瑞士信贷周二宣布，由于一家大型对冲基金倒闭的余波继续在华尔街肆虐，两名高管将辞职，这家瑞士银行将亏损47亿美元。多家媒体报道称，该对冲基金即为近期发生爆仓事件的Archegos Capital Management。《华盛顿邮报》回顾了该事件的来龙去脉，并分析了其影响。

总部位于苏黎世的瑞士信贷表示，在退出一家未公布名字的美国对冲基金的头寸后，预计本季度将录得9.6亿美元的亏损。多家媒体指，上述基金为Archegos Capital Management，这是一家私人投资公司，因为通过各大银行使用高杠杆集中持有几大美股和中概股在最近几周引发爆仓。

瑞士信贷周二表示，该行董事会正在对此事展开调查，该银行的最高投资负责人和首席风险官将离职。它还计划削减股息，停止股票回购，并暂缓发放部分高管的奖金，同时试图挽回损失。

总部位于纽约的Archegos爆仓是2008年金融危机以来最大的对冲基金倒闭事件之一，引发了包括俄亥俄州民主党参议员谢罗德·布朗和马萨诸塞州伊丽莎白·沃伦在内的立法者对加强华尔街监管的呼吁。这也引来了对批评者所谓的缺乏透明度交易的审查，这些交易合同和家族办公室（富人的私人投资工具）有关。

以下是这家瑞士大型贷款机构如何陷入Archegos Capital高风险赌局的过程。

Archegos Capital是什么机构？

Archegos Capital Management是由资深投资人比尔·黄拥有的一家私人投资公司。该基金从华尔街银行大量借款，为少数股票的大额押注提供资金，包括ViacomCBS、Discovery以及中国科技巨头腾讯和百度。

与传统的对冲基金不同，Archegos管理的是一个家族的个人财富，并没有从公众那里拿钱。与其他投资基金相比，这种家族基金受到的监管较少。Archegos管理了黄约100亿美元的家族财富。

比尔·黄是谁？

黄是一位资深的投资者。在Archegos之前，他经营着另一家对冲基金老虎亚洲。

但在2012年，美国证券交易委员会指控黄和老虎亚洲涉嫌内幕交易和操纵市场。二者同意支付4400万美元来解决SEC的指控。

调查结束后，黄将老虎亚洲转为家族基金Archegos。

除了经营Archegos外，黄还与人共同创办了全美最大的基督教慈善基金会之一的Grace and Mercy Foundation，资产近5亿美元。最近的税务文件显示，该基金会的资金主要由黄提供，他和妻子担任董事。根据税务记录，他的慈善机构已经捐赠了60多家机构，其中大部分是福音派机构。

为什么Archegos的投资策略有潜在风险？

Archegos使用了一种复杂的金融工具，即“总收益互换”。

这些掉期合约允许投资者在前期投入最少资金的情况下持有股票或其他资产的头寸，而银行则收取一定费用。掉期持有人根据相关资产的价格获得收益或损失。

当投资组合中一些公司的股价开始下跌时，Archegos的掉期交易开始爆仓。

当股价出现问题时，Archegos的贷款人（银行）开始要求其偿还借款，当基金无法支付时，一些银行就卖出了他们的头寸，导致股票价格进一步下跌。Archegos自己也倒闭了。

都有谁中招，损失有多大？

目前还不清楚Archegos的损失有多大，但有几家银行报告说损失惨重。

瑞士信贷报告称，与Archegos倒闭有关的损失达47亿美元。

日本野村控股表示，一家美国客户欠该公司20亿美元，包括《华尔街日报》在内的多家媒体报道称，该笔款项与Archegos有关；三菱日联金融集团表示，该公司可能因与一家美国客户的交易而损失3亿美元，据称也与Archegos有关。德意志银行表示，它退出了与Archegos的合作，没有损失。

据报道，高盛和摩根士丹利也采取行动，在Archegos陷入困境之际，迅速限制了对该基金的风险敞口。

接下来会发生什么？

据报道，美国证券交易委员会正在对该基金进行调查。该机构拒绝发表评论。

但Archegos的问题也促使一些人质疑，华尔街是否又需要更严格的监管了。

商品期货交易委员会委员丹·贝科维茨在一份声明中说：“Archegos资本管理公司的倒闭以及投资者和其他市场参与者的数十亿美元损失，生动地证明了被称为‘家族办公室’大型投资工具对我们的金融市场造成的破坏。”

经常批评华尔街的沃伦在推特上说，该基金的崩溃“具备形成危险情况的所有条件”。

她说：“抵御金融系统的风险，监管机构需要的不仅仅是运气：我们需要透明度和强有力的监督，这样下一次对冲基金的爆仓才不会把经济也一起拖垮”。