp）下跌1.7%，至109.67美元，美国钢铁（U.S. Steel）下跌1.9%，至25.89美元。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数分别上涨0.2%和0.3%。

投资者正在密切关注拜登政府如何制定其贸易政策，以及这对特朗普发起的贸易战意味着什么，贸易战曾令市场搅扰不安。分析人士预计，美国的重点将转向修复与关键盟友的关系，目标是采取一种更多边的方式来对付不那么友好的国家，比如中国。

白宫决定放松特朗普执政期间以国家安全为由对欧盟征收的关税，是朝着平复双方怨恨情绪迈出的一步，但不一定是贸易紧张关系的结束。

独立研究公司Beacon Policy Advisors的管理合伙人斯蒂芬·迈罗对《巴伦周刊》表示：“拜登政府希望修复与在特朗普执政时期受到损害的传统盟友的关系，以便建立一个联盟来对抗中国的崛起。”​

在世界各国领导人齐聚格拉斯哥讨论气候变化问题之际宣布的这项协议，包括一项旨在阻止可能导致全球产能过剩的高碳钢和铝贸易的协议。据美国政府官员称，这项协议旨在遏制来自中国的廉价钢材的大量涌入，中国的钢材占全球产量的60%左右。

打击廉价钢材可能只是美国及其盟友与中国之间持续紧张关系的一部分。如果说有什么不同的话，那就是改善与欧盟的关系会增加对中国的压力，即使是在拜登政府试图鼓励与中国对话的背景下。

事实上，紧张的局势可能会持续下去。据无党派研究机构彼得森国际经济研究所（Peterson Institute）的查德·邦恩说，中国在第一阶段贸易协议中承诺购买2000亿美元的美国商品，但目前离承诺目标还差了近40%。

贸易战仍笼罩着投资者，不过近期的焦点是中国经济放缓。

中国政府正努力朝着以气候为导向的目标而迈进，这导致了电力短缺，9月份的制造业活动受到了影响。RockCreek策略师周一在一份客户报告中写道，中国的金属行业受到的打击尤其严重，导致铝价飙升。

策略师们写道：“目前的趋势将持续下去，直到中国推出更多的绿色能源。在那之前，全球运输、包装和建筑行业将继续面临供应限制，世界各国央行将不得不努力应对中国的出口通胀。”

分析人士担心，通胀可能会使中国央行刺激经济和缓解经济放缓的努力复杂化。

在中国公司的股票今年大幅下挫后，一些基金经理和策略师开始逢低买进，但对政策制定者如何应对经济挑战的担忧，也让他们更加谨慎。

（今日汇率参考：1美元=6.4人民币）