文|小笼包包
本周，Clover Health公司的股票加入了Reddit论坛网友偏爱的网红股阵营，该股股价从周一开盘的9.46美元一度增长到周三的28.03美元，价格几乎翻了三倍。之后，Clover Health股价开始回落到15美元左右。截至周五收盘，该股以15.03美元结束了一周的过山车行情，涨幅4.81%。
这家“横空出世”的网红股是什么来头？Reddit网友力捧的这家公司未来会延续AMC和GameStop的股价神话么？
行业黑马，SPAC上市后立刻被做空
Clover Health成立于2014年，是一家总部位于洛杉矶的保险医疗初创公司。这家公司主要业务是针对老年人开创联邦医疗保险计划，并与医生密切合作。他们为符合条件的人提供可负担的医疗保险计划，使消费者能够接触到更广泛和开放的医疗保健网络。
Clover Health是行业内的创新者，他们在自己的旗舰平台上汇总了数以百万计的相关健康数据——包括索赔、医疗图表和诊断等，并用机器学习将这些数据与会员的具体信息进行合成。比如，它可以通过跟踪一个人的保险索赔获得他的所有病史资料，并确定谁是最高风险的病人。
医疗保险优势计划（Medicare Advantage）是美国医疗保健系统中最大和增长最快的市场之一，目前行业价值2700亿美元，到2025年预计价值将达到5900亿美元，这足以看出，这个市场具有巨大的增长机会和潜力。
根据TechCrunch的报道，2014至2019年间，Clover Health总共获得过六次融资，筹集了14.25亿美元，六年间该公司得到了红杉资本、Floodgate、Bracket Capital、First Round Capital和Greenoaks Capital等知名投资基金的支持。
2021年1月，Clover Health与有“SPAC之王”之称的华尔街名人查马斯·帕利哈皮提亚（Chamath Palihapitiya）旗下的特殊目的投资公司（SPAC）进行合并，随后以约每股16美元的估值在纳斯达克上市。
今年2月，维权做空机构Hindenburg Research发布了一篇名为《“SPAC之王”如何引诱散户投资者进入一个正在进行切未经披露的司法部调查的破烂企业》的做空报告，将矛头对准了Clover Health。该报告称Clover Health没有披露美国司法部对其营销行为的调查，也没有披露第三方交易的信息。他们指控，该公司在“业务的关键方面误导投资者”。
该报告发布后的一个月内，Clover Health股价累计跌幅超过50%，一度达到7.29美元的历史低点。
被Reddit网友看上，跻身新晋网红股
本周一，Clover Health开始出现上涨势头，这只股票在两天内的涨幅就已经全部抹去的五个月以来的跌幅。根据纳斯达克的数据，该股股价本月上涨了180%以上，成交量是正常情况下的六倍——这离不开WallStreetBet论坛网友的偏爱。
该公司在Reddit上成了香饽饽，本周二更是登上了Reddit话题榜的第一名。该论坛上的r/cloverhealth讨论组内，不少网友发帖表达对该股的支持。发帖称：“我加入了Clover Health，让我们一起持有它并给对冲基金一个教训！”；“这只是开始，我们的过山车之旅才刚刚开始，一起飞上天空吧！”
从Gamestop到AMC再到Clover Health，网红股无疑是今年的一大热点。Reddit的散户们偏爱那些被大量做空的个股，当这类股票的股价突然被炒高时，卖空者（主要为对冲基金）会被迫买回股票平仓以减少损失。今年年初，这些Reddit散户投资者炒作Gamestop和AMC大获成功，让不少华尔街分析师感到震惊。
S3 Partners的数据表明，Clover Health有超过43%的流通股被做空，这比AMC和Gamestop的数据加起来还要多。相比较之下，AMC的做空比例为19.42%，Gamestop做空比例约为18.23%。这样也不难理解为何Reddit用户会突然看上Clover Health了。
Clover Health到底值得买吗？
虽然自本周三开始，Clover Health的股价有所回落，但五天以来的涨幅仍然达到了将近60%。从目前来看，Reddit用户对这只股票热情不减。
一名私募基金的分析师对加美财经表示，不同于AMC，Gamestop这种依赖于影院服务或零售的传统企业，Clover Health所处的医疗保险行业有很广泛的发展空间。“至少这次Reddit散户选择了一个有良好前景的公司，虽然他们可能并不在意公司的基本面，但我认为至少就目前来看，Clover Health的股价并没有像其他两家网红股一样，被高估这么多。”
知名评论人Jason Hawthorne则在The Motley Fool发文称，虽然Clover Health成功地获得了市场份额，会员和收入方面也显示出了坚实的增长，但它还没有转化为积极的现金流——这一点从该公司的财务数据就可看出。
即使对非经常性费用进行了调整，该公司的EBITDA（未计利息、税款、折旧和摊销前收益）在销售额中所占的比例也越来越低，而这一比率是衡量一家公司获得现金利润能力的一个重要指标。
他认为，虽然Clover Health的创新有可能让该公司在未来几年大获成功，但鉴于最近股价疯涨，“投资者可能希望在购买股票之前能证明该公司有盈利的途径”。
下周Reddit散户会不会继续追捧CloverHealth，我们不得而知。但可以确定的是，他们会秉承着“打倒对冲基金”的理念，继续寻找被大量做空的股票，等待时机出击。
来源：
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https://hindenburgresearch.com/clover/
https://www.fool.com/investing/2021/06/10/forget-amc-is-clover-health-the-new-reddit-stock-t/
