据CNBC报道，当地时间周四（5月20日），因为英国政府宣布对其铁路进行历史性的改革，遭乔治·索罗斯（George Soros）做空的英国数字旅游预订公司Trainline的股价暴跌。

截至伦敦当地下午的交易中，Trainline的股价下跌了21%，早些时候的跌幅曾高达32%。在政府宣布将成立一个新的国有机构，以简化该国的铁路网络后，投资者逃离了该股。

索罗斯基金管理有限责任公司（Soros Fund Management）的英国分部SFM UK Management LLP对该股持有空头头寸，根据英国金融行为监管局（Financial Conduct Authority）的公开披露，他们持有的空头头寸在3月份稳步增加到了0.7%。

空头头寸的建立是指交易商借入证券并卖出，打算在未来某个时候以较低的价格回购，因此从股票贬值中获利。

英国数字股票经纪公司AJ Bell的投资总监Russ Mould说：“当一个企业的进入壁垒有限时，总会有风险，就像Trainline今天发现其成本一样，这为索罗斯决定通过其英国投资部门做空股票提供了依据。”

他说：“当你的潜在竞争对手是国家时，威胁几乎一定是存在的。而政府宣布的对英国铁路网络的全面改革包含了一个重要的细节，这对Trainline的商业模式有潜在的破坏性。”

该网络将被重新命名为大英铁路（Great British Railways，简称GBR），并将监督火车、轨道、时刻表和车站，这将包括管理铁路基础设施、制定票价和销售门票。虽然火车仍将由私营公司运营，但大英铁路将向这些公司发放新的“乘客服务合同”。

这些变化将于2023年生效，但这些变化已经受到了英国主要的铁路工会铁路、海运和运输工会（RMT）的批评，该工会称这些计划是“错失的机会”，无法与近几十年来困扰该国铁路网络的失败“彻底决裂”。

RMT在一份声明中说：“政府说要结束一代人的分散状态，但在这种安排下却让同样的私营公司在原地榨取管理费，而这些费用本可以投资于建设一个真正的综合国家铁路网络。纳税人承担了所有的风险，而火车公司却拿着大包小包的现金。”

Mould补充说，GBR进入车票销售领域可能意味着客户将从集中的机构购买车票。如果“迷宫般”的车票定价系统变得更容易浏览，那么在帮助乘客找到最佳价格方面，Trainline的作用将减少。

直到疫情之前，Trainline的收入一直在稳步增长，并在国内在线旅游预订市场上享有主导地位，目前所有数字票价的70%都是由该公司销售的。

然而，在截至2月28日的一年中，Trainline的收入下降了74%，并导致了1亿英镑（约合人民币9.11亿元）的运营损失。Trainline现在也是伦敦市场上被做空最多的股票之一，由于怀疑国内公共交通需求将恢复到疫情前的水平，目前有六位基金经理持有该公司的空头。

该公司此前仍在持续投资于个性化预测旅行和定位技术等创新，但Mould怀疑这是否足以令其保留市场份额。

他补充说：“该公司现在面临着两年的期限，要在新的铁路网络系统下以某种方式保持其相关性。这不是一件容易的事。”

在2019年上市前分发的招股说明书中，Trainline警告说，影响铁路网络的政策或监管变化可能对其业绩和未来项目产生不利影响。

哈格瑞维斯・兰斯顿（Hargreaves Lansdown）的高级投资和市场分析师苏珊娜·斯特里特（Susannah Streeter）表示，如果英国主要的铁路信息来源National Rail Enquiries开始出票，销售量和收入可能会受到严重影响。

她说：“根据与列车运营商协会（Rail Delivery Group）的协议，到2024年4月前，Trainline目前的佣金率可以得到保证，但在此之后，该公司将如何融入新的铁路世界还远未可知，因为我们无法进一步得知新系统如何运作的细节。”