据市场观察网报道，几个月前，美国电信运营商们在可用于建设5G网络的无线频谱上总共花费了812亿美元，如今大公司正准备再次在此领域进行大举投入。

据美国联邦通信委员会称，一场新的中频段频谱拍卖已于10月5日启动。威瑞森（Verizon Communications）和AT&T希望能更好地与T-mobile竞争，而T-Mobile的目标则是巩固自己的地位。

中频频谱被认为对无线运营商至关重要，它能在日常生活中给人们提供意义非凡的5G升级体验，但运营商们在这方面一直进展缓慢。无线公司已经在体育场和其他人口密集的地方升级了体验，但在正常情况下，中频段频谱将帮助他们提高速度和减少延迟。

上一次大型中频段频谱拍卖已经过去了约一年，威瑞森和AT&T都将业务重心更多地转向了电信业务，并计划出售媒体资产，以实现这一战略。在之前的拍卖中，威瑞森是最大的买家，承诺购买455亿美元的频谱，而AT&T承诺购买234亿美元。

由于与运营商Sprint合并，T-Mobile在上次拍卖之前已经拥有了大量的中频段频谱，但公司仍然花费了93亿美元来积累更多的频谱。据LightShed Partners分析师沃尔特·皮西克称，威瑞森正在缩小与T-Mobile的差距，可以通过多种方式来实现这一点，包括参与刚刚开始的拍卖。

皮西克指出，这次拍卖的频谱与之前提供的CBRS和C波段频谱有一些不同。他写道，这批频谱“具有优越的传播特性，能够更好地覆盖户外和建筑物”，而且运营商可能能够比C波段频谱更快地部署它，因为C波段的清除过程很长。

他的“基本”估计是，这次100兆赫频谱的拍卖，总成交额可能超过300亿美元，他认为这次拍卖有“合理的机会”带来400亿美元。竞标者每人被限制在40兆赫兹，皮西克预计AT&T和威瑞森都将拿下最大份额，各花费约120亿美元。

皮西克在一份研究报告中称，这样做将“使他们的资产负债表增加约四分之一的杠杆”，而这“不会持续太久，双方都能在六个季度内偿还”。

MoffettNathanso分析师克雷格·莫菲特写道，出价上限给正在进行的拍卖增加了一个怪现象。他说：“这不仅限制了任何一家公司可以获得的频谱数量，这一点值得注意，因为正是由于能够聚合非常大的模块，才使得C波段如此吸引人，这个上限还不言而喻地增加了购买所有100兆赫频谱所需的买家数量（至少为3个买家）。”

不过，莫菲特在最近给客户的一份报告中表示：“有理由怀疑这次拍卖是否能取得与C波段拍卖同样惊人的结果，尽管从理论上讲，这一波段甚至比C波段还要好一点。和C波段拍卖一样，T-Mobile不需要更多的频谱，但这一次，不同于C波段拍卖，威瑞森可以说也不需要这一波段的频谱。”

他指出，大型有线电视公司并没有注册为竞标者，虽然Dish Network需要频谱来支持其5G建设，但该公司面临“严重的现金紧张问题”。

花旗研究分析师迈克尔·罗林斯写道，他预计AT&T将成为“最有动力”通过当前的拍卖获得大量频谱份额的公司。他说：“与竞争对手相比，AT&T的中频段频谱余额明显较低，我们相信，即将进行的资产优化和与华纳媒体的分离，将为在即将到来的拍卖中投资中频段频谱提供至少100亿美元的资金。”

此外，他认为T-Mobile将成为一个“在价格方面自律的投标者，雄心勃勃地扩大其中频段持股和整个行业频谱的份额”。他说，威瑞森应该是一个“积极的竞购者”，尽管该公司拥有“大量份额”，这可能会限制它继续进行大量投资。

（今日汇率参考：1美元=6.45人民币）