据商业内幕网3月24日报道，摩根士丹利分析称，由于各种宏观经济因素，从收益率曲线趋陡到支持银行类股跑赢大盘的有吸引力的相对估值，银行类股可能会跳涨45%。  

在周三（3月24日）摩根士丹利发表的一份说明中，其列出了可能推动这批股票上涨的五个因素，尤其是在短期内向价值股轮动持续的预期下。

量化策略师Boris Lerner领衔的这份说明称，银行是目前正在进行的价值轮动的主要受益者，标普500指数中银行业年初至今已上涨19.9%，跑赢标普500指数大盘15.4%。

该说明称，较高的利率、强劲的经济增长和财政刺激措施都有助于支撑价值股的增长。分析师认为，在基本情况下，有20%-45%的相对上升空间。

（1）收益率上升

说明书称，银行历来受益于收益率上升和曲线变陡。由于预期收益率将继续上升，从而导致收益率曲线变陡，银行股有望保持良好表现。

（2）相对估值具有吸引力

说明称，银行的交易价格相对于市场有很大的折价，由于估值接近中位数水平，目前市场估值看起来相对较高。该说明称，银行相对于市场来说是便宜的。目前的宏观经济环境对价值股有支持，自2020年第四季度以来，价值股的表现一直优于成长股。

（3）银行盈利将增加

摩根士丹利表示，有五个关键因素在推动银行每股收益增长。它们分别是：1.利率上升导致收益率曲线变陡；2.GDP高速增长，将促进贷款增长；3.信贷损失降低；4.就业增长加速；5.随着盈利增长，回购加速。

（4）轻仓定位

摩根士丹利表示，尽管近期金融股反弹，但股票对冲基金对金融股的敞口处于10年低位。相对于被动型基金，主动型多头基金经理也在减持该板块。

   (5)动量

该说明称，近期金融股的反弹预计将使标普500指数内金融股的净敞口在未来3个月内从-2%增加到+15%。目前，12个月的标普500指数动量策略是净空金融股。基于9个月或6个月回报率的较短期动量策略往往引领12个月动量，这些投资组合中目前金融股的投资比例为15%至23%（相对于其他板块而言，风险敞口最高）。