据彭博社报道，铁杆比特币爱好者表示，数字币是世界上最好的抵消物价上涨的工具。他们逻辑是：不像美元或其他正常的货币，它的设计是有限的供应，所以它不会因为政府或央行发行过多而贬值。

最近，几乎每一个关于比特币的牛市案例都显得很有先见之明，加密货币的交易价格约为每枚57000美元（约合37万人民币），高于一年前的5000美元（约合3.2万人民币）左右，因此，这为对抗通胀增添了一些吸引力。随着经济前景的振奋，新冠确诊病例的下降，以及更大量的财政刺激措施的出现，各种资产的投资者似乎都在期待着价格的上涨。但这是在一个非常温和的基础上产生的。过去一年，美国的通胀率为1.7%。

还有一个问题是，加密货币是否真的可以充当有效的对冲工具。Research Affiliates资深顾问，杜克大学（Duke University）金融学教授卡姆·哈维（Cam Harvey）说，加密货币没有足够长的历史来确立这一点。从理论上讲，如果投资者认为它与黄金相似，那么比特币可能会在很长的一段时间内保持其价值，长达一个世纪甚至更长的时间。在对黄金的研究中，他和他的同事发现黄金在千年中一直保持着良好的价值。但他们也发现，在较短的时期内，它很容易出现狂热和崩溃。值得注意的是，尽管有通胀的说法，但黄金今年下跌了9%。

比特币也在其短暂的生命中疯狂波动，原因几乎与任何人对通货膨胀的看法无关。哈维说：“比特币会发生什么？真的不清楚。价格不仅仅是由货币供应规则驱动的，它是由其他投机力量驱动的。这就是为什么它的波动性是股市的好几倍。”可以想象，一阵通胀对比特币的影响可能与预期相反。例如，如果通胀诱发经济衰退，投资者可能会通过远离加密货币等风险较高的资产来应对。

最近几周，当投资者担忧通胀将10年期国债收益率从1.34%推高至1.62%时，比特币遭遇了几个月来最严重的下跌。加密货币支持者认为，比特币交易员早就预料到债券收益率会上涨，而随后收益率的飙升也确实与加密货币的颠簸大致相同。不过，比特币最近的走势至少与更直接的投机交易有一丝相似之处。

比特币已经获得了少数华尔街人士的认可，其中包括资深对冲基金经理保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones），他说他们喜欢将其视为财富的存储。“这肯定是推动机构投资的因素，特别是在政策制定者努力启动经济之后”Grayscale Investments的首席执行官迈克尔·森嫩舍因（Michael Sonnenshein）说：“当然，我们不乏全球宏观投资者，对他们来说，加入比特币对他们来说起到了对冲通胀的作用。”该公司经营着一只持有比特币的基金。

比特币最坚定的拥护者认为其价格上涨是传统金融体系脆弱的预警信号，并认为随着投资者寻找避风港，加密货币可能进一步上涨。这样的论点取决于这样的观点，即通胀不会仅仅随着经济的增长而边缘化，而是可能因为所谓的印钞而爆发。

美联储并不通过字面上的印钞来改变货币供应量。然而，衡量金融体系中货币量的一个指标货币供应量（M2）却增加了，这部分得益于宽松的政策。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在最近的国会证词中表示，货币供应量的增长不再对经济前景产生重要影响。“我们在不同时期都有过货币总量的大幅增长，而没有出现通货膨胀。所以这是我们必须要解脱的东西。”

Leuthold集团首席投资策略师吉姆·保尔森（Jim Paulsen）表示同意。尽管可能有更多的钱，但它的速度（或者说资金转手的频率）下降了。这是一个至关重要的因素，因为它显示出资金正在被储蓄而不是被花费，从而使价格压力保持平缓。但即使速度转高，抵消性的非通胀力量仍可能发挥作用，包括人口老龄化和数字技术推动价格下降的倾向。保尔森说：“通货膨胀率有所上升，但我认为这并不意味着加密货币会发疯。”

比特币与大多数其他通胀对冲措施不同。它的价值完全基于其他人持有它的意愿。数字代币不与任何其他资产挂钩, 如石油、房地产或企业收益, 这些资产可能会随着消费价格的上涨而自然升值. 通胀率有可能上升，比特币也有可能上升，但两者并没有必然联系。比特币最著名的看涨者之一，方舟投资管理公司（Ark Investment Management）创始人凯西·伍德（Cathie Wood）在最近的一次网络研讨会上表示，她对通货紧缩，或者说物价下跌，的力量与对通货膨胀的关注度一样。

Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克·钱德勒（Marc Chandler）说：“通胀的火种是存在的。必须判断是否有足够的火花。”他没有将比特币价格视为通货膨胀的风向标，而是更倾向于关注诸如油价、运输成本或半导体价格之类的信号。随着经济增长，它们都在上涨，但这并不意味着美元被大量印钞削弱了。他说：“加密货币领域的专家们寻找任何理由来支撑他们的想法，我仍然犹豫，认为比特币告诉我们有关高频经济变量的任何信息。”