Allison Schrager在彭博社发表文章，称千禧一代的财富比起父辈一代似乎变少了，因为能够拥有房产的人群比例在下降，但是，作者认为，千禧一代不过是根据时代的改变把资金投入到更有价值、更容易获得回报的自我技能提升中，从这个角度来看，千禧一代的财富没有贬值反而是增加了。

千禧一代（即80后和90后）的人在刚刚成年的时候，就被两次大规模经济衰退、不断上涨的房价和爆炸性的学生债务所困扰。难怪他们在接近40岁时，不太可能拥有许多传统意义上的成年身份，比如婚姻和房屋所有权。 但是，仔细研究一下数据和对财富更全面的定义，就会发现，这个经常被指责的群体其实做得相当好，大多数人比前几代人做得更好。

在现代历史上，每一代人通常都比上一代人更富有。如果千禧一代落后了，这可能标志着多代人繁荣的终结。但比较几代人的繁荣程度是很难的，很大程度上是因为随着世界的变化，成功的定义也在变化，我们做出了不同的选择来实现繁荣。

换句话说，自从婴儿潮（1946年至1964）一代出生以来，情况发生了改变，现在想要获得一份体面的薪水和稳定的工作，往往需要有高中以上的教育或培训。对大多数人来说，事业上的成功意味着住在一个大都市，因为这里能够提供更好的工作机会和有才华的同龄人脉网，这些能够进一步提高你的技能组合。

千禧一代还需要为自己的退休生活进行投资和储蓄，所有这些变化是否都是积极的，这一点值得商榷。但当你把它们作为一个整体来考虑时，千禧一代的投资组合看起来并不那么糟糕，他们只是在应对新经济时做出了新的选择。

以高额的债务为例。千禧一代的债务几乎是他们父母在这个年龄段的两倍，但这主要是学生债务，反映出他们对未来的收入进行了投资，随着经济的变化，更多的教育已经成为高薪的必要条件。根据联邦储备银行的数据，大约69%的千禧一代有高中以上的学历，而婴儿潮一代的人只有54%。

的确，千禧一代支付的学费比他们的父母要高。而且，自20世纪80年代以来，越来越多的人获得了学位，上大学所能带来的工资溢价已经下降，学位的价值也下降了。也有证据表明，如果把教育考虑在内，高学历的起薪变低了，工资增长也更慢，但是，教育带来的收入增加变得更有价值了。

在金融领域，当一项资产的可预测性变强时，它就更有价值，而现在的工资相比以前，变化要小得多。以前，工资随着人们更换工作和工作时间的改变而波动。但随着时间的推移，人们更换工作的频率降低，工作时间减少，这或许可以解释为什么工资停滞不前，因为在过去，工资增长的部分原因是更多的流动和更不稳定的职位。

每年投资于可预测收入的资产比投资风险较大的资产更有价值，因为无论你是投资者还是工人，都会知道每年会得到（或支付）多少钱。这就是为什么垃圾债券的价格比美国国债低的原因。因此，当你考虑到更少的风险和更多的稳定性时，一个千禧年人在2021年可靠的1美元工资比1991年不稳定的婴儿潮一代的工资更有价值，后者的工资可能在50美分到1.5美元之间来回波动。

教育促进了这种稳定，你的教育程度越高，你所面临的失业期就越短，频率就越低，在新经济中，我们用稳定替代了风险。是否值得这么做还有待商榷，但你不能否认较少的风险是有价值的，在这个新世界里，投资于自己（或你的教育）往往是你能做出的最明智的投资。

还有一个事实是，千禧一代确实不太可能拥有住房。根据美联储的数据，现在有48%的26至39岁的人是房主，而1989年的数据是52%，而且现在的房价也高得多，但这也反映了一些合理的选择，至少在疫情之前，在大型城市地区可以获得更高的工资和更好的技能发展，这些地方的房价也较高，部分原因是需求，也是由于限制发展的政策。因此，如果你住在一个你买不起房的地方，可能是因为你住的地方让你的职业生涯进入了快车道。

千禧一代可能有更多的债务，但他们也有更多的金融资产，比他们的父母在这个年龄时多出约25%。原因之一是他们更有可能在工作中拥有一个退休账户，因为这些储蓄工具比过去的传统养老金更为普遍。你可以说传统养老金更好，但它们也更难获得，86%的千禧一代有退休计划，而同一年龄段的婴儿潮一代只有73%。

自1980年代以来，世界已经发生了变化。投资于你的技能和退休后的金融资产可能比光光拥有房子更有意义，因为获得成功需要更多的教育和在城市生活。同样，我们可以讨论这种变化有多少是积极的，以及它是否由政策选择驱动，如对住房的限制，或仅仅是因为更重视教育技能的全球经济的变化。

也许疫情会改变其中一些趋势，但你无需责怪或怜悯千禧一代，他们不过是根据他们所处经济环境做出相应的改变而已，无论如何，房屋的价值被高估了。