《华尔街日报》周三报道了房地产大亨、恒大地产创始人许家印将业务拓展至电动汽车领域的尝试。目前恒大的房地产业务正在陷入债务危机，而恒大汽车也被质疑“雷声大雨点小”。虽然目标远大，其上市公司市值也高达870亿美元，还有马云等“好朋友”投资支持，但其至今未有一辆真车下线，和各大城市签署的建厂协议也被质疑是为了以更低价格在当地获得建设住宅项目的土地。

在亿万富翁企业家马云去年8月举办的一次私人晚宴上，一位自我介绍为“谦逊的汽车销售员”的人引起了客人的兴趣。

他就是许家印，以中国最大的房地产开发商，和中国负债最多的公司之一的恒大集团董事长而闻名。在晚宴进行时，恒大距离债务违约只有几周时间。

即使感到绝望，许家印也没有表现出来。据在场的一个人说，这顿饭是在马云杭州的一所房子里吃的，杭州是马云的阿里巴巴集团所在地。许家印正在介绍他迄今为止最大胆的创业项目：一家新的电动汽车公司，根据其公开声明，该公司的目标是在2025年前超过特斯拉公司和其他公司，成为世界上 “最大和最强大”的电动汽车制造商。

用买买买来造车

中国政府力图使本国成为电动汽车领域的世界领导者，这催生了数十家初创企业，在其规模虽小但增长迅速的市场中争夺地位。许家印令人不可思议地将汽车制造和房地产开发融合在一起，他正在从头建起，而且是诸多多动车企业中最疯狂的一个。

恒大在香港上市的电动车部门——中国恒大新能源汽车集团有限公司，简称恒大汽车，上个月市值飙升至约870亿美元，超过了包括福特汽车公司和通用汽车公司在内的大多数全球汽车制造商，是其母公司价值的四倍。所有这些都建立在其还没有出售过一辆汽车的基础上。

其他电动汽车制造商在开发一款生产车型上花费了数十亿美元，而恒大说它正在同时开发14种车型。它还在建设多个工厂，尽管该公司没有工业或技术背景。

恒大在4月的上海车展上的首次亮相，让人们对该公司的进展产生了更多疑问。其巨大的展台与附近的宝马集团展台差不多大，展示了恒大首批生产的九款电动车，都是引人注目的车型，并由国际知名人士设计，包括前宝马和迷你的安德斯·温宁(Anders Warming)。这些汽车只是模型，有着磨砂的塑料窗，并不是真车。

去年8月，恒大称其已在两家工厂启动试生产，但在今年3月，其又称试生产将于2021年开始，明年开始量产。

2月早些时候，恒大汽车的股价跳涨，当时该公司发布了一段视频，称其车辆在中国最北部进行了寒冷天气测试。这些正常运行的汽车都没有出现在博览会上。

展会上的竞争者对恒大持怀疑态度。北汽新能源ARCFOX的用户体验经理胡振方（音译）说：“他们的汽车在PPT上看起来很好。如果他们有能力生产汽车，那么他们的汽车要进入市场还需要很长一段时间。”

恒大的一位发言人说，该公司“整合了世界顶级人才、技术和设备为我们所用，开辟了一条独特的造车途径。大规模生产工作正在按计划进行”。

根据总部设在上海的研究公司胡润百富的数据，许家印在2017年时还是中国首富。他坦率地承认，他公司的造车方法未经测试。

“说到造车，我们没有技术，也没有经验，”他在2019年广州的一次汽车供应商会议上的演讲中说，该演讲可以在线观看。“如果我们想弯道超车，我们就得走一条不寻常的路，历史上没有一家汽车制造商走过这条路。” 该公司拒绝让他接受采访。

许家印不走寻常路的其中一条是“买买买”，他这样告诉聚集在一起的供应商。包括收购一家瑞典超级汽车生产商、一家中国电池制造商和一家英国电力驱动开发商。

总部位于上海的咨询公司Automobility的创始人比尔· 鲁索（Bill Russo）说，从来没有人试图通过焊接这么多不同的组成部件来创建一个汽车制造商。

他说：“他们有一系列令人印象深刻的部件，但最终可能会造出一个弗兰肯斯坦（注玛丽·雪莱的小说《科学怪人》中的虚构角色，一个似人非人的生命体）。”

电动汽车成为筹资利器

62岁的许家印，有一段克服困难的历史。他是一个农夫的儿子，在一家国营钢铁厂工作了十年，之后创办了一家贸易公司，并在1996年与几名员工一起创办了恒大。今天，它雇用了超过13万名员工。

他的房地产大公司经历了动荡的几年。恒大的债务约为1100亿美元，大约相当于伊拉克的经济规模。恒大一直在争先恐后地筹集资金，以支付十年来快速扩张积累的账单。正当恒大需要借更多钱来履行其义务时，中国政府担心过度扩张的房地产开发商可能会破坏更广泛的经济稳定，去年指示中国的银行减少其风险。

去年，该公司通过说服债权人免除9月份到期的190亿美元的还款，设法度过了可能具有破坏性的现金紧缩。

这使得具有筹资潜力的恒大电动车部门成为许家印商业帝国的潜在白衣骑士（注：指解救目标公司、驱逐敌意收购者的第三方）。

9月，在许家印在晚宴上向马云提出提案后，恒大汽车在一份监管文件中提到了云锋基金，这是一家由马云共同创办的私人股权投资公司，他在其中持有权益，是收购约5.15亿美元公司股份的四个投资者之一。腾讯控股和滴滴出行也参与了投资。没有迹象表明马云个人投资了恒大汽车。

马云和云锋基金没有对问题作出回应。

今年早些时候，该公司称通过向六位投资者出售相当于恒大汽车9.75%的股份，又筹集了33.5亿美元，这些投资者都是与许家印关系密切的香港和中国的富豪，包括中国燃气控股有限公司董事长刘明辉。

他们的入股使恒大在恒大汽车的控股降至67.64%，这引发了股价的飙升，投资者认为许家印有权势的朋友愿意支持他的电动车游戏。本月，恒大表示，它正在以约13.6亿美元的价格进一步出售2.66%的汽车公司股份。

从许多方面来说，恒大在正确的时刻入了局。分析师预测，中国电动车销量将从去年的110万辆迅速上升。券商汇丰前海在2月的一份研究报告中估计，2030年电动车可能占中国汽车销量的58%，约相当于1500万辆。

中国的电动车初创企业，特别是在纽约上市的蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车，最近几个月也让投资者眼花缭乱，尽管作为纯粹的电动车公司，它们的商业模式远比恒大的混合业务简单。

恒大发言人说，将房地产和汽车生产结合起来会产生协同效应。这位发言人补充说，恒大的600万房主 “将成为我们巨大的客户群”，而该公司的数千名房产经纪人将有效地兼任电动车销售员。

标普全球评级的中国房地产总监马修·周表示，恒大可以尝试将公寓和电动车捆绑在一起，但这种做法从未尝试过。

他说，恒大确实有动力发展房地产以外的新业务，以抵消中国数十年来的建筑热潮的放缓，他提到了恒大最近开设的医疗和旅游部门。

他认为，恒大最终将始终是一家以房地产为核心的公司，而承诺建造电动车，并在此过程中创造就业机会并纳税，对控制土地使用权的当地官员来说是很好的选择。他说，建立电动车工厂的承诺可以创造杠杆，“与当地政府谈判，以较低的成本获得土地”。

最早在2023年年产100万辆电动汽车

尽管中国政府大力推动电动汽车的发展，但最近对非汽车企业加入这个过热的行业表示担忧，该行业由几十家公司组成，大多只销售少量或不销售电动汽车。11月，负责监督汽车行业的中央规划机构国家发展和改革委员会命令恒大提交有关其电动车项目的详细信息，供官方审查。

尽管政府有这样的疑虑，但中国各地的地方官员对恒大的汽车梦还是比较拥护的。随着中国努力成为电动车生产的世界领导者，较小的城市不希望被落下，这为恒大等公司创造了机会，它们可以提供名声响当当的汽车制造厂。

根据当地政府公布的文件，2019年，恒大承诺在南通投资相当于约27亿美元（约174亿元人民币）的电动车工厂，南通与上海隔长江相望，有700万人口，该公司计划最终在那里每年生产20万辆电动车。

在记者3月访问该市的旗舰科技园时，未来工厂的钢制外壳正在等待完工。一名保安说，这个框架是去年建成的，他不知道什么时候能继续建造。

该工厂已经为恒大带来了红利。9月，南通拍卖了一块用于住宅开发的土地，规定符合条件的竞标者必须在当地电动车生产方面投资至少15.5亿美元。只有一家公司符合这一要求。

作为唯一的竞标者，获得该住宅地块的恒大子公司只需支付每平方米744美元的最低价格，使总成本为1.34亿美元。在竞争性拍卖中，开发商通常会支付比底价高三分之二的溢价，以抵御竞争对手的攻击。

该公司发言人说：“恒大对生产基地位置的选择与购买住宅用地没有关系，对于南通的住宅用地，我们严格按照相关规定，通过公开招标和市场价格获得土地。”

南通市当局没有对问题作出回应。

根据当地媒体报道和官方公告，该公司已经与湖州、六安、南宁、湘阴和郑州等城市达成了类似的协议，生产电动车或电动车零部件，这些城市的人口规模大约在100万到1000万之间。

该公司还宣布了对那些已经是主要汽车生产中心的较大城市的大计划。2019年6月，许家印在广州出席了一个仪式，他在仪式上承诺在当地的电动车基地投资1600亿元。四天后，他在沈阳签署了一项1200亿元的电动车生产协议。

迄今为止，恒大的实际支出只是许家印承诺的金额的一小部分。恒大汽车总裁刘永灼4月在上海车展上表示，迄今为止，恒大在电动车项目上投资了73亿美元（约470亿人民币）。

在上海，许家印的承诺正在成形。恒大在上海西南郊区至少建造了一个电动车工厂的外壳，从外部看，它已经完工，但其内部运作情况尚不清楚。它还在附近拥有一个研发中心。本月，该公司在一份文件中说，它已经获得了1355项与汽车开发有关的专利。

该公司说，恒大的目标是最早在2023年年产100万辆电动汽车。相比之下，特斯拉去年生产了大约50万辆电动汽车。