据《华尔街日报》6月1日报道，在投资者权衡美国经济运行过热的可能性时，他们应该记住，世界其他地区还没有从大流行中恢复过来。

在全球范围内，随着疫苗接种量的增加，经济前景已经改善。周二（6月1日），经济合作与发展组织将其对今年和明年世界国内生产总值增长的预测分别上调至5.8%和4.4%，而12月份的预测分别为4.2%和3.7%。

鉴于华盛顿的财政转移支付让美国普通家庭拥有比以前更多的可支配收入，市场担心至少有一小部分经济可能过热。周二数据显示，美国的通胀指标飙升，欧元区也在上升，5月份达到了2%的三年高点。制造业采购经理人的调查录得有史以来的最高读数，表明了供应链的短缺。

然而，美国是唯一一个华尔街预测者对2025年国内生产总值的预期目前高于2020年1月的主要国家。在加拿大、日本和德国等其他采取财政激励的发达国家，经济规模预计将比大流行前的预测低0.8%至0.5%，英国和法国的数字则接近4%。

首先看看华尔街在说什么。

新兴国家之间的差距最大。虽然避开了一些新冠的初始影响，但这些国家现在处于新冠的阴影之下。在受到第二波的蹂躏之后，印度已经被预测者严重降级，他们现在认为其2025年的国内生产总值将比之前的估计低9%。

在周二的报告中，经合组织担心，很大一部分经济产出的损失可能是由生产货物和服务的能力的 “永久性” 减少–即所谓的伤痕–而不是需求的短缺造成的。因为这些国家除了获得疫苗的机会更加有限之外，还不太容易采取财政措施而不激怒货币市场。经合组织认为供应方损失较大的其他国家是那些依赖旅游业的国家——尽管该行业目前处于困境，但并不真正容易受到永久性损害。

“潜在产出” 的计算是出了名的狡猾，它往往只是反映了最近的经济趋势，而不是增长的任何上限。今天的财政激进主义在一定程度上承认，曾经与生产限制相关的问题可能是源于疲软的支出。即使是现在美国经济正在加速增长，也仍然远远低于2008年之前的趋势。这意味着过早放弃扩张性政策才是真正有可能给经济带来创伤。

随着发达国家从大流行病中解脱出来，令人雀跃的支出激增正在造成一些瓶颈。展望未来，对世界经济构成更大威胁的仍然是需求短缺，而不是供应短缺。