Gwynn Guilford在华尔街日报发表文章，称排除了各种极端因素的价格指数显示，即使没有疫情的影响，通胀率也将超过美联储2%的目标。

虽然许多因为疫情导致的价格压力正在缓解，但更广泛的高通胀来源正在取代它们。

这是一系列替代性通货膨胀指数传递出的信息，这些替代性通胀指数剔除了因供求关系中的特殊波动而导致的价格变化，表明通胀来自更持久的压力。

富国银行董事兼高级经济学家莎拉·豪斯说：“这些替代性指数表明，现在的通货膨胀并不像典型的或传统核心指数显示的那样极端，但它确实在上升。”

亚特兰大联邦储备银行的经济学家布伦特·迈耶说：“所有这些指数已经从显示价格稳定转为显示潜在通胀的急剧加速。”

一些经济学家对此的解释是，通货膨胀率在疫情之前过低，现在只是回到了与健康经济相一致的水平。巴克莱银行（Barclays）的高级美国经济学家布丽娜·乌鲁奇说：“现在看到价格压力回升，但没有达到极其令人担忧的水平，这是好的一面。”

在截至8月的12个月里，由劳工部消费者价格指数（CPI）衡量的通货膨胀率为5.3%，接近12年来的最高值。经济学家们普遍预计通货膨胀率会下降，但在下降的幅度上有分歧。他们认为，最近的价格飙升大部分是由于暂时性的原因，比如疫苗后的支出激增，具体的供应链问题和其他生产瓶颈等，随着企业产量的增加，这些问题会逐渐消失。

但一个关键问题是，这些临时性的干扰结束以后，价格是否会继续持久上涨。

美联储认为，到2022年，通胀率将回落到略高于2%的目标。尽管如此，美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周被问及通货膨胀现在是否比今年早些时候更广泛且更具有结构性时，他回答说：“是的，我认为可以这么说。”

8月份有迹象表明，与供应中断有关的成本增加已经开始缓解，核心消费者价格指数（不包括经常波动的食品和能源类别）比7月份仅上升0.1%，是2月份以来最小的月度增幅。二手车价格大幅下降，酒店价格和机票价格也是如此，这可能是由于Delta变体对旅行的影响。

研究机构“BofA 全球研究”的美国经济学家亚历克斯·林说，替代性的通货膨胀指数（指除传统CPI以外反映通胀程度的衡量指标）通过消除统计干扰项或将历史定价模式归零，可以帮助显明通货膨胀的走向。例如，有些指标剔除了极端的价格波动，如6月份二手车价格的飙升，这占了当月CPI增幅的三分之一以上。

克利夫兰联储“16%修正后平均CPI”（16% trimmed-mean CPI，剔除了最极端的价格变化）和“中位CPI”（捕捉了中间段的价格变化）在8月份的月度增长率都与7月份相同，这表明机票、酒店和租车价格的下降导致主流CPI数据夸大了通货膨胀的放缓。

这些指数显示的通胀率低于CPI和核心CPI的趋势，但仍远高于2%，而且与这些主流衡量标准不同，在8月份继续攀升。8月份，修正后平均CPI与上年同期相比上涨了3.2%，高于7月份的3%，远高于2012年至2019年的2%的平均水平。

克利夫兰联储通货膨胀研究中心主任罗伯特·里奇说，“修正后平均CPI”上升，同时中位CPI的回升却更加迟缓，这表明虽然许多价格正在经历高于平均水平的通货膨胀，但大多数并没有。

他说，中位CPI表明“通货膨胀将回落到与美联储长期目标一致的范围，而“修正后平均CPI”则表明存在更多的上行风险。他提醒说，疫情冲击的空前性质使得这些运动变得更加难以解释。

旧金山联储的一个指数，根据历史定价模式重新调整了CPI，也预示着由供需不平衡引起的临时价格飙升正在消退。

这个指数将美国商务部的核心个人消费支出价格指数重新组合为一个周期性指数，这样的组成部分对经济实力更加敏感，因为当劳动力市场收紧时，这些指数就会上升，而所有其他价格则为非周期性系列。在过去25年的扩张期间，非周期性通货膨胀通常低于周期性通货膨胀，但从4月到6月，非周期性通货膨胀的速度更快，现在这两者差不多了。

亚特兰大联储的粘性价格CPI也发出了基本通胀上升的信号，这个指数只包括价格变化相对较少的项目，例如，医疗和租金，这意味着它们对经济状况的变化反应缓慢。

亚特兰大联邦储备银行的经济学家迈耶说：“通过跟踪这一措施，我们认为我们得出的结果在告诉我们一两年或三年后的通货膨胀情况，这些数据正在上升，8月份的粘性价格CPI比去年同期增长了2.6%，比7月份略有加速，并接近于疫情之前的2.8%。

迈耶说，这一指数和其他指数所显示的价格压力的大幅增加是一个潜在的担忧。