Erin Griffith在《纽约时报》发表文章，许多人预计，随着疫情的远去，网红股和加密货币、SPAC等疯狂投资也会渐渐散去热度，然而，数据表明，虽然人们已经认识到这种疯狂投资背后的荒谬和不稳定性，但投资者的热情并没有消退，人人都希望在泡沫破裂前的最后一刻，全身而退。
整整一年，业余投资者在社交媒体的狂热以及一点无聊的推动下，将资金投入到有风险的投资中，如网红股票（被网络和论坛热潮推高的股票，如GameStop、AMC等）、SPAC（特殊目的收购公司）和比特币。
随着美国新冠疫情的缓解和国家重新开放，许多市场观察家预计投资世界将恢复到基本正常的状态。
但是这并没有发生。在过去一个月里，层出不穷的投资狂热变得更加不可预测。SPAC是公司上市的一种时髦方式，已经枯竭了。对数字艺术的投资（另一个疫情期间的宠儿），也出现了下滑。仅在上周，比特币就损失了近30%的价值。
但是，所谓的网红股股价却在飙升。
在阵亡将士纪念日（5月31日）的周末，个人投资者在社交媒体上集会，推动陷入困境的连锁电影院AMC的股价，之后使其上涨了71%。乘着这股势头，AMC宣布从一家对冲基金获得2.3亿美元的新投资。几个小时后，该基金抛出股票，称AMC“估值过高”，但该公司的股价却还在进一步飙升。
这发出了一个明确的信息，疫情投资的大军不会消失，因为有钱人从一个新奇的想法跳到另一个，推动股票和数字货币的价值膨胀，这已经超出了传统投资者认为合理的程度。
支持股票和私营公司的阿特雷德管理公司的投资者加文·贝克说：“波动性正在从一个市场走向另一个市场，我把它当作一种新的常态。”
一些人把波动归咎于疫情，过去的经济衰退以可见的方式伤害了经济，也导致了可预测的复苏。但是，这场疫情摧毁了一些行业，如旅游、休闲和餐饮，而其他行业，如电子商务、社交媒体和软件，则在疫情期间蓬勃发展。
风险投资狂热的最大驱动力是人们口袋里的现金过剩，今年前三个月，银行存款进一步增长，达到18.5万亿美元，而2020年同期为15.8万亿美元。虽然随着休闲支出的恢复，这种情况可能会放缓，但利率仍然很低，促使人们用自己的钱承担更多风险。
尽管衡量波动性的“恐惧指数”VIX仍然很低（注：VIX是芝加哥期权交易所波动率指数，是衡量股市基于标准普尔500指数波动率预期的常用指标），但一些知名投资者已经开始对这些风险发表看法。加密货币投资者巴里·西尔伯特预测，由于食品价格和加密货币价格过高等各种因素造成的“大背景”，波动性将很快上升。
电影《大空头》中的原型，投资者麦可·贝瑞预测了“所有崩盘”，并称市场活动是“非自然的、疯狂的和危险的”。
金融咨询公司Bone Fide Wealth的总裁道格拉斯·波恩帕斯说：“这是我们存在的最不确定的时代之一，无论是从经济、社会经济、还是健康的角度来看。”
他补充说：“只要有不确定性，就会有波动。”
许多投资者顶住了这个反复无常的市场的压力，即使他们的赌注看起来并不那么热门。安大略省滑铁卢市36岁的软件开发人员史蒂夫·维尔曼花了数千美元在一个名为NBA Top Shot的网站上建立了一个名为“时刻（moments）”的数字篮球卡片集。该网站使用支撑加密货币的区块链技术来验证数字收藏品，即所谓的NFT，或叫做非同质化代币。
虽然“时刻”藏品的整体价值自2月以来已经下降了64%，在下个月的NBA总决赛之后，它可能还会进一步下跌，但是维尔曼的这套数字卡片集的价值从账面上看是一笔足以改变人生的钱。
维尔曼没有停止购买或套现的计划，他认为数字收藏品的寿命将超过传统的纸质收藏卡。他承认，在这一过程中会有“很多价格波动”。他说：“这不适合胆小的人。”
今年早些时候，NFT的销售呈爆炸式增长，为艺术家、音乐家、艺人和其他人提供了网上赚钱的新途径，并不时以百万美元的销售额成为头条新闻。
但是，随后兜售NFT的人蜂拥而至，项目便难以脱颖而出，产品内容也变得越来越荒谬，比如纪录片《养虎为患》中怪人乔（Joe Exotic）的镶边皮夹克。根据专注于加密货币的媒体公司Protos的分析，NFT的销售额从5月初的兴奋峰值下降了90%。
企业家和投资者德鲁·奥斯汀大量投资于加密货币和NFT，包括数字马、数字体育卡和一些数字艺术品。他说，当加密货币价格在5月崩溃时，他承受了“大量的流动性打击”。但他并没有套现，因为他相信这些新资产是未来的趋势。不过，这种波动性可能会带来更大的压力，因为与证券交易所不同，这些新兴市场从不休市。
德鲁用更强硬的语言说道：“有时候我上床睡觉的时候还在关注着价格，我祈祷着，求求你，上帝，别搞砸了，它是24/7的，它从不停止。”
波动的比特币在5月份下跌了约65%，之后恢复了一些，然后本周进一步下跌，这并没有动摇投资者的热情。金融服务评级网站The Ascent最近的一项调查显示，Z世代投资者认为加密货币的风险比个人股票略低。
但这些投资者也意识到，一条推文就可能导致价格疯狂波动。2月和3月，当埃隆·马斯克和他的公司特斯拉拥抱比特币时，其价格飙升。5月，当马斯克在推特上说因为担心比特币对环境的影响，特斯拉不接受比特币支付时，其价格下跌。
本周，当马斯克在推特上暗示特斯拉有一天会再次接受比特币时，其价格再次跳升。他的推文还推动了狗狗币，这是一种基于柴犬网红狗的加密货币。
对高风险押注的持续兴趣，推动了像罗宾汉这样的在线交易公司，这个应用程序使客户能够交易股票、期权和加密货币。今年1月，罗宾汉因在网红股票交易中扮演的角色，而陷入了与国会、州监管机构和客户的激烈争论中。
这种关注反而促进了罗宾汉的增长。与去年同期相比，罗宾汉2021年前三个月的收入增长了两倍多，如今，它已计划在未来几个月内上市。
所有这些都迫使强调责任的投资公司处于一个尴尬的境地。研究表明，从长期来看，被动的、多样化的投资胜过主动交易。但是，当你的客户想要投资狗狗币时，财务顾问该怎么做？
Betterment是一家“机器人顾问”公司（注：机器人顾问是一种数字平台，提供自动化、算法驱动的财务规划服务，几乎不需要人工监管），该公司首席执行官莎拉·利维表示，预计世界将回归多元化的指数基金，她说：“一些长期投资的核心原则将在整体上占上风。”然而，这不能阻止人们在其他平台上涉足高风险的另类资产。
她说：“他们会参与到现在的投资热潮中。”
有一些迹象表明，人们对风险的胃口可能正在减弱。匿名金融社交媒体账户Litquidity观察到，本月持有AMC股票的人似乎比过去更愿意卖出。
Litquidity在推特上直接留言说：“散户投资者已经意识到股价上涨到天文数字水平的荒谬性和不可持续的本质，人们希望锁定他们的收益。”
其他时髦的投资也在审查中消逝了。SPAC是上市的空壳公司，它上市的目的是希望找到一家私营企业与之合并，从而使这家私营公司上市。今年前三个月上市的SPAC比去年全年都多，投资者急切地买入这些股票，希望能参与到下一个大事件中。
去年炒得很火的通过SPAC上市的电动汽车公司Lordstown Motors，其估值一度飙升至50亿美元。但在1月，它的车辆原型起火。不久之后，美国证券交易委员会和国会开始审查SPAC的信息披露和会计做法，并开始对包括Lordstown在内的一些公司进行调查。
这一消息给市场蒙上了一层寒意，上市的SPAC的数量突然放缓。上周，Lordstown说它在开始生产之前就会耗尽资金。然后首席执行官和首席财务官双双辞职，股价下跌。几天后，该公司的新管理层表示，Lordstown的资金不会耗尽，该公司的股票又上涨了16%。
然后在周四，Lordstown在一份证交委文件中承认，其高管说错了话，该公司没有“有约束力的车辆采购订单”。股价再次下挫，过山车般的波动仍在继续。
