世界正开始从疫情封锁中重新开放，在我们必须待在家里看电视这段时间，用户从未有过这么多的流媒体电视选择。在这种背景下，Netflix公司上个季度新增400万用户的消息可能值得庆祝，但事实并非如此，至少投资者不会这么做。

Netflix的股价在盘后交易中下跌11%，此前该公司披露，净增新会员数量比其预测的少200万。更糟糕的是，该公司预计本期订阅用户只会增加100万。

这一巨大的落差似乎表明，这家流媒体先驱正在失去用户增长的能力。在美国和加拿大尤其如此，这两个国家的季度订户增长已从数百万下滑至数十万，Netflix预计本季度的数字甚至可能持平。

但股市的波动是一种过度反应。甚至可能是错误的反应。

我们中那些仍坚持在黄金时段观看有线电视的人，最近可能看到了Truebill的广告，这项服务说它能帮助用户识别他们可以削减的订阅支出，以节省开支。

在一个广告中，一个手指扫过智能手机屏幕，取消了Netflix的订阅。这很有趣，因为这可能是最糟糕的广告素材例子，尽管Netflix无处不在的特点使它成为一个很好的举例对象。但是有多少消费者会看着订阅清单，并现实地认为应该取消Netflix？

可能并没有多少。

我的观点是，投资者对Netflix季度订户增长有点过分关注了，忘记了作为传统电视替代品，Netflix的地位几乎不可动摇的。疫情再次证明了这一点，尽管迪士尼+ 在全球用户已超过1亿（Netflix拥有2.08亿），其他服务也已推出。但是，Netflix在致股东的季度信中指出，用户流失率——放弃的订户数量，与一年前相比反而有所下降，即便是在其最近一次提价之后。

Netflix公司及其竞争对手也都受到了去年病毒导致的好莱坞电影停播的影响，这将在2021年上半年造成损失。不过，今年晚些时候，adw 内容输出将迅速恢复。

更重要的是，Netflix在如何赚钱方面变得越来越聪明。它着眼于用户粘性和留存率模式，来推动谨慎的定价决策，避免产生适得其反的结果。

一些用户表示，屏幕上的提示显示，Netflix正试图把喜欢蹭视频的人，转变为付费用户。它似乎也在重新考虑每一集一次播出的策略，将一些知名的真人秀节目第二季的回归时间延后几周。

另一个想法是扩展到消费品授权领域。Netflix联合创始人兼联合CEO哈斯廷斯在周二的财报电话会议上表示，消费产品是支持核心流媒体业务的一个“明显”盈利机会。

Netflix在上个季度的表示，它即将成为并保持一家产生自由现金流的公司，不再需要通过债券市场为日常运营融资。如果Netflix没能做到，那么这次股票抛售本来是可以理解的。但是相反，Netflix在周二的声明中重申了这一点。该公司还表示，将启动一项50亿美元的股票回购计划。

Netflix面临着很多竞争，包括来自其他娱乐形式的竞争，甚至还有那些一旦疫苗安全了，我们就迫不及待要恢复的户外活动。但Netflix的独特之处在于，它提供了如此多的内容，却没有任何附加条件，没有广告，也没有额外的观看费用。

在这种情况下，它的优势并不在于增加观众，而在于留住观众。对于其他应用程序来说，这就不那么容易了。