据路透社报道，日本央行（BOJ）正面临压力，为了使其能够以目前的速度继续购买房地产，要求放宽购买房地产投资信托基金（REITs）的规则，以这凸显了维持其大规模刺激计划的挑战。

该规则将央行对单个REITs的持股比例限制在10%以内，其修改方案可能会在3月18-19日的央行政策工具审查会议上进行讨论，据业内估计，近三分之一的REITs持股比例接近获得准许的的门槛。

分析师称，鉴于日本房地产信托市场规模相当小，除非放宽所有权规则或接受信用评级较低的房地产信托，否则日本央行可能难以继续购买房地产。日本央行目前购买评级为AA或更高的REITs。

瑞穗证券（Mizuho Securities）高级信贷分析师Koji Ishizaki表示：“日本央行很有可能在3月份的审查中调整其购买REIT的规则。”

日本央行内部还没有达成共识。一些官员认为，为了确保央行能够顺利地继续购买资产，对规则进行调整是一种可能。但三位熟悉央行想法的消息人士表示，其他人对收购风险更高的资产持谨慎态度。

这个问题凸显了日本央行在3月的审查中面临的棘手问题，它希望在放缓风险资产购买的同时，不引发对全面撤出刺激措施的担忧，目的是经受住新冠疫情的持久战。

日本央行拒绝置评。

作为刺激计划的一部分，日本央行购买了大量资产，如交易所交易基金和日本房地产投资信托（J-REITs）。去年3月，它加大了购买力度，以平息因疫情而震荡的市场，现在承诺以每年高达1800亿日元（约合人民币108.5亿元）的速度购买。

日本央行数据显示，去年日本央行买入了价值1145亿日元（约合人民币69亿元）的J-REITs，是2019年的两倍，截至12月，总持有余额为6696亿日元（约合人民币403.6亿元）。

其投资组合的激增，导致日本央行对部分REITs的持股比例超过9%。瑞穗证券的估算显示，截至1月，日本央行持有的23只REITs中，有7只REITs的拥有率超过9%，其中包括Japan Excellent和福冈REIT。

日本央行行长黑田东彦表示，此次审查不会导致货币政策收紧，这表明该行并未考虑停止购买REITs等高风险资产。

但许多日本央行官员对放宽J-REIT购买等非正统方案的规则持谨慎态度，批评人士称，这扭曲了价格，并使该行的资产负债表面临风险。其中一位消息人士说：“除非市场面临巨大压力，否则很难将规则放宽。”