Antoine Gara在《福布斯》上发表文章，称民主党参议员的儿子亚当·怀登热衷于价值投资，这给他带来了一亿美元的财富，而他的参议员父亲正在主张给富人增税，为了躲避增税风险，怀登将他在纽约的全部业务迁到了低税的佛罗里达。

亚当·怀登（Adam Wyden）租住在奢华的迈阿密港湾岛的阳光房里，当他通过彭博终端看到这则新闻时，怒火中烧。当时是4月22日，这则新闻称，拜登打算将高收入者的资本利得税率提高到39.6%，相当于是将富裕投资者的税率提高了一倍，市场因此大幅下挫。

怀登大喊：“这是反美的！我对美国的治理非常失望，你认为这些人真的知道自己在做什么吗？”

关于答案，怀登可以问他的父亲，俄勒冈州的民主党参议员罗恩·怀登，他是强大的参议院财政委员会的主席。老怀登正是向富人征税的倡导者，他称前总统特朗普的企业减税是“党派税收骗局”。

相比之下，他的儿子没有注册任何一个政党，而是本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham，美国投资人、经济学家以及教授，人称“价值投资之父”）的忠实信徒，对寻找被低估的股票有着执着的追求。迄今为止，他的记录令人震惊。

（注：价值投资是一种投资策略，它挑选那些交易价格低于其内在价值或账面价值的股票，他们认为，市场对好消息和坏消息反应过度，导致股价走势与一家公司的长期基本面不符。这种过度反应提供了一个以折扣价买进股票获利的机会。）

在过去的十年里，37岁的小怀登已经将他在成人礼上得到的钱和个人储蓄，发展成为一个3.5亿美元的对冲基金，他在其中占有1亿美元的份额。通过他位于迈阿密的ADW资本伙伴公司（ADW Capital Partners），怀登证明了他作为一个资深价值投资者的能力，他购买大量资产被低估的公司。

他挑中的猎物不是标准普尔500指数，而是分析师和大型对冲基金忽视的微型和小型股。自2011年1月成立以来，小怀登的ADW在扣除费用后的年化回报率接近28%，大约是标准普尔500指数的两倍，使投资者的资金在十年内翻了约11倍。

去年7月，亚当·怀登将他的业务从纽约转移到佛罗里达州阳光明媚、税收优惠的海滩上。他并不是唯一这么做的有钱人，近270万人，包括大量的亿万富翁投资者，在过去十年中搬到了这个阳光之州。

在做大赌注方面，怀登毫不胆怯，他的基金是休斯顿RCI酒店（Houston’s RCI Hospitality）的最大股东，该公司经营着40多家绅士俱乐部，也是Rick’s Cabaret公司的母公司。怀登从2020年4月底开始增持了这家公司10%的股票，当时新冠病毒使投资者相信，在一个戴口罩和社交疏远的世界里，一个建立在醉醺醺的单身派对和膝上舞的公司肯定得完蛋（膝上舞是一种在椅子或者床上进行的情色舞蹈） 。

但怀登认为，随着疫情的消退，RCI的俱乐部（许多位于佛罗里达州和德克萨斯州）被压抑的需求会使它们迅速重新开放。另一个好处是：获得脱衣舞俱乐部的许可证非常困难，这意味着该公司在其业务周围有一条深深的护城河。

自怀登投资以来，RCI股价已经上涨了五倍。其他的赢家还包括向餐馆销售现金登记软件的Par Technology，垃圾处理公司GFL Environmental和建筑集团API Group，所有这些都帮助他的基金在2020年获得了119%的净收益，2021年到4月为止又获得了36%的收益。

怀登在得知投资者几乎不花钱就能获得菲亚特克莱斯勒法拉利子公司的所有权后，于2014年买入了大量股份，这家超级跑车制造商在2016年被分拆出来，目前的市价为500亿美元，是怀登第一次投资菲亚特时的总市值的许多倍。他把这种投资称为“俄罗斯套娃”股票，因为在内部，它们拥有宝贵的隐藏资产。

怀登说：“这是积极投资的黄金时代，价值10亿到100亿美元的公司都没有得到充分的研究和重视。”

怀登在华盛顿特区长大，很早就从他的祖母南希那里得到了投资的灵感，南希在俄勒冈州波特兰市与当地犹太教堂的成员一起经营一个投资俱乐部，他在那里度过儿时的夏天。十几岁时，为了赚取外快用于投资，怀登开始做汽车美容生意。

他还购买了田宫遥控汽车的零部件（田宫公司是一家日本塑料模型、无线电遥控汽车模型与航海模型的制造商），并在eBay上以四倍的价格出售成品。2002年，怀登被宾夕法尼亚大学沃顿商学院录取，大三时他在对冲基金D.E. Shaw实习。但毕业后他没有回到这家定量分析公司做全职工作，而是成为一家小型商业银行的分析师，在那里他接触到了价值投资。

乔尔·格林布拉特的方法给怀登留下了特别深刻的印象，他是一位传奇的价值投资者和畅销书作家，专门研究分拆和隐藏资产。

2008年，当股市崩溃时，怀登进入沃伦·巴菲特的母校哥伦比亚大学商学院学习，并开始积极地投资他的储蓄，寻找“被血洗”的廉价股票。他的重点是现金充裕、价值被低估的微型公司，如底层经纪公司Rodman and Renshaw，该公司的交易价格在10至30美分之间，但通过安排可疑的中国反向兼并获得高额费用而获利。该公司的股票在90天内从10美分涨到6美元以上，怀登卖出了股票。

然后，他在IDT公司找到了一个更好的机会，该公司是一家销售预付电话卡和漫画书的销售商，当时的交易价格为每股2美元，但账面上有每股10美元的现金和另外10美元的税收损失结转。怀登将他不断增长的积蓄的一半以上投入到该公司，该公司的股价飙升至30美元。（注：税收损失结转是指纳税人将当期的应税损失用于未来的纳税期间）

到2010年5月毕业时，怀登的“滚雪球”已经有几百万美元了，2011年1月，他决定推出ADW，在第一个月筹集了超过100万美元，主要来自朋友和家人。但他的父亲，参议员怀登并没有投资。

ADW在第一年就创造了91%的净回报率，并在七年内取得了不间断的增长。即使扣除费用，该基金的价值也飙升了六倍。但对小型、流动性差的小公司押注有很大的风险，2018那一年，怀登步履维艰。

EVI工业是一家商业洗衣设备经销商，在2016从6美元飙升至47美元，但是当怀登买入后，它的市值几乎下降了一半。怀登大发雷霆，指责该公司定位不当，当他的投资组合中的股票表现不佳时，他就变成了积极的维权分子。

他抨击了PAR科技公司的管理层，该公司是由家族经营的。他在给创始人的一封信中抱怨说：“显然，鉴于萨蒙家族完全无视小股东的利益，市场一定给了‘这个家族折扣’。我们不得不怀疑萨蒙先生是否在过去的30多年里一直在写关于‘如何摧毁股东价值’的博士论文。”

怀登赢了。PAR的管理层在2018年被替换，它后来成为怀登表现较好的股票之一。

怀登对亚特兰大Select Interior Concepts公司的批评更加严厉，该公司生产地板和瓷砖。他说：“在意第绪语中，我们称这些人为gonifs（声名狼藉或不诚实的人），窃取价值比创造价值更容易。”

2018年，ADW损失了33%，2019年，市场暴涨30%，但ADW又下跌了6%，紧接着，疫情来了，疫情最初冲击了他的投资组合，但最后却为他的再次崛起打下了基础。

在面对这场灾难时，怀登持有50%的现金，他认为长达10年的牛市将会再次出现，尤其是价值股和并与实体经济相关的公司，这些实体经济错过了上一轮科技股推动的反弹。

他说：“市场需要一次重新调整，现在我们有了，每个人都在家里凄凄惨惨地过了一段日子，每个人都想去脱衣舞俱乐部，去拉斯维加斯，去旅游，去餐馆吃饭……我真的很乐观。”

他预测说：“哪怕我再也不增加投资，我也将成为一个几十亿的富翁。”

至于对富人增税这件事，怀登很现实，他说：“我不认为我对我父亲有任何影响力。”

为了对冲风险，他于去年7月将他在纽约的全部业务转移到了免所得税的佛罗里达州，花费410万美元在比斯坎湾的拉戈尔斯岛购买了一个拆迁项目。他已经将该房产转手，获得了140万美元的利润，现在正在签订合同，购买一个更大的、全新的海滨豪宅。

他笑着说：“我们是快乐的佛罗里达人。”