据CNBC报道，本周，在给客户的一份说明中，投资机构Leuthold首席投资策略师吉姆·保尔森（Jim Paulsen）警告说，牛市面临着巨大的风险，对投资者而言，风险再高不过。

当地时间星期三，他对CNBC说：“我认为它有可能失去控制，需要美联储和其他政府官员做出反应，以应对债券市场过热的情况。”

吉姆管理着约10亿美元（约合64.71亿人民币）的资产，他认为通货膨胀失控的概率有40%左右。他质疑美联储的过渡性通胀立场是否正确，担心激进的货币和财政政策会推波助澜。

他说：“大家都认为，我们的政策太过激进了。这会把我们带回到上世纪70年代的通货膨胀时期。”

在过去的六个月里，商品价格上涨了。木材价格飙升了195%，WTI原油上涨了71%。

尽管吉姆认为存在通货膨胀风险，但他也认为美国经济也许能经受住这些考验。因为在婴儿潮一代的带领下，美国经济已经与半个世纪前大不相同了。

他说：“美国进入了消费高峰期，推动经济发展的速度超过了它的承受能力。受如今人口老龄化的影响，我们的劳动力增长可能只有1%。”

吉姆认为，受益于技术创新，生产力在未来几年会有所提高。他表示：“我们的主导产业是技术，贴纸的价格每年都在下降就是证据。这也影响了其他商品的价格。”

他还赞扬了世界格局。吉姆称：“如今，我们是一个非常开放的经济体，最大的公司在世界各地展开竞争，这是一种抑制通货膨胀的力量。”

如果通货膨胀是暂时的，吉姆认为牛市将持续多年。

他补充道：“这里的上升空间或许相当大，我们可能最终会处于一个经济增长高于平均水平、收益率较低、通胀率较低的世界。”

目前，吉姆依然看好经济复苏和股票市场，同时对通货膨胀保持警惕。他说：“我们可能要等到明年才能更好地确定，这是否只是一种过渡性通胀。”