据《华尔街日报》6月15日报道，木材价格正在回落到地面。7月份交割的期货6月15日收于每千板英尺996.20美元，较5月初创下的纪录高位1711.20美元下跌了42%。在过去15个交易日中，期货价格有14个交易日下跌，其中最后两个交易日跌幅最大。

现金木材价格也在崩溃。定价服务机构Random Lengths上周五表示，其跟踪现场销售的框架综合指数下跌122美元，至1324美元，是有史以来最大的周跌幅。该指数在5月第一周上涨了124美元，创下了历史之最，而这次回调仅仅过去了6周。

经济学家和投资者一直在想，木材产品的天价是否会使繁荣的住房市场陷入困境。建筑商提高了房屋价格，许多人在墙骨安装之前就停止了房屋销售，以免他们误判成本，卖得太便宜。

木材成为了通货膨胀争论的中心：是一段失控的通货膨胀正在酝酿，还是高价格只是暂时的冲击，随着经济进一步摆脱封锁而缓解。

快速下跌表明泡沫已经破灭，现在的问题是木材价格会跌到多低。即使在暴跌之后，木材期货仍然是每年这个时候的典型价格的近三倍。木材生产商和交易商预计，由于住房市场强劲，木材价格将保持相对高位，但供应瓶颈和狂热的购买，是经济重新开放的特点，并将价格推高至历史最高水平的几倍，这些因素正在逐渐减少。

在木材价格上涨期间，建筑商、零售商和其他一些人囤积木材，他们担心在抵押贷款利率处于历史低位和联邦刺激支出的推动下，施工季节会出现材料耗尽的情况。

前木材交易商、在线市场MaterialsXchange的首席执行官Mike Wisnefski说，每个人都在购买超过他们需要的东西，当时人们担心缺乏供应。

现在，市场正被Wisnefski所说的影子库存所淹没，因为那些通常是大买家的企业，如房屋建筑商和预制支撑屋顶和地板的桁架的公司，从他们自己的库存中出售。

在木材价格上涨期间，建筑商、零售商和其他一些人囤积木材，他们担心在抵押贷款利率处于历史低位和联邦刺激支出的推动下，施工季节会出现材料耗尽的情况。
 

木材生产商Weyerhaeuser Co.的首席执行官Devin Stockfish告诉投资者，他不认为1000美元的木材价格是新常态。但话虽如此，当你考虑到未来的三、五、十年必须在美国建造的住房数量时，这显示了对木材产品的大量需求。

木材生产商PotlatchDeltic Corp. 预计，到明年木材的交易价格将在700至800美元之间。这仍然超过了大流行前的639美元的记录。低于这个价格可能会促使加拿大的工厂减少产量或停产，这最终会迫使价格上涨以满足需求。

股票市场正在假设未来的木材价格会更低。BMO资本市场的分析师最近计算出已经成为南部松林地区最大锯木厂的三家加拿大公司的股价，已经为明年447美元的木材价格预期定价。这将比正常情况下的价格高一点，但更符合历史价格。

这些公司，包括Interfor Corp. 、Canfor Corp. 、West Fraser Timber Co. 以及美国竞争对手Weyerhaeuser和PotlatchDeltic。自从去年夏天锯木厂为满足意料之外的需求而增加产量以来，他们的利润创下新高。锯木厂业主拥有一些在这场大流行中表现最好的股票，尽管所有五家木材生产商在过去一个月中至少下跌了9.9%。

追踪高管股票买卖的InsiderScore公司研究总监Ben Silverman说，上一季度林业产品高管的大量股票出售表明，这些公司的高层认为木材高峰期已经过去。

根据InsiderScore的数据，Weyerhaeuser公司的高管在上个季度出售了价值1460万美元的公司股票，这是2016年第三季度以来最多的一次。PotlatchDeltic的高管们在此期间卖出了1210万美元，是InsiderScore自2003年开始记录以来卖出最多的一次。Timberland的所有者Rayonier Inc. 也披露了十多年来内部人士最大量的抛售。Rayonier公司不拥有任何锯木厂，但在新西兰和太平洋西北地区拥有林地，那里的原木价格与木材价格一起上涨。

Silverman说，这种程度的出售是不寻常的，同行之间像这样的一致是不寻常的。这显示了集团内部对他们如何看待自己的股票价格的共识。

（今日汇率参考：1美元=6.40人民币）