美国时间4月6日（周二），中概股联代科技（股票代码：UTME）登陆纳斯达克。

上市首日，因为股价暴涨，联代科技历经至少9次熔断，截至收盘，股价最终暴涨875%至39美元。盘中最高达46美元，涨幅逾1000%。

联代科技IPO定价为每股4美元，总共发行375万股，募集资金1500万美元。

由于联代科技募集资金较少，本身也是一个小市值公司，在整个IPO的过程中并未引发太多关注。

然而联代科技上市首日涨幅巨大，成为中概股中“最靓的仔”，吸引了市场的目光，也引得人们好奇，这只中概股为什么涨幅如此巨大？什么来头？是做什么业务的公司？

“炒小炒新”？

联代科技成立于2008年6月，总部位于深圳市南山区软件产业基地，主要从事手机，配件及相关消费类电子产品的设计，开发，生产，销售和品牌运营，业务规模不大，知名度也较低。

联代科技的上市暴涨被认为和企业基本面关系不大，主要是和市场炒作有关。

“股市短期是投票机，长期是称重机”，短期来看，股票涨跌实际上是投票报价的结果，由市场情绪主导，如果股民中投“买”的人多，股价自然会涨。

而且，联代科技有两个适合炒作的特质，即新股，小市值，也就是所谓的“炒小炒新”。

A股股民都知道“打新”，或者叫申购新股，如果能中签，通常能赚一笔。而“打新”能赚钱，和股民追捧新股，“炒新”有很大关系。

美股的“炒新”氛围虽然没有A股这么浓厚，但仍然是有的，尤其是一些有特色的新股会很受追捧，比如稀缺公司、高增长公司，或者是小市值公司等等。

小市值公司适合炒作，因为其股价更容易受到资金推动、操控；而像苹果、亚马逊这样的大公司股价，则非常不容易被操纵。

联代科技是典型的小市值公司，按照发行后总股本826.78万股计算，暴涨之后，该公司市值也仅为3.22亿美元。

并且，联代科技还有451.78万股的限售股，流通股更加稀少，对于所谓的“庄家大户”来说，非常适合炒作。

“炒小”在中概股上时有发生，比如，并不知名的中概股公司中网载线（股票代码：CNET）曾经一日暴涨698%，虽然比不上联代科技，但也是非常可观的。中网载线市值约1亿美元。

当然，投机炒作并不值得提倡，还是应倡导价值投资，基本面投资，也就是根据企业的经营情况、财务数据等方面判断企业的价值，进而决定是否投资。

微缩版传音控股？

若非因为上市首日股价暴涨而引起市场和媒体广泛关注，想必许多投资者对联代科技也是知之甚少。联代科技面对的是TCL通讯这样的B端用户，主要终端客户则是美国在内的成熟市场和包括印度、南亚及非洲国家在内的新兴市场的低收入人群，提供的也主要是低成本手机及配件。

联代科技有两个自主品牌，“UTime”是其中高端品牌，目标客户是新兴市场的中产阶级消费者；“Do”是中低端品牌，定位为新兴市场的大多数草根消费者和对价格敏感的消费者。

联代科技和传音控股有点相似。传音控股销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家，被称做“非洲手机之王”，但中国消费者对它也相对比较陌生。

但从财务数据来看，传音控股规模比联代科技大得多：前者年营收规模逾200亿元；而后者营收只有区区几亿元。

招股书显示，在截至3月31日的2020年财年，联代科技营收达1.93亿元，同比减少18.9%；净亏损2170万元，同比扩大一倍。

在截至2020年9月30日的六个月内，联代科技营收达1.79亿元，同比增长97.25%；净利润达695.8万元，相比上年同期亏损979万元。

股权结构方面，联代科技董事长兼CEO包旻斐上市前持有该公司96.95%的股权，完成IPO后持股比例下降至52.98%。

不过，由于联代科技高管和原有股东签订了锁定股票12个月的协议，包旻斐暂时不能套现。

联代科技上市首日股价表现虽狂热，但是否能让高管实现个人身家增益，仍需要看股价未来一段时间的表现。

并且，联代科技也面临着不小的风险因素。比如，联代科技在招股书中坦承，在过去和可预见的未来，公司大部分收入都来自少数主要客户。

2019财年，联代科技的前三大客户占其2019财年净收入的约50.5%、12.5%和10.4%。2020财年，联代科技的前三大客户约占该公司净收入的57.3%、9.6%和6.0%。截至2020年9月30日的六个月，该公司的前三大客户占其净收入的约32.9%、25.4%和15.0%。

联代科技称，失去任何主要客户或关键项目，都可能对公司的财务状况和经营业绩造成重大不利影响。