9月10日，据知情人士向路透社表示，中国证监会正计划扩大对境外注册公司海外上市活动的审查，包括香港的IPO在内。

中国证监会已经成立一个小组，重点关注那些利用所谓的可变利益实体（VIE）公司结构在海外上市的公司，认为这种结构遭到了滥用。

但部分市场参与者没有料到审查范围会扩大到包括香港的上市公司在内，香港是中国公司在境外融资的首选之地。

然而，考虑到这一变化的敏感性，这些人在匿名的情况下告诉路透社，根据正在起草的新规，中国证监会不会把采用VIE架构的中国香港上市公司排除在审批之外。

此举对亚洲金融中心香港来说不是一个好兆头，这一举措可能会使同时遭到美国（另一个离岸浮动资产的主要目的地）监管审查的中国公司面临更大的挑战，被迫抛弃香港这个备选地，转而选择其它离中国内地更近的交易所。

这可能也是中国长达数月的监管行动计划的其中一步，目的在于遏制“资本的无序扩张”，这涉及到阿里巴巴、蚂蚁金服以及网约车巨头滴滴等行业巨头。

消息人士补充说，目前还没有公布实施新规的时间表。

中国证监会没有回应评论请求，而港交所和监管机构证券及期货事务监察委员会则拒绝发表评论。

VIE架构

VIE架构创建于20年前，目的是规避限制外资进入媒体和电信等敏感行业的规则，使中国公司能够通过离岸上市在海外筹集资金。

这套架构已被中国的新经济公司广泛采用，主要是互联网公司，这些公司一般在开曼群岛和英属维尔京群岛注册实体，因此不在中国的法律管辖范围内。

根据现有规则，采用VIE架构的中国公司在美国或香港进行IPO时无需获得正式的监管批准，并且可以绕过在当地注册的公司必须经历的审查和漫长的IPO审核过程。

根据Refinitiv的数据，2021年香港IPO的交易规模达到353亿美元，其中中国上市公司占了96.3%。数据显示，截至目前的IPO交易额已经超出一年前的总额，即227.6亿美元。

此外，据业内人士称，港交所还加强了对中国内地IPO申请者的审查，这些公司现在面临的监管问询越来越多。

（今日汇率参考：1美元=6.44人民币）