作者：宋星 

5月18日凌晨，腾讯音乐娱乐集团（以下简称腾讯音乐）公布了截至3月31日的2021年第一季度财报。财报显示，腾讯音乐第一季度总营收为人民币78.2亿元，同比增长24.0%，归属于公司股东的净利润为人民币9.26亿元，同比增长4%，主要是受其音乐流媒体平台的订阅和广告收入强劲增长推动。

同天下午，腾讯音乐的老对手，网易云音乐母公司也公布了财报。网易未单独披露云音乐业务收入情况，而是把它归入创新与其他业务。2021年第一季度，网易创新与其他业务净收入42亿元，同比增加39.7%。即使以42亿元来计算，网易云音乐收入也远远低于腾讯音乐。

营收净利双双增长，规模也远远大于对手，腾讯音乐仍是中国音乐流媒体霸主。

不过，腾讯音乐最近日子似乎并不好过。这在其股价表现上也有所体现，过去一个月，腾讯音乐股价累计下跌超过14%。路透社称，这主要是因为监管审查的消息对腾讯音乐股价造成压力。此外，月活用户下滑也是投资者关注的一个焦点。

腾讯音乐证实面临监管审查

据路透社报道，腾讯音乐周二证实，它正面临中国监管机构的严格审查，这是腾讯集团首次就此事公开发表评论。

腾讯音乐首席战略官叶卓东在公司第一季度财报电话会议上表示，“最近几个月，我们收到了相关部门越来越多的监管审查，并一直积极与相关监管机构合作和沟通。”

叶卓东拒绝进一步评论或预测与监管机构会谈的结果，但表示，“我们致力于遵守所有相关的法律和法规，包括与反垄断有关的法律和法规。”

路透社上月底报道，知情人士称，腾讯将面临至少人民币100亿元(约合15.4亿美元)的罚款，因腾讯未恰当报告多起收购和投资，没有接受反垄断审查，并因其在某些业务中存在反竞争行为，特别是以音乐流媒体为重点的业务。国家市场监督管理总局于2018年对腾讯音乐发起了调查，后来腾讯音乐同意停止续签一些独家版权后，2019年调查停止。这些独家版权通常在三年之后失效。但是腾讯音乐仍然保留了一些独家版权，比如周杰伦的独家播放权，形成了与对手网易云音乐和阿里巴巴支持的虾米音乐的竞争优势。

路透社援引的知情人士称，国家市场监督管理总局已经告知腾讯音乐，它需要放弃一些剩余的独家版权，还可能需要将酷狗和酷我出售给竞争对手或其他投资者，已经有相应的方案上报监管部门。腾讯音乐在2016年收购了竞争对手酷狗和酷我。如果出售后两者，将削弱腾讯音乐的竞争力。

月活用户下滑值得关注

除了监管审查笼罩的阴影，投资者关注的另一焦点则是腾讯音乐月活用户下滑。

腾讯音乐财报显示，今年第一季度在线音乐移动月活数为6.15亿，同比下降6.4%。腾讯音乐解释称，同比下滑主要是由于使用公司泛娱乐平台服务的非核心用户的一些流失。对于核心音乐用户来说，他们更多的参与、使用腾讯音乐平台，2021年第一季度音乐用户总花费时间的同比增长就是证明。

腾讯音乐今年第一季度社交娱乐移动月活数为2.24亿，同比下降14.2%。腾讯音乐称，同比下降反映了竞争格局的变化，但未详加解释。

事实上，腾讯音乐月活数停滞、下滑已持续多个季度。过去5个季度（2020年Q1至2021年Q1），在线音乐移动月活数分别为6.57亿，6.51亿，6.46亿，6.22亿，6.15亿，连续4个季度下滑；社交娱乐移动月活分别为2.61亿，2.36亿，2.35亿，2.23亿，2.24亿，连续3个季度下滑，今年Q1环比基本持平。

研究机构T.H. Capital Research的分析师Tian Hou对此评论称，“用户总体上已经停止增长；去年由于新冠疫情的存在，是一个高基数。”

受疫情影响，去年第一季度，许多中国民众处于居家状态，更多地使用在线视频、音乐等服务，因此这些平台用户大增，用户基数变高。

此外，还有分析称，抖音、快手等短视频平台快速崛起，使腾讯音乐的直播、K歌等社交娱乐业务面临直接竞争，这可能就是腾讯音乐所说的“竞争格局的变化”；在线音乐业务也因为用户时长被短视频侵蚀，而受到影响，月活用户持续下滑。

腾讯音乐也在努力应对月活用户下滑问题，自去年第三季度，在QQ音乐上推出视频、社区两个板块，推出MV短视频、TME live（直播）等功能，吸引用户。不过月活用户指标尚未能实现明显改善。为解决公司面临的挑战，腾讯音乐上月进行了新一轮组织架构调整。

腾讯总办委派原SNG（社交网络事业群）总经理梁柱来出任腾讯音乐CEO，他还曾在2014年至2016年担任QQ音乐总经理。作为中国音乐流媒体霸主，面对反垄断审查，和新的竞争格局，腾讯音乐未来能否继续保持一哥身份，还有待检验。