据《巴伦周刊》5月17日报道，可持续发展的兴起以及将环境、社会和治理因素纳入投资组合是2021年最大的投资趋势之一。但是，在所有关于流向可持续投资的资金量的嗡嗡声中，还有更深层次、更安静的变革在发挥作用。事实上，我们相信这些流动预示着即将到来的颠覆浪潮。
 

来自个人和机构的可持续战略投资的激增，反映了投资者的新承诺，即以能够产生财务回报和产生积极影响的方式部署其资本。随着时间的推移，我们见证了可持续投资市场从基于ESG风险评估的方法向基于影响结果的方法的转变。

尽管开始时相对停顿，但最近流入可持续战略的资金有所增加。根据晨星数据，2020年新资金达到了破纪录的511亿美元，因为在新冠病毒大流行期间，投资者对社会动荡和不平等加剧的担忧有所增加。从这个数字来看。仅去年一年的资金流入就大致相当于前十年的累积资金。

所有这些资本最终如何部署，不仅将改变投资者对他们所投资的公司的价值评估，而且还将改变这些公司推向市场的产品。具体来说，我们认为，这种大规模的资金流动将在三个方面引发混乱。

首先，投资组合将比以前更密切地反映价值。今天，年轻的投资者正在重新思考经济学家米尔顿·弗里德曼关于市场有效定价的论断。他在1970年写道，企业的社会责任有且只有一个，使用其资源并从事旨在增加其利润的活动。几年后，当弗里德曼获得诺贝尔经济学奖时，很少有投资者在其政治和投资组合之间建立起明确的联系。

今天，千禧一代正在要求一个更可持续的资本主义体系，他们正在把钱用在他们所说的事情上。根据施罗德公司2018年的一项研究，在18-34岁的投资者中，52%的人喜欢将他们的资本投入到可持续的投资中，而不是传统的策略，相比之下，65岁以上的投资者只有28%。公司正在修改他们的行为，以反映这种新的利益相关者资本主义心态，或相信公司应该考虑所有利益相关者的福祉，而不仅仅是股东。一个典型的例子是，许多美国公司谴责佐治亚州的新选民法是反民主的，因为这些天来，消费者希望他们喜爱的品牌能在当今的重大问题上表明立场。

第二，影响将以创新的新方式进行衡量。一旦公司接受年轻一代希望通过利润和影响力的结合来衡量企业的成果，财务报告将从每股收益和市盈率等传统指标中发展出来。哈佛商学院的George Serafeim预测，企业和投资者将开发新的方法来评估业绩，使用影响加权的会计方法。

Serafeim认为，在这个新时代，要想取得优异的业绩，唯一的办法就是公司将重大的环境、社会和治理问题作为其运营的核心，然后衡量和沟通他们的优异表现。

我们相信，到2030年，影响加权的财务报告将成为主流。目前，资产管理公司已经在尝试如何衡量可持续投资战略的影响。正在探索的方法包括衡量和报告投资组合的 “温度”，例如，你的投资是否符合《巴黎协定》中的气候变化目标？一旦完善，这种衡量标准可以促进可持续战略之间的比较，并将使衡量一个投资组合的影响变得更加容易。

第三，可持续投资将带来一波企业的颠覆。对可持续发展的日益关注正在改变消费者的需求，这将为公司和投资者创造机会。公司正在努力预测可持续发展的优先事项，如对更健康和更多科技含量的生活方式的渴望将如何改变消费模式。这个过程已经在营养、医疗保健和教育等领域产生了破坏性的涟漪。

几十年前还是边缘的趋势，从有机食品到瑜伽，现在已经成为主流。下一步是什么？制造可穿戴设备的科技公司是否会利用我们的生物识别数据来开发新的预防保健工具？企业会不会创造出更多可持续的植物性营养，从而改变食品行业？

现在，全球大流行病使我们更容易接受虚拟互动，教育将如何发展？大学是否会继续主导中学后教育，或者，企业是否会开发一些方法，为年轻人和中层职业者提供实用的、新认证的替代方案，以取代昂贵的正规学位课程？

投资者应该对这些和其他由于大量资本流入可持续发展战略而预期产生的破坏保持警惕。通过跟踪消费者和投资市场的这些趋势，投资者将能够在他们的理想和他们的投资组合之间建立起更紧密的联系，也可以更好地从即将到来的颠覆中发现潜在的赢家和输家。