据《日经新闻》报道，如果从新闻头条来看，这些天最令人兴奋的中国初创公司不是叫车软件或令人上瘾的短视频平台，而是古老的女装销售行业。

与滴滴出行和字节跳动一样，SHEIN吸引了投资者的注意，部分原因在于它是投资大咖们寻找的下一个大规模IPO候选对象。

SHEIN的应用使用量已经超过亚马逊，成为美国月度下载量最高的购物应用。据研究公司Similarweb称，SHEIN的网站现在的访问量比世界上任何其他服装品牌或零售商都要多。

咨询公司凯度集团（Kantar Group）和谷歌今年5月发布的中国全球品牌排行榜显示，SHEIN领先于腾讯、无人机制造商大疆、携程和青岛啤酒等知名品牌。

在中国国内，SHEIN鲜为人知。尽管2008年在中国东部城市南京成立，但SHEIN只在海外市场销售，几乎覆盖了所有海外市场。据报道，该公司去年的营收翻了一番，达到近100亿美元，上月有望达到20亿美元。

速度是SHEIN成功的关键。该公司将一件新衣服从设计到量产的时间相比西班牙连锁Zara等快时尚公司，从两到三周缩短到了五到七天。

SHEIN研究Google Trends以及竞争对手的网站，以实时数据分析数十个市场的最新时尚趋势。内部设计师会迅速制作新产品的原型，然后找来供应商进行生产。

一旦新商品在其平台上上线，SHEIN就会监测用户的行为，如点击和添加虚拟购物车，以预测需求和库存需求，并自动更新订单给供应商以及反过来为他们提供材料的公司。

在世界一流的大数据开发人员和机器学习专家的帮助下，SHEIN的算法能够向用户推荐商品，这些用户的个人资料与以前的购买者相似。所有这些过程都是实时进行的，几乎没有人为干预。

SHEIN在广度上也有优势。它每天发布超过1000种新产品，有时甚至接近6000种。它的新产品发布一周就能赶上Zara推出一年。

不过，SHEIN利用中国过剩的纺织和服装生产能力，将其产品的价格定得比Zara便宜得多。在网上，一条在外观和质量上似乎可以与Zara售价49.9美元的牛仔裤相媲美的牛仔裤在SHEIN上的售价仅为17美元。

这在一定程度上是由于SHEIN非传统的供应链管理方法。它始于在30到45天内按时向供应商付款。行业计费惯例通常是90天，但即便如此，发票仍很少按时结算。

SHEIN向供应商提供贷款，帮助他们扩张，并向他们提供供应链管理软件。该系统使SHEIN能够自动化与供应商日常交易的各个方面，并实时调整生产计划。

SHEIN现在有300多家忠诚的供应商。这些公司愿意接受小到30件的订单，这使SHEIN有能力以低廉的价格测试各种想法。他们还能在七到八天内交货，有时甚至快到三天；行业平均交货期为15-20天。

为了让消费者对其服装感兴趣，SHEIN采用了综合营销策略，结合了社交媒体、用户生成内容、搜索引擎优化、短视频和直播，以及在巴黎和伦敦等关键地区开设快闪商店。

SHEIN瞄准的是不断壮大的年轻消费者一代，他们渴望表达自己，渴望被关注。SHEIN不仅为他们提供服装，还为他们提供一种参与感和愉快的体验。公司鼓励这些消费者将自己穿着SHEIN服装的照片和视频上传到社交媒体平台上，同时也在TikTok、Facebook、Instagram和Pinterest上积极推广其产品。

SHEIN还寻求网红以及成本较低的“关键意见客户”的支持。如果这些网红持续在Instagram、YouTube或TikTok上发布照片和视频，他们每月可以获得免费衣服，并获得推荐销售额的10%至20%的提成。

从最初专注于女装，SHEIN已经扩展到男装和童装，以及鞋、配饰、包、家具和美容产品。

随着时间的推移，包括亚马逊、京东和美团在内的许多领先互联网公司也同样拓宽了产品范围。关键问题是SHEIN是否会像这些公司那样，向外部供应商开放其平台；它似乎已经在尝试这种市场方法。

另一个可能的途径是效仿TikTok，后者在美国也取得了巨大成功。它以其核心短视频服务为基础，辅以直播购物，并得到贷款和相关服务的支持。SHEIN也可以研究移动支付和供应链金融领域的其他产品。

但是，如果SHEIN改变其“Zara上线”的模式，直接与亚马逊、eBay和阿里巴巴集团竞争，其缺点很快就会显现出来，可能是在客户流量或物流能力方面。

SHEIN的月活跃用户约为700万，与各大电子商务巨头所夸耀的数亿用户相比，SHEIN的客户群还远远不够。这一点很重要，因为更多用户意味着更多数据和见解，以及更多盈利方式。

SHEIN的创新供应链“拉动”模式在目前的规模下运行良好，但随着用户基础的扩大，物流压力将会增加。这种动力促使阿里巴巴建立了菜鸟物流网络，并促使京东投入数十亿美元建设其最近上市的京东物流公司。

最终，SHEIN将不得不做出选择，是建立一个新的在线生态系统，还是与现有的系统合并。如果它保持目前的模式，它将不可避免地在新产品类别和获得新客户方面遇到限制。当它到达迫在眉睫的十字路口时，SHEIN会走哪条路？

（今日汇率参考：1美元=6.46元人民币）