据日经新闻报道，中国社区零售初创企业每日优鲜（Missfresh）和叮咚买菜（Dingdong Maicai）正前往华尔街补充“弹药”，与中国国内的生鲜市场对手们继续展开激烈竞争。

两家公司都在本月早些时候提交了美股IPO申请，欲争夺“生鲜电商第一股”的称号。根据其招股说明书，叮咚买菜的目标是筹集最多3.57亿美元（约合23.13亿人民币），估值将达到60亿美元。根据其投资意向书，该公司计划在6月28日确定发行价，并在第二天开始交易。

知情人士说，每日优鲜希望通过IPO融资5亿美元。

尽管电商业务在中国的渗透率很高，但在新冠疫情之前，生鲜产品的购买基本上都是在线下进行。疫情给日常生活带来的不便，大大加速了在线生鲜食品市场的拓展，而在生活恢复正常后，许多人仍继续依赖送货上门服务。

总部位于北京的每日优鲜成立于2014年，是该行业最早的参与者之一，到2020年已积累了870万月活跃用户。叮咚买菜于2017年在上海成立，截至去年，拥有690万月活跃用户。

网购商品的配送时间一般长达几天，但每日优鲜和叮咚买菜承诺“即时”送货上门，通常是在一小时内，从指定的小型仓库发货，直达特定的社区。

快捷的配送服务广受中国大城市中产阶级的欢迎，他们在繁忙的日程安排中根本没空去买日用杂货。

分析师预计，随着城市群体的收入增加和物流网络的改善，中国的社区零售市场将保持增长。但有些人对这种商业模式的盈利能力表示质疑，因为它的运营费用很高。

每日优鲜和叮咚买菜还面临着来自互联网科技巨头的激烈竞争，包括阿里巴巴、拼多多、美团，甚至是叫车软件滴滴出行都加入到这一战场。这些大型企业都公布了激进的扩张计划，在巨额投资和补贴的支持下，希望从庞大的市场中分一杯羹。

根据iResearch的数据，去年，中国生鲜电商市场规模达到4585亿元人民币，比2019年增长64%，这主要是由于人们在家办公和疫情期间留在家里。iResearch预计，2023年社区零售市场总额将超过1万亿元，届时生鲜食品的网购渗透率将从去年的不到10%达到20%左右。

开源证券分析师在最近的一份研究报告中说：“小型仓库模式的优势在于它能提供高质量的产品，并实现快速配送。该模式迎合了一线城市用户的需求。但是高额的履约成本仍然是这类公司实现盈利的痛点。”他们指的是提交订单和产品配送所产生的成本。

由于价格相对较低，新鲜产品和农产品的利润率往往较薄。在中国，这一领域一直高度分散，大部分供应由街头小贩、当地杂货店和超市提供。2020年，每日优鲜的客单价为95元，而同期叮咚买菜为57元。

为了能够加快生鲜产品配送速度，生鲜电商平台需要维持一个庞大的线下网络，并向骑手支付大量劳务费用。截至3月，每日优鲜在16个城市建立了超过631个仓库， 叮咚买菜在29个城市有超过950个仓库。

叮咚买菜去年的履约费用支出占总收入的35.7%，而每日优鲜为25.7%。仓库租金和支付给骑手的配送费构成了成本的主要部分。

根据Crunchbase的数据，每日优鲜到目前为止已经从22个投资者那里筹集了17亿美元，包括腾讯、高盛、中国工商银行和阿布扎比资本集团。叮咚买菜已经从七个投资者那里筹集了13亿美元，包括软银愿景基金二期、老虎全球管理基金和General Atlantic。

尽管该行业具有增长潜力，但每日优鲜和叮咚买菜仍在不断亏损。叮咚买菜去年净亏损32亿元，收入为113亿元，而每日优鲜则亏损16亿元，收入为61亿元。

在反垄断的打击下，该行业也面临着越来越大的监管压力。

今年3月，中国市场监管部门以涉嫌“不正当价格行为”为由，对五家由互联网巨头旗下的社区团购平台处以650万元的罚款。这些平台被指控通过巨额补贴，扰乱了市场秩序。

虽然每日优鲜和叮咚买菜不在这五家之列，但每日优鲜在其招股说明书中披露，相关部门正在对其“进行现场检查”。

两家初创公司都警告说，如果中国的劳动法将外卖骑手重新认定为平台的正式员工，他们可能会面临大量的额外支出，这将要求公司提供更多福利，如住房补贴和社会保险。目前，大多数骑手都是外包的。

（今日汇率参考：1美元≈6.48人民币）