纽约时报报道说，在大麻合法化两年半后，加拿大的大多数大麻生产商仍然报告着惊人的损失。

安大略省南休伦(South Huron)是一个以农村为主的社区。当一家大麻生产商利用飙升的股票价值，在这个地区最大的城镇埃克塞特购买了一座巨大的温室时，市长期待着一波就业热潮。

三年前的收购，本来承诺将使这一社区成为是加拿大下一个大型产业增长的主要中心：合法的大麻和它将带来的高薪工作。

但是，200多个预期的工作岗位都没有被填满，甚至连一颗大麻种子都没有在那里种下的时候，加拿大各地已经种植了远远超出市场需求的大麻。

在闲置了两年之后，这个面积100万平方英尺的温室，于去年以原价2600万加元的三分之一左右售出。

埃克塞特的经历，这种高期望值和随之而来的失望，背后是加拿大合法大麻产业的普遍困境。

分析师表示，预测未能实现的一个原因是，加拿大引入的合法大麻分销体系受到严格监管，基本上禁止广告和营销。另外一些省份，尤其是最大的安大略省的门店关门也是一个因素。

调查显示，许多加拿大人对接受一种新的恶习并没有那么大兴趣。

“我们曾经很期待，”市长乔治·芬奇说。“听起来几乎太好了，是不是？这太糟糕了。温室很可能会再次回归到种蔬菜。”

2018年，加拿大总理特鲁多政府将大麻合法化，但是其主要目标是建立一个更公平的司法体系，而不是一个重要的新商业部门。

然而，投资者却不这么认为。在大麻合法化之前，热潮席卷了多伦多证券交易所。资金涌入各个公司，这些公司不仅开始服务于加拿大市场，还瞄准了其他机会，尤其是美国市场，那里有更多的州正在支持大麻合法化。

长期休眠的温室被翻新，并以创纪录的价格出售，就比如埃克塞特的温室，新的室内种植设施在全加各地涌现。已经裁员的报纸专门雇佣记者报道新的大麻题材，大麻似乎注定要成为加拿大的下一件大事。

这股投资热潮，看上去很像上世纪90年代末的互联网股票热潮产，两者都以同样的崩溃告终。

尽管大麻合法化在美国的推广推动下出现了轻微复苏，上个月，纽约大麻合法化，去年11月，四个州的选民支持大麻合法化，但一个大麻股票指数，仍比2018年的峰值下跌了70%左右。

大麻合法化两年半后，加拿大的大多数大麻生产商仍在报告惊人的损失。

更糟糕的消息在路上。一个新的大竞争对手正在逼近，墨西哥的立法者上个月将用于娱乐的大麻合法化。因此，对加拿大种植者来说，商业环境可能会变得更具挑战性。

“可能会有一系列的洗牌，”埃德蒙顿的阿尔伯塔大学商学院副院长默里说。“事情被夸大了。这与互联网泡沫的繁荣和萧条非常相似。”

加拿大最大的生产商Canopy Growth，在当前运营年度的前九个月亏损了12亿加元。裁员已经席卷了整个行业。为了找到规模优势，大型生产商进行了合并。在几个省份的许多温室里，已经被永久熄灯。

分析人士说，之所以很多人会在大麻上押下重注，是认为加拿大的大麻销售，将会像禁酒令结束后、美国酒类销售的大幅增长。

“每个人都认为，加拿大的大麻植业会走得更远、更快，但这种情况并没有发生，”蒂雷公司的首席执行官肯尼迪说。蒂雷公司位于不列颠哥伦比亚省纳奈莫，是一家主要的大麻种植业公司，去年亏损2.72亿美元。“与非法市场竞争的挑战之一是，监管太严格了。”

肯尼迪是加拿大大麻产业到目前为止少数还没有倒台的领导者。随着亏损不断增加，股市暴跌，大多数先驱者被扫地出门。蒂雷公司和安大略的阿佛里亚公司计划在今年完成合并，合并后的公司可能会成为世界上最大的大麻公司。肯尼迪将继续担任公司董事，但他将不再执掌大权。

在安大略省，最初的计划是通过一个政府拥有的酒类商店系统的分支机构来销售合法大麻，就像魁北克的做法一样。但2018年新一届保守党政府上台后，迅速取消了这些计划，只剩下通过省级网站进行网上销售。

从那以后，安省的计划又改变了两次，导致私营商店相当难进入。即使最近许可证增加了，安大略省仍然只批准了575家商店。相比之下，人口占安大略三分之一的阿尔伯塔有583家商店。

虽然最初对大麻财富的希望过于乐观，但默里教授说，他相信大麻业务将还是可行的，安大略商店数量的增加就是一个迹象。价格也已经下降到接近市场价的水平，这有助于合法销售。

“这些并不意味着这是一个糟糕的市场，”默里教授在谈到糟糕的开局时说。“最初有太多的资金和太多的公司挤到这个赛道上。最终会有一些公司在很长一段时间内都实现成功。如果我们幸运的话，他们会成为全球领导者。”

一个相对的亮点是不列颠哥伦比亚（BC）省，它以前是加拿大非法大麻产业的中心。从2020年6月到10月，合法店铺的销售额增长了24%。

在魁北克省，政府所有的大麻商店经营者Société Québécoise du cannabis，在第一个财政年度里亏损了近500万加元，但现在已经开始盈利了。

加拿大一些规模较大的大麻种植者，对加拿大国内市场感到失望，他们将国外市场，尤其是医用大麻市场，视为下一个巨大的希望。但许多分析人士对此表示怀疑。

麦克马斯特大学德格鲁特商学院教授麦克奈特表示，墨西哥最近试图建立世界上最大的合法市场，这可能会给加拿大大部分大麻种植带来厄运。贸易协定可能会让加拿大不可能停止从墨西哥进口，而墨西哥显著较低的劳动力成本，还有更温暖的气候，可能会给加拿大带来竞争优势。

“这肯定会给当地种植者带来一些价格下降的压力，”他说。

随着加拿大工业被迫进行整合以求生存，一些人担心，当大型上市公司开始主导该领域时，谁会是输家。

早在大麻合法化之前，许多第一批违反加拿大大麻法律的商店，都是非营利的“同情俱乐部”，向以大麻为药用目的的人出售大麻。

多伦多圣迈克尔医院的流行病学家和药物政策分析师维尔布博士说，目前的体系强调大企业种植者和利润，这使得许多少数族裔社区的人无法从事这一行业。他是一个研究小组的成员，该小组的初步研究结果显示，新的法律供应商的领导层“明显缺乏多样性”。

土著社区的卖家也陷入了两难境地，通常不会受到警方的突袭，但是也不受法律保护，尽管安大略省已经开始在一些土著社区为商店颁发许可证。

维尔布博士说，“一方面，我担心种族多样性的缺乏，另一方面，我也越来越担心，这个行业并不一定要完全以盈利为目的，这一点缺乏想象力，加拿大似乎错过了一个创造性思考的机会。”