美国股市周三小幅上涨至新高，公债价格上涨，美联储最新会议纪要显示，政策制定者继续看到不确定性上升，并讨论是否缩减用于刺激经济的债务购买。

截至纽约时间下午4点收盘，标准普尔500指数和道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.3%，在会议纪要公布前小幅上涨。周二，这两个指数都从近期的历史收盘高点下跌。

纳斯达克综合指数上涨不到0.1%。

随着美国经济从大流行引发的衰退中复苏，投资者将三大基准股指推至创纪录水平，他们的兴趣从一种资产类别跳到另一种资产类别，包括科技股、成长型股、价值型股、债券，甚至比特币，寻求最大回报。

美联储曾表示短期内不计划撤回支持性政策，这对美股形成了支撑，但宽松的货币政策引发了一轮通胀，导致供应和劳动力短缺，并可能抑制经济增长。这让投资者要考虑的困素更加复杂，分歧也更大。

Capital Economics的奥利弗·艾伦表示，”尽管我们怀疑通货再膨胀和循环交易没有完全消失，但它们现在可能基本上已经走到尽头。”

Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·布克瓦表示，市场目前受到增长担忧的推动。他认为，有迹象表明经济增长正在趋于稳定，但通胀并没有。这类似于上世纪70年代所谓的滞胀。

他说，这种情况是债券收益率下降的原因，而债券收益率下降又会影响股市，“是通货膨胀导致了经济放缓。”

政府债券继续上涨，基准的10年期美国国债收益率周三低至1.288%，为今年2月以来的最低水平。当债券价格上涨时，收益率下降。

这些较低的收益率，反过来又迫使投资者把资金投入到成长型股票等高回报资产中去。

法国Natixis Investment Solutions全球市场策略主管埃斯蒂·德威克表示，“真正推动市场的是技术领域。在未来几周和几个月里，我们希望看到美国的增长保持良好，这将继续支撑市场。”

本周早些时候，欧佩克及其盟友（欧佩克+）未能就提高石油产量达成协议，石油市场因此延续了一段时间以来的动荡。美国原油价格继周二创下5月份以来最大单日跌幅后，下跌1.5%，至每桶72.25美元。

白宫新闻发言人周二对记者表示，美国已经与欧佩克成员国进行了对话，并对他们将达成一项允许增产、抑制油价飙升的协议感到鼓舞。

周三下午公布的美联储6月份会议纪要显示，许多与会者提到，他们预计开始减少资产购买速度的条件将比他们在前几次会议上预期的提前一些。会议纪要反映出，政策制定者正在讨论如何以及何时开始撤回对经济的支持，6月份的会议还标志着，在大规模货币和财政政策支持下，随着经济从疫情中恢复，价格压力加大，美联储对通胀风险的适应度出现了转变，在加息和缩减资产购买的时机上，分歧也越来越大。

6月份会议的结果震动了市场，但投资者现在似乎不那么担心央行了。

德威克评论说，“美联储已经向我们表明，他们并没有放开方向盘，而是在密切关注通胀，但仍然预计通胀是暂时的。”

美国供应管理协会周二公布的服务业数据弱于预期，低于经济学家的预期，投资者正在权衡经济增长步伐可能放缓的信号。BNY Mellon Investment Management多资产基金经理保罗·弗勒德表示，这导致债市周二上扬。

弗勒德说，疲弱的数据“让人们对政策收紧迟早会发生的担忧降温了一点。债券收益率下滑，令机会相对更有利于股市。”

就业市场的最新报告似乎也证实了这一点。据美国劳工统计局的数据，5月份的就业岗位数量持平于920万，4月份的就业岗位数量从930万修正为920万。这基本上符合经济学家的预期，表明美国经济仍处于健康状态，但尚未完全复苏。

德威克说，“未来的关键之一是劳动力市场。它还没有取得足够的进展，不足以让美联储缩减刺激计划。”

一些在美上市的中国公司延续了最近的跌势。滴滴全球下跌3.9%，全卡联盟(Full Truck Alliance满帮)下跌8.1%。本周早些时候，中国网络安全监管机构宣布对知名科技公司的数据安全进行调查。

下周，公司第二季度财报结果将正式揭开序幕，将显示在美国大规模疫苗接种运动和大范围重新开业之后，公司业绩能获得多大程度的提振。

小盘股自去年秋季以来一直表现强劲，一些投资者预计它们将继续蓬勃发展。道琼斯市场数据显示，截至6月底，罗素2000指小盘股连续第9个月上涨，创下至少自1986年12月以来最长的单月上涨纪录。自2020年9月底以来，该指数已经上涨了51% 。

随着美国经济持续复苏，分析师们预测，规模较小的公司的利润将出现戏剧性复苏。Refinitiv 的数据显示，分析师预计，在刚刚结束的第二季度，罗素2000指数成份股公司的收益同比增长了两倍以上。由于大规模的停产，许多公司在去年第二季度都陷入了困境。相比之下，标准普尔500指数的收益预计将增长65% 左右。

加拿大皇家银行资本市场的分析师在最近的一份研究报告中表示，当经济增长高于长期平均水平时，小盘股往往表现优于大盘股。他们写道，预计今明两年都会出现这种情况，但可能不会发生在2023年。丰厚的政府支出、有效的疫苗，以及将在经济严重放缓时期进行比较的事实，都助长了人们对出色增长数据的预期，但这些数据预计不会永久持续。

在海外，泛欧斯托克欧洲600指数攀升0.8%至459.53点，是有史以来的第二高收盘价。

截至收盘，上证综合指数收盘时上涨0.7%，而日本的日经225指数下跌1%。

货币方面。

• 彭博美元现货指数上涨0.1%，连续第三天攀升，是7月1日以来最长的连涨纪录。
• 欧元下跌0.2%，创下4月2日以来的最低点。
• 英镑持平于1.3800美元。
• 日元走强0%，连续第四天上涨，为6月29日以来最长连涨纪录。

债券方面。

• 美国10年期国债收益率下降3个基点，为2月18日以来最低。
• 德国10年期国债收益率下降3个基点，至4月9日以来的最低点
• 英国10年期国债收益率下降3个基点，为2月17日以来最低。

大宗商品方面。

• 西德克萨斯中质原油下跌2.2%至每桶71.77美元。
• 黄金期货上涨0.6%，连续第五天攀升，为5月20日以来最长的连胜纪录。