据市场观察报道,一位经济学家表示,此前飙升的大宗商品价格在8月份出现回落,部分原因是中国对进口的需求放缓,而这可能会持续下去。
凯投宏观(Capital Economics)的大宗商品经济学家Kieran Clancy在周一(当地时间8月9日)的一份说明中说:“来自中国的最新贸易数据进一步证明,全球主要大宗商品消费国的需求增长正在放缓。”
他说:“这支持了我们的观点,即大宗商品价格从大流行引起的低点开始全面反弹已经走到了尽头,大多数价格将从这里开始下降。”
周一石油期货成为焦点,随着中国进一步收紧了对活动和旅行的限制,美国CL00和CLU21和全球BRN00和BRNV21基准指数均在盘中低点暴跌超过4%。德国商业银行的数据显示,上周末中国的数据显示,7月原油进口量为970万桶/日,与6月基本持平,连续第四个月保持在每天1000万桶以下。
追踪28种商品价格的标普高盛商品指数(GSCI)周一下跌0.7%,与石油一样,它的盘中交易价格为7月20日以来的最低水平。该指数8月迄今已下跌超过3%,但在7月创下另一个历史新高后,2021年迄今仍上涨超过27%。
由于中国政府打击钢铁生产过剩,中国对铁矿石的需求明显降温。根据FactSet的数据,CME铁矿石期货TIOU21在8月份下跌了26%。
Clancy指出,据报道,几个省份的钢厂已被勒令将产量保持在2020年的水平内,而且中国出口钢材的大部分增值税退税已被取消。他说,这有助于解释为什么在铝出口随着外部需求增加而上升的情况下,中国的钢铁出口却出现下滑。
Clancy说:“但除了个别商品外,总体情况是需求减弱,我们认为这一趋势在未来几个月会加剧。”
他指出,最近的调查数据表明,商品密集型的制造业和建筑业活动放缓,这可能是近期贸易数据中进口量普遍下降的原因。
与此同时,高盛周一下调2021年中国经济增长预期,原因是中国正努力遏制delta变体的传播,尽管该行预计今年晚些时候会出现反弹。
高盛将第三季度实际国内生产总值预测从5.8%下调至2.3%,但将第四季度增长预测从5.8%提升至8.5%,将2021年全年预测从之前的8.6%降至8.3%。
牛津经济研究院的经济学家胡东安和高路易在周一的报告中写道,由于国内需求因Delta变体的扩散而减弱,因此实际或经通胀调整后的进口动能在短期内可能会保持疲软。
他们预计,随着国内增长恢复动力,下半年进口量将依次扩大。虽然与供应链相关的进口受到的影响较小,但他们预计第三季度国内消费将受挫,这将在短期内对整体进口需求造成压力。
胡和高还预计,中国政府将继续控制房地产开发商的借贷,从而冷却与房地产投资相关的进口需求。然而,随着地方政府特别债券发行在今年缓慢的开局后恢复,基础设施投资可能在下半年获得动力,尽管步伐可能仍然不温不火。
然而,研究人员对企业投资的前景更为乐观,但他们认为,总体而言,国内增长模式的转变将支持资本密集产品的进口,而大宗商品进口似乎将放缓。