据市场观察4月1日报道， 美国银行分析师在周四（4月1日）的一份说明中表示，该行的卖方指数追踪华尔街卖方策略师建议的平均股票配置，连续第三个月上升，从59.2％升至59.4％。

这使该指标处于十年来的最高水平，并且距离逆势“卖出”信号不到一个点，该信号是自2007年5月以来最接近的，当时标准普尔500指数在接下来的12个月中下跌了0.96％。

投资者和分析师密切关注一系列的衡量标准。极端看涨或看跌的读数通常被视为逆势信号，表明市场将出现反弹或回调。

标准普尔500指数周四首次突破了4000点里程碑，而道琼斯工业平均指数道琼斯工业平均指数上涨0.50％，离历史高点不远。美国股市在第一季度上涨，因为积极的财政刺激措施和快速的疫苗推出激起了对新冠后经济繁荣的预期。

分析师写道：“由于周期性反弹、疫苗、刺激措施等基本被市场定价，越来越多的欣喜情绪是我们中性展望的关键原因。”

分析师指出，自去年3月以来，平均建议股票配置的涨幅是典型涨幅的3倍多。在过去的12个月里上涨了450个基点，也就是4.5个百分点，而之前熊市之后的平均涨幅为138个基点。

他们写道：“我们发现华尔街的牛市是一个可靠的对冲指标。”

目前，该指标仍处于中性区域。这对回报率意味着什么？

分析师指出，当该指标处于或低于当前水平时，随后的12个月回报率有89%为正。他们观察到，该指标目前的读数符合12个月回报率仅6%，远低于2008年全球金融危机结束以来14%的平均12个月预测，并补充了标准的警告，即过去的表现并不代表未来的结果。

分析师表示，在美国总统拜登试图推动其2万亿美元的基础设施支出计划之际，投资者最好关注对实体经济敏感的领域，包括周期股和价值股、资本支出受益者和小型股。

他们警告说：“但这并不全是对的。市场似乎已经对额外的刺激措施进行了定价，并且焦点正在转向提高税收。如今的估值表明长期回报贫乏，而利率上升对在低利率下扎堆进入股票的收入投资者和企业利润率也会是一个逆风。”

他们还认为下半年的波动性还有回升的空间，关注“便宜且被忽视”的优质股票，也可以对冲波动性。