据路透社报道，随着下周开始美国企业的第三季度报告陆续公布，投资者已经准备好迎接美国利润的又一次强劲增长。但随着企业继续从新冠疫情中走出来，新的问题正在出现，这些问题正在成为华尔街的焦点，其中包括供应链的障碍和通货膨胀的压力。

在财报季前夕，一些公司已经发布了悲观的前景预测。联邦快递表示，劳动力短缺导致工资率和加班费用上升，而耐克则指出供应链紧缩和货运成本飙升，它降低了2022财年的销售预期，并预警说假日季节会有延误。

美国银行财富管理公司（U.S. Bank Wealth Management）首席股票策略师特里·桑德文说：“增长速度正在减速，但仍然处于有意义的水平。随着产品和劳动力的短缺以及通货膨胀的压力，我们将关注需求的程度，以及它对重要的假日消费期意味着什么。”

预计第三季度的收益增长远低于第二季度的井喷式增长。路孚特IBES数据显示，分析师预计标准普尔500指数成份股公司第三季度的收益同比增长29.6%，低于第二季度的96.3%。 第三季度的预测比几周前略有下降，与最近的估计趋势相反。

独立研究公司The Earnings Scout的首席执行官尼克·雷奇（Nick Raich）表示：“我们以如此高的速度上升，积极的修正势头已经过去。”

本周，摩根大通等大银行的财报季即将拉开序幕，第三季度美国盈利增长30%的分析图表如下：

在最近石油和天然气价格飙升之后，投资者正在权衡能源成本急剧上升对企业和消费者的影响。虽然能源价格上涨对能源生产商来说应该是一个福音，但对航空公司和其他工业等许多其他公司来说却是一个通胀风险，且削减了消费者支出。

今年到目前为止，美国公司的利润率一直保持在创纪录的水平，因为它们削减了成本并将高价格转嫁给客户。一些投资者急切地想知道这种情况能持续多久。

第三季度财报发布在即，市场在经历了9月份的疲软和波动后仍然摇摇欲坠。标准普尔500指数在9月份创下了自2020年3月新冠疫情爆发以来的最大月度百分比跌幅。这也是该指数自1月份以来的首次月度下跌。

分析师们对有多少东西被定价持怀疑态度。

博鳌亚洲论坛证券公司美国股票和量化战略主管萨维塔·苏布拉曼尼安周五在一份说明中写道：“与新冠疫情有关的供应链问题已经蔓延到消费品之外，而全球摩擦的长期迹象很容易找到。”但她表示，这些问题远未完全反映在股票价格中。

摩根士丹利的分析师说，一致的盈利预期也没有完全反应公司面临的供应链限制，使得公司超出预期的难度大大增加。

他们写道：“各类消费类公司都处于供应短缺、物流成本上升和劳动力成本上升的交叉地带。”这些策略师认为股市将出现更大的回调，并表示第三季度的收益可能决定股市下挫的深度。