据路透社对分析师进行的一项调查发现，全球股市强劲的涨势已接近尾声，任何进一步的涨幅都将是有限的，而且到年底可能会出现回调。

根据追踪50个国家股票的MSCI全球股指，全球股票已经从新冠疫情第一波期间的谷底恢复了90%以上。

但这波涨势将难以维持。

新冠病毒delta变体的传播和美联储即将实施的缩减资产购买计划，可能会使股市在未来几个月内面临动荡。

巴克莱银行驻伦敦的欧洲股票策略主管艾曼纽尔·考（Emmanuel Cau）说：“财报季的利好因素已经过去，这意味着一些宏观负面因素正蔓延至股市。”

“我们认为，从中期来看，有弹性的收益增长和过剩的流动性可能仍然是市场的主要驱动力。这应该继续助长‘逢低买入’的心态，尽管鉴于过去12个月缺乏实质性的回调，投资者可能暂时保持观望模式。”

上周，全球股市遭遇了自6月以来的最大跌幅，但已从几乎所有的损失中恢复过来。

尽管如此，对于另外一个问题，在回答的分析师中，有近三分之二的人（107人中有66人）表示全球股市在年底前有可能出现回调，其余41人表示不太可能。

芬兰首都赫尔辛基埃弗利银行（Evli Bank）的高级投资组合经理托马斯·希尔德布兰特（Tomas Hildebrandt）说：“即使市场一片繁荣并强劲上涨，基本形势仍非常有利，然而，最强劲的经济势头正在见顶，这在某种程度上增加了不确定性。”

他问道：“对市场来说，增长趋于平缓就足够了吗？”

刺激政策不可能永远持续下去

根据8月11日至24日250多名证券分析师的预测中值，接受调查的17个股指中，几乎所有股指都将保持今年迄今的两位数涨幅。

然而，美国3.5万亿美元的财政支出提案的结果仍不确定，且通胀率上升迫使各央行削减刺激措施，可能会削弱一直在发挥作用的风险偏好情绪。

亚特兰大公司Synovus Trust的高级投资组合经理丹·摩根（Dan Morgan）说：“现在市场正被大量的政府刺激措施和低利率所推动。但这不可能永远持续下去。”

今年年底前，除两个指数外，所有指数预计将在当前水平附近交投，涨幅不到4%，尽管在5月份的调查中分析师们上调了对几乎所有股票交易所的预期。

尽管全球央行准备结束在疫情高峰期颁布的刺激措施，但分析师们预计企业盈利将保持增长，强调全球经济持续复苏。

近90%的分析师（110名回答额外问题的分析师中有97名）表示未来12个月的企业盈利将上升。有7名分析师预计收益将保持不变，其余6名分析师表示收益将下降。

如果分析师的预测得以实现，预计只有日本的日经指数会在2022年超过今年的预期收益。

标准普尔500指数在周二再次创下历史新高，这是今年迄今为止第50个新高，预计今年年底将在同一水平附近，然后到2022年底再上涨5%。

预测中值还显示，新兴市场股票的反弹将在明年初前逐渐减弱。

伦敦凯投宏观的市场经济学家托马斯·马修斯（Thomas Mathews）说：“我们怀疑低收益率是支持去年股市估值上涨的一个关键因素，这提振了新兴市场股票价格。”

“我们预计未来几年新兴市场股票不会有特别大的涨幅，即使它们从疫情的影响中复苏。”