据《福布斯》报道，中国政府最近对课外教育行业的打击，不仅让一些超级富豪的创始人损失了十位数的财富，也让一些世界上最大的投资银行和资金管理公司损失了数十亿美元。

从上周五（7月23日）开始，一直持续到周一（7月26日），三家在纽交所上市的中国辅导公司（高途、新东方和好未来）的股价暴跌。上周五，有报道称政府将打击营利性教育公司，这一消息导致高途的股价暴跌98%。之后在周末，中国政府宣布对该行业进行全面改革，要求这些公司成为非营利机构，不再从外国投资者那里筹集资金。

周一，高途、新东方和好未来的股价分别下跌了29%、34%和27%，过去一周，这三家公司的市值分别下跌了75%、67%和76%。受打击最大的还包括高盛和摩根士丹利等美国投资银行。根据2月份提交给美国证券交易委员会（SEC）的最新文件，高盛持有高途近19%的股份，是其第二大股东；摩根士丹利持有高途6%的股份，以及好未来14%的股份。

由于在美上市的外国公司每年只需披露一次股东信息，这些投资银行有可能在中国公司向美国证券交易委员会提交2020年报告后改变了持股比例。在高途和好未来的六个主要非中国机构股东中，苏格兰基金管理公司Baillie Gifford拒绝置评，而高盛、摩根士丹利、瑞银、瑞士信贷和野村证券（Nomura）也没有立即回应置评请求。

在新冠疫情期间，人们对课外辅导的线上产品需求不断增长，以及数百万中国学生为进入中国顶尖大学而展开的激烈竞争，促使课外辅导在中国一度是一个飞速发展的行业。在2020年3月至2021年3月期间，高途的股价上涨了155%，市值约为300亿美元，而新东方和好未来的股价分别上涨了39%和38%。

现在，中国正在改革教育行业，试图解决养育孩子的成本问题，减轻学生的过度压力。但根本问题依然存在，学生和家长们在激烈争夺精英大学的入学名额。据中国教育部表示，2021年预计将有1078万考生参加高考，创历史新高。在《泰晤士高等教育世界大学排名》的前100名中，有6所中国大学。

清华大学、北京大学、复旦大学、中科大、浙江大学和上海交通大学都是顶尖学府，但这六所大学的本科学生加起来还不到10万人。中国庞大的学生人数和竞争激烈的教育格局最初推动了私立教育行业的兴起，但其投资者现在面临着一个黯淡的未来。

自2021年初以来，中国辅导企业的股价一直在下跌。在去年10月的巅峰时期，高途的股价接近每股115美元，高盛所持股份价值超过36亿美元。按照周一（7月26日）2.50美元的收盘价计算，其所持高途股份现在的价值不足8000万美元。

其他投资者也遭受了重大损失。持有高途6%股份的日本金融服务集团野村证券的股价已较峰值下跌12亿美元，而持有高途5%股份的瑞士投资银行瑞士信贷的投资价值已较峰值下跌9.7亿美元。

在中国两家教育公司持有大量股份的摩根士丹利，可能是中国以外损失最大的公司。它持有的6%的高途股份在巅峰时期价值超过11亿美元，而它持有的14%的好未来股份一度价值近27亿美元。以周一的收盘价计算，这两笔股票总共损失了37亿美元。截至3月31日，摩根士丹利仍持有好未来的股份。

其他大输家包括另一家瑞士投资银行瑞银集团，其瑞银资产管理公司（UBS Asset Management）持有好未来9%的股份。自今年2月好未来股价突破90美元以来，这些股票的价值已缩水16亿美元，该公司目前的股价为4.40美元。

苏格兰投资管理公司Baillie Gifford持有好未来 6%的股份，其投资价值在股市崩盘期间缩水近12亿美元。新东方的股价今年2月曾突破19.50美元，目前为1.94美元，不过该公司已不再有任何主要的外国投资者。纽约投资公司戴维斯顾问公司（Davis Advisors）曾持有新东方6%的股份，但在新东方2020年年报中，这一比例低于5%。

（今日汇率参考：1美元=6.46元人民币）