据彭博社消息，上个月中国股市的暴跌让一众亚洲的对冲基金经理措手不及，他们一边承受着损失，一边思考着中国当局的下一步监管行动。
由于针对私营行业的全面监管举措让整个市场措手不及，对冲基金Franchise Capital、Brilliance和雪湖资本（Snow Lake Capital）都损失惨重。据知情人士和发给投资者的文件称，这些市场波动使其他基金大涨，奇点资产管理（CloudAlpha）和鸣石投资旗下基金Mingshi China Optima Master Fund收益率达到两位数，而淡泰资本（Dantai Capital）和Anatole收益也在增加。
中国政府对科技行业的打击在金融领域引起阵阵涟漪，不同基金公司的收益也出现分化。对大型科技公司的反垄断调查、对公司海外上市行为的网络安全审查以及要求部分教辅机构转为非营利组织，这些给市场造成了混乱，让对冲基金经理在一片断壁残垣中寻找投资对象，并想知道监管当局的下一步棋将落在何处。
Cederberg Capital大中华区专家、驻伦敦的首席投资官大卫·克里奇（Dawid Krige）在7月的一份通讯中写道：“我们对抛售的速度感到惊讶。人们更加担心，针对外资占主导的民营教育行业的这一监管行动本身是否也是一个信号，表明中国对海外资本的立场已经发生改变。”
根据基金的业绩更新情况和消息人士的情报，以下是部分开展中国业务的对冲基金7月和今年迄今的回报：
雪湖资本、Tybourne Capital、Anatole、Brilliance和管理混沌投资（Chaos）基金的CIF都拒绝发表评论。淡泰、旭松投资（Golden Pine）和Franchise没有回复寻求评论的电子邮件。其余的对冲基金提供了数据，或确认了其业绩预测结果的准确性。
中国突然禁止部分课外辅导机构盈利引起市场抛售加速，在最极端的时候，中国股市的市值蒸发了1.5万亿美元，并导致全球金融行业的部分大型机构的投资组合也出现亏损。
这些突变让经理们措手不及，导致了前所未有的损失。根据与投资者分享的估算结果，Franchise的基金在7月份跳水下跌了17%。这对高瓴资本集团的Simon Wang来说却是一个转机。根据彭博新闻社看到的一份通讯，他的公司是去年表现最好的公司之一，回报率达到203%。
据一位知情人士透露，雪湖资本的中国对冲基金因看涨中国教育股而亏损。该匿名人士表示，由于公司的特殊原因，该基金对几只股票的看跌押注也出了问题。
中国对从金融科技到电子商务、网约车服务、餐饮外卖以及现在的教育培训等领域的全面监管，让看好这些行业的基金蒙受亏损。投资者现在正在抛售任何受到官方媒体批评的行业股，从电子游戏和电子烟到房地产和婴儿奶粉。
同样因科技股和教育股大幅下挫而套牢的还有Cederberg的大中华区股票基金，该基金遭遇了成立近十年来最大的月度亏损。据知情人士透露，专注于大中华区的Brilliant Partners基金在截至6月的8年中累计上涨了403%，然后在7月下滑了近22%。该公司的创始人上个月告诉投资者，他犯了一个错误，即低估了中国政府在教育领域改革举措的影响。
至少有部分对冲基金在市场震荡时抓住了机会。知情人士表示，奇点的对冲基金去年的收益率为137%，7月份跳涨约20%，几乎收复了今年年初的损失。规模约5,000万美元的Mingshi China Optima Master Fund在7月份利用学术研究成果和机器学习相结合的量化投资方法获得了同样的未计费收益，而淡泰今年的收益也有所提高。
一位知情人士表示，Anatole的王牌对冲基金今年收益上涨，7月份期间通过看跌押注大赚了一笔。这家位于香港的公司管理着约40亿美元的各种基金，在全球范围内对科技、互联网和消费行业进行大量投资。
邦德资产管理公司（Foundation Asset Management）的中国基金没有受到很大的损失。首席投资官梁江表示，在看到中国2020年底起草的新五年计划中强调“社会公平”之后，该基金就已经清空了对外卖巨头美团的持股。他补充说，自2020年底以来，该公司没有持有任何中国教育类股票，这些股票过高的价格导致竞争优势丧失。相反，邦德更倾向于估值更便宜的公司。
尽管7月充满挑战，但对一些人来说，这并非完全未知的领域。这位知情人士说，2020年，雪湖资本的中国和亚洲基金从两位数的损失中反弹，到年底分别获得了13%和22%的收益。该公司管理着约20亿美元的对冲和长线基金，旗下中国对冲基金在成立11年以来仅录得一次年度亏损，在2019年下跌3.2%。
克里奇写道：“虽然最近的政府干预给市场造成了巨大亏损，但有关大多数中国企业的信号仍然令人鼓舞。”他还对中国试图平衡企业家精神和社会效用的举措表示赞扬，“未来几个月可能会有波动，市场很可能会跌到新的低点。但我们开始看好所持有的大多数股票的估值。”
（今日汇率参考：1美元=6.47人民币）
